弗里德曼的意思是，如果货币扩张，对经济的影响分为两步：

第一步，对实体经济的影响。也就是可以增加实物产出，这个在短期内如此，他本人定义的这个短期是半年以上；

第二步，前期对实体经济影响的回归。也就是经济产出增长回到原来没有采取政策之前的水平，而物价水平则上涨到货币扩张的速度水平上。而这个要在1年半到3年的时间里体现。

其传导过程如此，是因为存在货币幻觉。

物价水平的变化，是要考虑多方面因素的，不是一直要盯着货币（弗里德曼当时思考问题时候，我想应该假设的是在一个简单的封闭的经济体内的，当然，如果扩张到整个世界应该也有其适用性）。但是，目前全球经济衰退，商品价格大幅下滑的情况下，根据一价定律，中国的商品价格不可能独立高于全球的速度增长的。而且，统计局公布的CPI数据，很大一部分应该是与国际商品价格联系较密切的商品。

虽然历史上出现了滞胀，而且去年几乎也出现类似情况，但是给人感觉，这种情况毕竟是少数，就像在一个小城中，人们从来没有看到过名牌跑车，但是有一天它却出现了，但是此类情况却不是经常有。呵呵，这个比喻结论只是参照历史数据得出，仅供参考。