报告提要：

观察国际经济的变化有助于理解目前中国出口所处的环境，也有助于我们判断未来的出口形势。
前天公布的出口数据有几方面情况，一是对欧美日出口相对发展中国家好；二是消费产品出口比生产和投资类产品
出口好；三是前期跌幅最大的是工业生产类产品；四是电子产品出口降幅显著超过前几次衰退时期。
第一条分国别出口方面，是由发展中国家经济收缩幅度显著超过发达国家以及发展中国家汇率大幅贬值造成，我们
认为对发展中国家出口在未来几个季度内还将继续恶化很难好转；分产品类别方面，过去几个月各国工业生产的收
缩幅度显著超过消费，未来如果国际经济企稳可能最先是从工业生产端开始；而鉴于投资周期往往较长，我们认为
出口投资类相关产品仍面临进一步压力；电子产品本次巨幅下降一方面反映了全球需求萎缩另一方面也反映了产业
转移结束的情况，这和前期日韩台出口均大幅下降是一致的。