谁在复习L1，请来回答一下！

麦考利久期可以理解为以现金流现值与债权价格现值比值为权重的现金流的加权到期时间。市场利率高，晚收回来的现金流现值与债权价格现值的比重就低，也就是时间长的权重低，所以平均的到期时间就小，所以久期就小了。

我来回答：

1.对于high(lower) market yield means lower(high) duration这句话的理解。教材中有句话叫做holding other characteristics the same，在此情况下,我们才说：N越大即duration越大；1/Y越高，duration越小；PMT越大，duration越小。

2.图形表示（见教材），很明显，是一支债券的Price-yield curve。我们有：1/Y越高（低），即Price-yield curve曲线的切线斜率越平坦（陡峭），即利率风险越低（高），即duration越小（大）

3.本题中，债券X:N=5,1/Y=6%,PMT=8%;债券Y:N=15,1/Y=7%,PMT=5%.

二者不可比较哦！

是的，这里面因为两种债券的N和PMT不同，所以不能直接通过1/Y的不同来判断久期，是吧！楼上的