全球金融危机的第二波海啸可能到来，中国经济面临的外部环境进一步恶化：（1）美国商业银行的破产压力加剧。花旗、美洲银行等美国大型商业银行的盈利状况进一步恶化，政府继续注资几乎成为唯一选择；（2）对冲基金行业出现投资人赎回浪潮。2008年12月，投资人撤资1500亿美元，占到对冲基金行业管理资产的10％。这一趋势持续下去，对冲基金将被迫抛售金融资产，导致金融资产价格进一步下跌，甚至对冲基金行业的大规模清盘破产；（3）波罗的海三虎（立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚）以及乌克兰和保加利亚可能在2009年上半年爆发金融危机。与12年前的东南亚金融危机相似，以上经济体均表现为先期经济过热，而后是经常账户恶化、外资大规模撤离，本币贬值与国内外债高企。瑞典、德国等欧洲国家商业银行有很大比例的贷款分布在中东欧，中东欧国家的金融危机可能通过信贷渠道向西欧国家传导。（4）日本、韩国、台湾等经济体出口下降30-40%，GDP增长面临二战以来的最严重挑战。