若以cu表示通货-存款比率，re表示准备金-存款比率，那么货币乘数是（1+cu）/（re+cu）。我想问的是关于下面一段话，摘自社科院张明的文章：

“由于目前市场信心尚未恢复,投资者风险偏好很低,即使美联储大举注入流动性,这些流动性并未转化为信贷与广义货币,即目前的货币乘数很低。然而,一旦美国金融市场趋于稳定,实体经济有所反弹,则投资者将开始重新配置风险资产,这意味着基础货币将加速转化为信贷与广义货币,货币乘数开始上升。”

请问各位，投资者风险偏好低是怎样影响货币乘数的？

谢谢！

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