时寒冰在《未来二十年经济大趋势—现实篇》中对1992-1993年的海南、北海房地产泡沫做了如下描述：

    ……在这场空前豪赌中，政府、银行、开发商结成了紧密的铁三角。其中银行不仅充当了游戏的鼓手和输血机，自己也忍不住客串了一把玩家的角色。

    泡沫生成期间，以四大国有银行为首的银行资金，国企、乡镇企业和民营企业的资本，通过各种渠道源源不断地涌入海南，总数不下千亿元。几乎所有的开发商都成了银行的债务人。

    ……投机牟取暴利的最大恶果是：它告诉人们，通过投机取巧就能不劳而获，比踏踏实实付出辛勤劳动能赚更多的钱！这将彻底扭曲人们的价值观，使社会产生一种扭曲的激励机制，鼓励人们以更大的狂热进入投机领域。而那些获取暴利的人，由于并非源于自己的辛勤付出，不会有感恩意识。从某种意义上说，中国的暴富的群体常常充当为富不仁的角色，也与此密切相关。

    但面对泡沫，面对飞速增长的华丽数字，既得利益集团是很享受的，地方官员也是很享受的。在层层阻力之下，要捅破泡沫不仅需要大智慧，更需要大勇气。……

    1993年6月9日，时任国务院副总理的朱镕基主持召开国务院总理办公会议。他说：“当前经济形势有两个特点：一是经济发展速度越来越快；二是票子越发越多，物价涨幅越来越高……现在的问题是，不认真抓深化改革，抓企业的机制转换，抓经营管理、技术进步，抓质量、品种，抓扭亏为盈，二是成天在那里扩大投资规模，上基建项目、搞房地产、开发区，到国外招商。你说给钱就能把经济搞上去，我看未必……我们保企业的生产资金，但有的企业把生产资金拿去搞房地产了，而且还亏掉了，这怎么得了啊！这样的企业我们保得住吗？！

    ……1993年6月23日，朱镕基副总理发表讲话，宣布终止房地产公司上市，全面控制银行资金进入房地产业。次日，国务院发表了《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》，其中的16条强力调控措施包括严格信贷总规模、提高存贷款利率和国债利率、限期收回违章拆借资金、削减基建投资，清理所有在建项目等。银根全面紧缩，一路高歌猛进的海南房地产热顿时被釜底抽薪。

    ……海南、北海房地产泡沫迅速成长、膨胀起来，而后又迅速被捅破，这对中国具有极其重要的意义。它向全社会传递了这样一个信号：中国不会容忍不劳而获的投机狂潮出现，在投机者因悖逆政策的指引而陷入悲惨的境地后，资源被重新引领到以制造业为代表的实体经济中。海南、北海的教训如此惨烈，以至于其他地方政府再也不敢在这方面动脑筋，而是老老实实地鼓励实体经济的发展。由此，给中国实体经济的健康发展换取了一个稳定、持续的空间，这才有了后来的“世界工厂”“中国制造”“中国模式”等名词出现。

   

    2003年8月21日，由当时的建设部起草的《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》（简称18号文）获准通过。该通知第一条即对房地产进行了前所未有的定位：“房地产业关联度高、带动力强，已经成为国民经济的支柱产业……实现房地产市场持续健康发展，对于全面建设小康社会、加快推进社会主义现代化具有十分重要的意义。”这是中国经济史上第一次明确把房地产业作为“国民经济的支柱产业”，意味着中国在资源配置方面的引领发生了方向性的改变——从实体经济（以制造业为代表）为核心向虚拟经济（以房地产业、金融业为代表）为核心过渡。房地产热从此拉开序幕。

    ……正是从18号文起，住房的公共产品特性被削弱，房价开始飞速上涨。根据中国社科院蓝皮书报告，1998—2003年全国商品房每平米的价格只增加了343元；而到了全面实施18号文的第一年——2004年，每平米的房价比上年暴涨了352元。

    早在2002年，朱镕基就指出：“房地产业里面的弊端大的不得了，里面的门道可多了……现在房地产有点热，不敢说过热，不能再这么干下去了。”

      

         其他废话都不多说了，各位自己理解吧！

ps：以上内容截取自时寒冰《未来二十年经济大趋势—现实篇》