随热闹的春节假期渐行渐远，中国市场普遍进入了正常交易状态；但是市场就跟国内投资者做对似的，普遍陷入了震荡调整的走势，并非春节期间的大起大落大涨大跌。目前美元自下跌以来首次联系企稳在关键的支持位95点上方，非美货币普遍承压回落，金银逆市反弹收高，接下来一周如果市场呈现美元强势和非美普跌的两级反应，金银夹在其中如果继续反弹靠什么呢？

　　1.金银的支持还得从美会议纪要中寻找

　　首先，美联储周四（2月18日）货币会议纪要提及了以下内容，可能对今后金银的走势构成重要支持，对非美货币构成了重要的影响。美FOMC会议纪要表达了对经济增长的下行风险的担忧，也提及了通胀将逐渐回升。

　　关于对经济增长的下行风险担忧，来源于国内和国外的两个因素；国内方面美国的很多经济数据表现并不理想，2月份公布的非农数据和CPI数据都是这样的表现；国外主要是因中国经济的放缓和欧洲负利率的问题比较严重。

　　这些方面的因素严重影响了美联储的判断，因此，才有对经济增长下行的担忧。这一点对于金银和非美货币的走势构成了重要的支持。受此影响，金银的反弹还能有基础，而非美货币的下行将受到以上因素的限制。

　　其次，走在加息道路上的美联储轻易不会放弃对收紧货币政策的承诺，虽然全球经济面临一定的问题，但是美国经济的复苏还是比其他经济体要明显而且速度要快。对于后续是否继续加息将根据经济数据的表现来判断。

　　经济数据的关注将是市场争夺的焦点，美元和非美货币及金银的走势将更多的受到经济数据的考验。目前的经济数据看1月2月份到目前为止重要经济数据的表现并不理想，当前的情况有些类似2015年第一季度的情形。

　　2.金银的重要支持因素还要看央行购买

　　在去年大跌至1045美元和13.5美元走势后，金银就开始从12月份企稳反弹，反弹到当前持续了近两个月的时间；而这其中重要的支持就是央行的购买支持了价位没有跌破当前支持。

　　中国央行在过去7个月每月都增持黄金储备，今年的一月份继续增持至5718万盎司，相比2015年是5666吨。而1月份俄罗斯央行购买达到了13.6吨。

　　金银的走势正式在央行级别的购买中得到了企稳和反弹的帮助，接下来央行的举动将继续受到市场的关注。

　　3.全球最大的金银ETF继续增持构成支持

　　全球最大的金银ETF的持仓最近要比央行的稳定而且相对固定的数据增长的快，自从2015年12月17日黄金ETF减持到630.16583吨之后，截至周五（2月19日）增持达到了732.96263吨之多。

　　从1月份到当前的数据看，黄金ETF的增持已经达到了70多吨，这是从2012年9月份以来的最大一次增持。目前的持仓数据是732.963吨；白银ETF-iShares的持仓量为9871.69吨；自二月初也大幅上涨了近50吨之多。

　　金银ETF连续的支持可以说是助长这波行情的最大推手之一，而且这种增持显示了机构通常对当前行情的判断和兴趣所在，因此无论如何都值得关注。

　　4.多哈会议对油价是支持吗？

　　在2月16日，卡塔尔石油部长称，沙特和委内瑞拉，卡塔尔和俄罗斯同意将产量冻结在1月11日的水平。沙特表示协议还要看其他产油国是否愿意加入，这表明目前限产方面面临很多的问题。

　　最大的变数恐怕是伊朗的原油出口，自伊朗解除了国际制裁后，目前的原油出口量已经增加到50万桶，该国的目标是近期增加到70万桶。这恐怕让任何限产之类的协议陷入失败的境地。

　　原油周线的走势看，当前在35美元/桶的位置构成了重要的反弹阻力，回落则以30美元附近作为临时的支持。目前看多哈对于油价的企稳还是发挥的了重要的作用，预计将得到暂时的持仓调整。

　　综合以上的各种分析看，金银将有一定的支持，尤其是来自央行和机构增持尤为明显，其余在于油价的调整和外汇市场的不确定性都能给金银的避险提供一定的支持。因此，预计下周的走势金银的关键支持料在1200和15美元附近，反弹的阻力将测试近期的高点1270和16美元附近。