央行昨日决定自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。笔者认为，在股市和楼市“冰火两重天”，特别是一线楼市已现高泡沫之际，央行选择降准的货币政策目标可能已经发生错乱。

　　央行货币宽松的操作工具并不少于预期目标，央行也并不比市场更加清楚资产价格是否具有泡沫，并且货币宽松并非供给侧改革所必须的前置条件，央行此时维护金融稳定和金融安全的货币政策目标对于供给侧改革意义更大。