讨论：期权波动率交易策略（volatility strategy）

snow_boy

6204

收藏 2016-03-02

期权的波动率交易策略，是一大具有挑战的领地！对这个方面，有懂行的吗？可以讨论一下！

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jinkelazzz

2016-3-3 15:34:35

期权的本质就是交易标的的波动率。
至于期权的波动率。我还没研究过

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snow_boy

2016-3-9 14:41:22

jinkelazzz 发表于 2016-3-3 15:34
期权的本质就是交易标的的波动率。
至于期权的波动率。我还没研究过

我是说期权的波动率交易方法

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andydong1209

2016-3-9 15:14:24

这是标准的说法，因为在使用BS模型计算权利金时，除了波动性，其他的参数都是市场可以直接取得的。
在国际Inter-Bank市场，FX Option报价买卖时，其实就是报波动性的买卖价。
由于目标资产价格、或利率价格等，都可以直接在现货买卖，只有波动性是在Option市场才可以交易的。

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jinkelazzz

2016-3-9 16:30:23

andydong1209 发表于 2016-3-9 15:14
这是标准的说法，因为在使用BS模型计算权利金时，除了波动性，其他的参数都是市场可以直接取得的。
在国际 ...

我们和专业的机构都是报波动率的。

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snow_boy

2016-3-11 09:28:00

jinkelazzz 发表于 2016-3-9 16:30
我们和专业的机构都是报波动率的。

波动率是如何报的？不明白你的意思！

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nadjainhell

2016-3-11 09:48:40

多学学再来讨论吧

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andydong1209

2016-3-11 10:55:43

附图是Bloomberg的USD-CNY的FX Option报价业面

最左为At-The-Money的报价，如下面数字。

EXP ATM(50D)
1W Bid Ask
2.050 4.155

表示一个星期后到期的Option，买价Vol报4.155%，卖价报2.050%。
代入BS Model变可得到Premium。

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snow_boy

2016-3-15 15:11:35

nadjainhell 发表于 2016-3-11 09:48
多学学再来讨论吧

虚心接受专家的批评! 有什么高见

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andydong1209

2016-3-16 08:03:16

snow_boy 发表于 2016-3-15 15:11
虚心接受专家的批评! 有什么高见

或生而知之，或學而知之，或勉而知之，及其知之，一也。

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snow_boy

2016-3-16 10:23:52

andydong1209 发表于 2016-3-16 08:03
或生而知之，或學而知之，或勉而知之，及其知之，一也。

已经记下。 volatility trading strategy of option should be highly technical and not easy.

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andydong1209

2016-3-17 22:16:17

snow_boy 发表于 2016-3-16 10:23
已经记下。 volatility trading strategy of option should be highly technical and not easy.

其实，所有的交易不外是买高卖低，既然Vol成为一个标的物，那我们当然也可以买高卖低。
第一件事，那就是预期未来Vol的大小，然后才知道目前是高是低。
其次，Vol不是单一值，是一个Term-Structure。彼此之间是否有套利机会。
第三，如果涉及到组合资产，那又有相关性的问题。
想想，问题还不少。

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snow_boy

2016-3-18 10:59:22

andydong1209 发表于 2016-3-17 22:16
其实，所有的交易不外是买高卖低，既然Vol成为一个标的物，那我们当然也可以买高卖低。
第一件事，那就是 ...

thank you so much. Volatility trading strategy of option differs from volatility derivative.

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andydong1209

2016-3-19 11:27:27

snow_boy 发表于 2016-3-18 10:59
thank you so much. Volatility trading strategy of option differs from volatility derivative.

我觉得这是一体两面的事情，在Index Option中如果你觉得短期Vol要上升，长期Vol要下降，你可以Long Short-Term Call，Sell Long-Term Call。这也是一个Vol Trading Strategy.
如果此Index Option的Vol直接有Deriavtive，例如Futures On Index Vol，那你自然可以直接Long Short-Term Futures，Sell Long-Term Futures。
原因是Option的价格受Vol影响，通过Option买卖达到Vol的买卖。然而，如果有此Vol的Derivatives，那也就可以直接进行Vol的买卖了。
但是，不要忘了Bid-Ask Spreads，与Option premium will decay through time.

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snow_boy

2016-3-23 09:24:03

andydong1209 发表于 2016-3-19 11:27
我觉得这是一体两面的事情，在Index Option中如果你觉得短期Vol要上升，长期Vol要下降，你可以Long Short ...

Completely agree. You are really expert in this fiield.

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teddy329

2016-6-22 16:34:49

我在一家央企是做METALS 的TRADER, 在LME。我最近也在看是否能从期权的波动率挖掘出点东西，比如市场对后期某一金属走势的看法，市场情绪等等，有人给出点意见吗

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