我只能汗一个

我接着汗二个

太强大了

文章提交者：zxcv1234 加帖在 经济风云

"你在银行存100元，每年得利息2元，银行就往你的本金上扣2元？"
这个还是可以解释的，用国债说会更简单一点。
我存100元，到年末派息前这个债券我就可以卖102元。如果派息了，那债券的价格又回复100元了。
当然，国债和存款基本没有溢价，和股票有本质区别。
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国债有这种“除息”的做法吗？

事实上我认为，任何自由定价、自由交易的投资商品都不应搞人为的“除息”。它应不应“除息”，除多少，要由市场即交易者自己决定。
人为的“除息”不仅仅是脱裤子放屁的问题，更是侵犯交易者权利的问题。或许这个侵权程度不大，但勿以恶小而为之。

“除息”的理由大概是这样：假设你在除息日前20元买了一股，派息获得0.5元，因此“相当于”你花了19.5元买该股，故派息后的股价“应”为19.5元。

乍一看似乎很简单，也很合理，但仔细推敲是站不住脚的。

首先，该股的净资产只有5元，它20元的股价是怎么来的？如果是经营者相互转让，譬如甲老板将自己的工厂卖给乙老板，最好的情况下也就是：（净资产+未来若干年的预期纯收入）*保险系数。能做到比净资产高20%~30%就很了不起了。但甲老板将工厂上市后，由于二级市场投资者不是经营者，因此其定价方式就和经营者相互转让不同。就个别股票来说，其溢价水平取决于投资者对该股的丰富想象；就整个市场来说，平均溢价水平取决于平均收益率和其他投资手段，例如存款、国债、企业债等进行收益/风险的比较。因此二级市场上股票的价格形成是投资者（不管是庄家还是散户）的功劳，不是原上市公司或任何第三方的功劳。那么它派息后该不该除息也应由市场自己决定。

其次，原则上说，“分红派息”应是企业将正常经营获得的利润分给投资者。但在除息制度下，理论上市公司可以在派息前卖出部份股票，派息后买回，这样中间的差价就足以派息。就投资者来说，他也可以在派息前卖出股票，派息后买回，同样获得所谓的“分红”。显然，这样的“分红派息”理论上可以和该上市公司的经营状况，努力程度完全无关，而不过是将部份资金从不同投资者手中转移，实质是投资者给投资者派息，而非上市公司给投资者派息，那还不荒谬吗？！