伦敦鲸事件指的是什么_伦敦鲸事件产生的原因及其巨亏原因

伦敦鲸事件指的是什么

　　伦敦鲸事件发生在2012年5月，因一名叫布鲁诺·伊克西尔（Bruno Iksil）的交易员引发,该交易员就职于美国摩根大通银行，绰号“伦敦鲸”（the London whale）。他的信用衍生品交易出现数十亿美元的巨额亏损，震惊全球金融界。此事件引发市场对于金融机构风险管理的深入思考，并将对银行业监管和风险管理产生深远影响。

　　伊克西尔任职于摩根大通位于伦敦的首席投资室（Chief Investment Office，简称CIO）。市场普遍推测，2012年初，该交易员进行了大量不同期限品种的信用衍生品合约买卖交易，甚至参与了和多家对冲基金的对赌，押注企业信用环境未来将有所改善。2012年4月份以后，受欧债危机演变和全球经济复苏不佳等因素影响，金融市场动荡加剧，市场信用环境恶化，企业违约风险攀升，首席投资室的交易策略失败，在短短六周时间内交易亏损达到20亿美元，且亏损金额仍在不断扩大。截至2012年6月底，交易损失已急剧上升至58亿美元。

伦敦鲸事件产生的原因

　　摩根大通首席投资室原本主要负责对冲银行总体结构性利率、汇率和信用风险，但在盈利驱使下，近年来经营策略越来越激进，违背了风险对冲的实质，逐渐涉猎于衍生品、结构化信用产品和股票等自营交易领域，所承担的市场风险甚至接近其投资银行部门，最终引发“伦敦鲸”事件。

　　1.缺少有效风险管控约束机制。

　　首席投资室由于此前良好的盈利记录，在摩根大通内部拥有很大话语权，银行对其交易风险重视不足，未能对风险对冲有效性实施独立评估和管理，甚至存在故意隐瞒真实风险状况、欺骗投资者嫌疑。

　　2.未能充分考虑风险计量模型局限性。

　　摩根大通的风险管理体系过度依赖风险价值（VAR）指标，而该指标没有充分考虑市场环境恶化所带来的集中度、市场流动性和资产相关性等风险因素影响，无法计量在市场极端情况下可能发生的损失。

　　3.低估交易规模对市场流动性的冲击。

　　据推测，首席投资室的信用衍生品交易可能高达1000亿美元，约占该产品市场份额的2/3，这意味着交易组合对市场波动非常敏感，市场价格微小变化可能造成重大损失，且难以在短时间内顺利平盘。

伦敦鲸事件巨亏原因

伦敦鲸的债券衍生品持仓巨大，超出有限的市场所能轻易消化的容量，为巨亏埋下隐患；

伦敦鲸市场判断失误和摩根大通风险控制的不当，进一步加大了亏损；

交易结构复杂衍生更多风险敞口，补救性的“再对冲”策略失败造成了巨亏的事实。