摘要：前期由于化工企业集中检修导致价格偏强，但后期检修的企业将逐步复产，同时消费旺季也到尾声，那么后期各化工品的会有如何表现呢？进来看看这篇文章吧！

1. 近期化工品市场表现。

    PTA近一周行情表现偏强，1605合约从前期的4550元/吨上涨至最高的4750元/吨，涨幅4.4%。市场炒作冻产协议，油价上涨提振PX价格，进而支撑PTA的上行走势。

    对于PP来说，主力合约自前期6900元/吨的低点上涨至目前的7400元/吨附近位置，最高冲破7500元/吨。原油因炒作冻产协议导致油价偏强，进而提振整个塑料的走势。

    甲醇期货近期上扬幅度较大，从前期的1900元/吨最高涨至2075元/吨。涨幅达9.2%甲醇下游3-5月份检修依然对期价有所支撑，同时大宗宏观品种氛围偏暖也助涨甲醇价格。

2. 原油炒作冻产协议，整体供需平衡依然偏空。

    近期原油价格在美元走弱以及市场炒作冻产协议后逐步走强，根据相关国家达成的协议，各个主要产油国在4月中旬达成冻产协议的概率极大。前期市场普遍担心的伊朗问题，根据产油国决议，也已经不存在问题。

    但从美国方面看，原油价格的上涨带动美国本土页岩油产量继续回升。从美国上周公布的活跃钻井数显示，该数据自2015年12月以来首次出现增加，这表明，油价续涨很可能刺激美国页岩油生产商开始复产，令市场对供应过剩的担忧再次重燃，油价承压下挫。

3. PTA负荷高位，产量压力较大。

    前期原油炒作冻产协议支撑了PX的价格，进而对PTA成本有所支撑。但后期PTA生产企业负荷逐步回升，市场价格有望逐步回调。

    截止上周，PTA开工率约为74%，后期开机负荷来看，宁波三菱装置目前预计在3月底附近开车；对于仪征化纤来说，因短期检修，后期很快开车。目前按照PTA的开工率推算的话，能满足聚酯负荷为80%左右，然而目前聚酯实际负荷为78%，PTA产量阶段性供需过剩，对后期价格或有压力。

    而从聚酯消费来看，3、4月份正是聚酯的消费旺季，后期聚酯负荷能否继续回升值得关注。

4. 消费旺季尾声，塑料将要回调。

    因前期烯烃装置停车检修较多，近期烯烃装置投料试车逐步增多，前期计划4月初重启装置的浙江兴兴新能源烯烃装置已经投料重启试车，山东大泽化工烯烃装置（20万吨）在上周末投料试车，能源化工企业投料试车的增多将对烯烃价格后期走势形成压力，烯烃价格后期可能展开回调。

    同时，从塑料消费端来看，目前农膜集中备货正在接近尾声，前期炒作的市场需求旺季有待进一步降温。

5. 下游表现欠佳，甲醇有待回调。

    近期烯烃装置逐步投料试车，对甲醇行业形成重大利好。但甲醇自身下游消费低迷，以二甲醚为例，山东及河北地区价格已经跌至冰点，处在历史最低区间，而全国二甲醚开工率也仅维持在3%左右，当前以库存消耗为主，采购启动偏缓，对甲醇支撑力度有限。

    同时，从国际市场来看，去年甲醇消费净增的地区只有中国，全球其它地区甲醇库存正有倒流中国的趋势，正在通过各种渠道从国外销往我国港口。

    但整体来看，甲醇企业库存相对偏低，加之烯烃装置的试车投产，均有利于甲醇继续保持坚挺。所以，甲醇基本面胶着，但整体短期看回调。

6. 现货企业操作建议

    对于甲醇来说，由于后期检修的装置将集中开产，甲醇现货生产企业可以根据产量计划在期货市场上做卖套保，具体套保头寸可以结合工厂的生产计划（包括时间和数量）进行决定。

    对于PTA下游的聚酯行业来说，可待PTA回调后逐步备货，目前库存不宜放大，对于PTA生产企业来说，可以配合现货节奏在期货市场少量做些套保单。

    对于塑料来说，后期回调概率极大，现货企业卖出套保是最佳选择。而由于现货旺季即将进入尾声，现货企业可以放缓采购节奏，少备库存，等待回落后再结合现货需求情况进行采购。

7. 操作建议

    虽然原油炒作冻产协议以及库存减少，但不争的事实是，原油总供需依然不容乐观，尤其是，随着原油价格的回升，美国页岩油产量也将跟随回升，原油整体依然压力山大。从各个化工品来说，随着前期停车检修的结束，化工厂产能将集中释放，化工品后期有回调压力。

    从化工品内部各个产品来看，目前压力较大的依然是塑料、甲醇，PTA过剩程度相对要缓和一些，投资者可以依此强弱结构进行操作。