案可不知道

负的股票风险溢价说明： 市场预期投资股票的收益低于投资无风险国债的利率，证券市场线的斜率为负。一般认为，这是股市有泡沫的表现。
依我看来，也许可以从另外一个角度来解释。 观察现实世界（假设是均衡的），存在许多风险溢价为负的投资活动。最典型的就是彩票和赌博。大量彩民、赌徒沉溺其中，乐此不彼。 另外，许多政府投资活动，风险溢价也是负的。只所以这种现象存在，就是参与其中的人并不是经济学上定义的理性投资人，他们的效用函数里除了预期收益和风险因素外，还有另外的一项，那就是欲望和梦想（效用函数中的Lamda为负！属于风险喜好型）。对彩民、赌徒可能是对中彩的希望，对股票投资者是一夜暴富的梦想。负的股票溢价说明，中国股民更愿意花钱买梦想。也许这是我们这个民族或时代的特征。
哈哈，瞎猜。