资本成本就是利率吧

 资产与资本

资产是可以利用并能给企业带来经济效益的物资。
资本是投资者投资并取得收益的资金，可以说是所有者权益
根据 资产＝负债+所有者权益
可以他们之间的关系
资本不一定是资产，根据最新规定，不能给企业带来收益的不能确认为是资产，如投资者投资的固定资产，几年后如果技术落后不能给企业带来收益则应该提减值准备，所说就不能说是资产了，资产不一定是资本。

资本包括：实收资本、资本公积等
资产包括：流动资产、固定资产、长期投资等
也就是说，一个在公式的左边，一个在公式的右边

资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等

企业从事生产经营活动所需要的资本，主要包括自有资本和借入长期资金两部分。借入长期资金即债务资本，要求企业定期付息，到期还本，投资者风险较少，企业对债务资本只负担较低的成本。但因为要定期还本付息，企业的财务风险较大。自有资本不用还本，收益不定，投资者风险较大，因而要求获得较高的报酬，企业要支付较高的成本。但因为不用还本和付息，企业的财务风险较小。所以，资本成本也就由自有资本成本和借入长期资金成本两部分构成。

文中“真实的资本成本”，应该是指综合各种因素之后，实际中所要支付的资本成本吧，我觉得他的话真正指的是中国的融资不需要成本，并且融资本身就可以带来收益。而他进一步所说的货币升值，可能使资本产生规模优势，融资后的资本的收益也增加了，负的也更负了，走低也就不难理解了。（完全是自己的理解）

       个人觉得主要是利率远低于CPI，这就是实际利率为负，而人民币的升值加剧了外来资金的流入，从而我们的储蓄越来越多，实际利率进一步走低。当然成本远不止这些，收益也绝对不只是CPI，比如大企业可以利用和银行的良好关系先借钱，再高利贷给小企业。  其实中小企业融资并不是那么好办，索罗斯也只是看到宏观数据和一些自己关注的大企业，其实很多小企业处于水深火热之中

[此贴子已经被作者于2009-5-1 21:36:21编辑过]