目录
谁将是MVP？——有色金属行业2009 年年中投资策略......................... 2
一、Q1 市场回顾......................................................... 2
二、基本面依旧疲弱，中国难以拯救世界................................... 4
三、库存压制价格，铅锌有望回暖......................................... 6
四、择优布局，谁将是MVP？ .............................................. 7
五、重点公司推荐....................................................... 9
图表目录
图 1：海外市场今年以来金属价格走势......................................... 2
图 2：国内市场今年以来金属价格走势......................................... 2
图 3：国内A 股市场主要行业预测市盈率比较................................... 2
图 4：今年以来有色金属行业个股涨幅比较..................................... 2
图 5：中国精炼铜月度净进口量和增速变化..................................... 3
图 6：中国废杂铜月度净进口量和增速变化..................................... 3
图 7：铜在SHFE-LME 之间的溢价空间.......................................... 3
图 8：铝在SHFE-LME 之间的溢价空间.......................................... 3
图 9：国内电解铝产量及同比增速............................................. 4
图 10：中国精炼铝月度净进口量变化.......................................... 4
图 11：美国建筑许可月度颁发量及其同比增速.................................. 5
图 12：美国新车月度销量及其同比增速........................................ 5
图 13：欧洲月度新房指数及其同比增速........................................ 5
图 14：欧洲汽车月度销量及其同比增速........................................ 5
图 15：日本月度新房开工及其同比增速........................................ 5
图 16：日本汽车月度销量及其同比增速........................................ 5
图 17：中国在全球基本金属消费中的比重变化.................................. 6
图 18：中国汽车月度销量及其同比增速........................................ 6
图 19：LME 铝价格走势及库存变化............................................. 7
图 20：LME 铜价格走势及库存变化............................................. 7
图 21：LME 锌价格走势及库存变化............................................. 7
图 22：LME 铅价格走势及库存变化............................................. 7
图 23：2008 年年报计提减值准备和比例........................................ 8