以下摘自刚刚出版的《投资理财——实用简明教程》
【注3.8】    由(3.2)式可知，当净资产年收益率a稳定时，股票价值应该（当净资产收益率稳定时，股票价值几乎与净资产收益率的平方成正比，股票价值也几乎与年收益的平方成正比）
股票价值≈最新的每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)      (3.6)
＝未来的净资产收益率^2×每股净资产×100/(1－未来的净资产收益率) (3.7)
＝每股年收益^2×100/(每股净资产－每股年收益)。           (3.8)
对于利润不受季节影响的公司，最好将上述公式中的“最新的每股年收益”改进为“4×最近一个季度的每股收益”，于是，上述公式可以进一步改进为
股票价值≈最近一个季度的每股收益×400/(1/未来的净资产收益率－1)    (3.9)
＝最近一个季度的每股收益^2×1600/(每股净资产－4×最近一个季度的每股收益)。(3.10)
【例3.1】           设股票甲与乙的净资产收益率原先一直稳定于10%，股价都稳定于20元左右。若由于经济形势的突变，使得股票甲与乙的净资产收益率今后将分别一直稳定于5%与20%，则股票甲的价值将下降75%，股价将跌至5元左右，而股票乙的价值将上升300%，股价将上涨至80元左右，是前者的16倍！

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<br>lingkongyipiao
&nbsp;金钱&nbsp;+30
&nbsp;魅力&nbsp;+2
&nbsp;经验&nbsp;+2
&nbsp;奖励&nbsp;2009-5-7 18:14:12