导读：2016年4月7日至8日，第七届互联网金融与支付创新大会在北京召开。会议邀请了监管机构、行业协会、企业高层在内的多方人士，围绕互联网金融行业的政府监管、产品及技术创新、风险控制等课题展开讨论，对行业未来的发展方向发表了各自的评价和看法。互联网金融逐渐进入到我们的视线内，与我们的生活联系越来越紧密。在前几年，各互联网金融公司的发展可谓神速，一方面是新兴产业的生命力使然，另一方面也是由市场的监管不够完善决定的。但是最近的一两年，一些规模很大的互联网金融公司也开始出现经营不善甚至倒闭（“跑路”）的现象，笔者就对其中的几个案例做一个整理，从中总结出互联网金融公司倒闭的原因。

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什么是互联网金融？

       互联网金融（ITFIN）是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。是传统金融行业与互联网技术相结合的新兴领域。


      当前互联网+金融格局，由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金融业务的互联网创新以及电商化创新、APP软件等；非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、（P2P）模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类（模式）的手机理财APP(理财宝类)，以及第三方支付平台等。


大型互联网金融公司倒闭案例：

1.数银在线


      注册于杭州的数银在线从2008年开始进入研发阶段，2009年正式上线运营，目前共拥有49项专利技术。其核心模式是集成银行的信贷产品，使得客户能够通过数银在线平台比较并申请贷款，其主要人群包括自然人及小企业。


　　上线初始，数银在线即得到了杭州市委及浙江省委的大力支持，并成为首家获得银监会核发牌照的互联网金融企业，还是国内唯一一家引入央行个人身份认证系统的互联网金融企业。


　　数银在线在国内互联网金融企业独树一帜的点还在于，它成功地与超过25家银行，包括建行、农行等建立了业务合作关系，也有超过50家担保机构与其建立了关联。这亦彰显了其强大的社会联系。


　　一位前员工表示，在相关领导来单位视察时，他们需要“跑上跑下”，在公司内制造出一派繁荣景象。


　　2010年，数银在线获得了首轮5000万元投资，引入浙银资本占股10%，对公司的整体估值达到5亿元。美国《福布斯》杂志亦将其评为中国最具潜力的50家小企业之一。


　　但发展了四年，数银在线一却直没能获得持续的发展的能力，一直需要不断输血。不过，第二轮融资仅融资到2400万，其估值或已大大降低。数银在线的经营状况越来越差，在2013年停办了业务，面临重组的境地。
数银在线总经理周行知表示，数银在线的模式是为贷款客户提供“1+3+3”的一站式服务，即为1个客户配备3个终身制经理(客户经理、贷审经理、跟单经理)，并为客户推荐3家以上银行，促进原来的“卖方市场”向“买方市场”转移。


　　数银在线每天都会给银行提供大量的客户，通过跟单经理可以掌握大量的价格信息，这就使它面对银行和贷款者时具有了信息优势。由此，数银在线可以获得更大规模的客户，而获得大规模客户以后，就可以提高与银行的谈判能力。


　　除此之外，数银在线还可以帮助银行信贷经理提高审核速度。如果按照现在的审核速度，银行信贷经理一天大概可以审核6至7个贷款者，而数银在线可以通过前期的信息审核和贷款需求配对可以帮助信贷经理一天审核20个左右的贷款者。


　　根据数据，数银在线自上线运营以来，排除掉测试贷款需求后大概有130亿至140亿的贷款需求，最后银行贷出去的有50亿至60亿的规模。


　　这一模式虽然理论上可行，但在现实中却面临重重阻碍。“与大银行合作，话语权非常小。”一位不愿意透露姓名的互联网金融网站总裁称，“虽然能够一时靠领导牵线见上一次面，但体量不在一个层级。”


　　一位经理称自己的数银在线为金融服务行业的“携程”，但是携程的盈利主要从盈利返还、差价销售和在线广告中获取，而数银在线希望是收取银行大约2%的“信息服务费”。然而一个现实是，数银在线对银行和消费者都无法收取任何费用。


　　而数银在线所谓“在线贷款超市”的商业模式究竟是模式本身的缺陷导致无法持续还是数银在线自身的运营能力问题，目前仍无定论。


       数银在线的失败，也被称为互联网金融的第一次死亡。


2.众贷网

      2013年4月2日，上线仅一个月的众贷网宣布破产，成为史上最短命的P2P网贷公司。该公司在“致投资人的一封信”中表示，由于整个管理团队经验的缺失，造成了公司运营风险的发生，所有的投资都造成了无法挽回的经济损失。公告同时称，对于投资者的损失，已经用自己的资金先行按照一定比例垫付给了投资人，垫付款已经通过网银转账给投资者。


　　资料显示，众贷网，注册资金1000万，隶属于海南众贷投资咨询公司，总部在海口市，定位为中小微企业融资平台。同时也自称是“P2P网络金融服务平台”，提供多种贷款中介服务。据第三方网贷平台统计，众贷网运营期间，共计融资交易近400万。众贷网的投资模式与大部分P2P一致：投资人通过第三方支付国付宝或银行将投资款打给众贷网，拍标完成后再由众贷网将此笔款打给借款人。


　   公司倒闭的具体原因：该公司法人代表卢儒化曾对媒体表示，众贷网破产是“栽”在了一个项目上。由于缺乏行业经验，审核工作没有做到位，众贷网未能及时发现一个300万左右的融资项目的抵押房产已经同时抵押给了多个人，到众贷网这里已经是第三次抵押了。在资金难以追回的情况下，众贷网只能走向破产这一步。


　　众贷网不是第一个也不是唯一一个倒闭的P2P公司，P2P网贷在我国爆发性增长的核心因素是因为理财市场和小贷市场有效对接与监管真空，促使行业规模高速增长。高利差和监管套利保证行业的高盈利，不断吸引着新的进入者。但P2P行业有着与银行类似的风控模式，来做银行不愿意放贷的客群，这样的模式必然十分脆弱。


　　除掉那些专为制造庞氏骗局，赤裸裸的骗取投资跑路的，更多是凭着热情，没有金融背景，没弄清风险，仅因为这个行业暴富机会大而盲目进入的，众贷网的例子显然属于后者。


3.e租宝被查事件

        早在2015年7月份的时候，就有e租宝前员工发帖爆料诸多内幕，痛斥e租宝母公司钰诚集团为传销集团，并涉及融资自挪。e租宝官方当时回应称，“网帖中提及的内容均为不实消息”。接下来的负面消息也被掩盖在了e租宝强大的宣传攻势之下，之后的几个月e租宝更是频频在各大展开线下的投资宣传活动。


      正当人们快要遗忘e租宝的黑历史的时候，2015年12月3日这天，一场关于“40多名e租宝员工被警方带走调查”的传闻突然席卷网络，让广大e租宝投资用户惶恐不已。后来腾讯方面向e租宝求证，e租宝方面证实确有其事，不过被带走调查的并不是e租宝北京总部，而是深圳一家代理分公司而已。对于被带走的原因，e租宝方面并没有给出详细的说法，表示还不了解事情的具体情况。


      在之后的几天，网贷之家、金融视界、钱业家更是频频出现关于e租宝的负面消息，更是进一步加剧了e租宝投资用户的忧虑。值得一提的是，从12月3日晚间至今，网贷之家连续遭到黑客攻击、电话威胁、“呼死你”等恶意行为，大门更是被泼红漆恐吓。明眼人都能看出网贷之家得罪了谁。


      终于在12月8日下午，数名警察进入了e租宝在北京朝阳区的总部，随即引起轩然大波，朋友圈直接被关于e租宝的负面消息刷爆，规模性恐慌形成，再也难以制止。


      有知情人士称，在2015年5月底，公司高层梅某等人要求工作人员转做振戎集团的另一个养老项目。“这个养老项目是公司自己融资做自己的项目，一家公司在没有任何担保的情况下，随意进行自融，本身就是一种非法集资行为。”


　   月初还是“e租宝”项目，结果月底就变成了“惠仁财富”。而项目所属的安徽振戎网络科技有限公司，本来总部地址在合肥玫瑰珅城南门，三个老总，分别是张振祥、梅立明、张荣虎，三人以筹建公司做e租宝为由，在全国以所谓的“直销”方式疯狂扩建了50多个分公司，到2015年5月中旬，已诓骗3000多人上当。


　　知情人士称，有20多名员工，3月份就参与筹建工作，到了5月份仍旧没有拿到工资。而所有员工都是冲着中央电视台打的e租宝广告来的，但进来后却变成了养老项目，且方式按照所谓“直销”方式进行，拉人头入会。“以未发的工资要挟大家，要么做”直销“的养老产业，要么没工资，请问这不是传销是什么？”


　　为了粉饰太平，钰诚集团开创了“二八法则”，把部分金钱用于其他项目投资，可是大部分钱，却流入了自己的口袋。以小部分钱来掩人耳目，以便进行更大的传销项目。


　　混乱的钰诚集团：


　　不仅如此，钰诚集团内部也有恶劣斗争、相互对挖。e租宝在合肥以前有四家理财公司，结果由于内部恶劣斗争，四家直接斗争成两家。


　　钰诚集团故意在旗下设立了一大堆不同名称的子公司，“为的就是李代桃僵”。举报人被拉去的振戎公司是德信企业成立的子公司，在振戎公司传销了3000个理财顾问，但是3000人不同意振戎的所谓“直销”模式后，为了不给这3000个员工发工资，钰诚集团直接解散了安徽振戎网络科技公司。而钰诚集团则以德信企业还未收购为名，对此事直接不负责任，可是在钰诚集团内部流出的办公OA系统当中，已经俨然将德信和振戎纳入了子公司系统当中。


　　“这种李代桃僵的方法的好处是，宣传时可以背靠集团大树，出事后，可以推卸责任!甚至客户在子公司投了钱，子公司一解散，钰诚也有理由不负责。因为你无法查清这个子公司和总公司到底有没有挂钩，有没有被收购。”


        e租宝事件一出，可以说刷新了人们对于互联网金融公司倒闭的认知，产生了空前巨大的恶劣影响。


4.泛亚“日金宝”被查 有色金属投资变泡沫

        就在互联网金融事件频发的时候，一家名叫“泛亚”的有色金属交易平台也没能逃过被查的命运。泛亚有色金属交易所由创始人单九良在云南省创立，具有20年期货公司及现货交易所运营管理经验。泛亚有色金属交易所与大多数P2P平台不同的是，其经营的是有色金属交易。即通过挂牌实物交易方式为稀有金属企业提供购销和融资服务。这种交易在本质上是没有什么问题的。但在2015年7月份，旗下的产品“日金宝”却发生了挤兑事件。挤兑事件发生后，泛亚遭到了有关部门的查处，泛亚遭遇空前的危机，面对挤兑，泛亚有色金属交易所宣布将进行重组，老总也总单九良也处于失联状态。


       建立在高溢价基础上的盈利模式：


       模式：泛亚实行每日交收申报，买入要履行全款买货义务，卖出要履行卖货义务，但如果支付了万分之五的延迟交割费，也可以延迟交收。由于泛亚存在高溢价，以及由此产生的交割不畅，绝大多数时候，买方不愿意交割，因此必须每天向做空者支付万分之五的延迟交割费。2012年，多头支付空头的延迟交割费，一度持续了10个月没有间断。正是基于持续的的延迟交割费，泛亚推出了受托业务(也即“日金宝”)，入市门槛是10万元。这一业务吸引了大量的散户投资者。通过推出受托业务并引进散户投资者，泛亚在泛亚有色金属交易所这一封闭的市场中引入了大量的流动性，推高了交易量，并推动了产品价格的进一步上涨。这样以来，最早期的一批投资者毫无疑会赚到钱，口耳相传，吸引更多的投资者加入进来。目前，“日金宝”的受害者涉及全国20万投资者、金额超过400亿。