人们把钱存入银行，银行记账。例如，张三存款100元，银行记账，承认张三存款100元，随时可以花费或取走。

一转手，银行把张三的钱，给偷走，转贷给李四。结果，李四的账户上也有了银行存款100元。这是变相的增发货币，变相的印钞。
-------不过，李四是需要还账的，银行也需要还账。
----------经过一段时间之后，李四对银行还本付息，李四的100元银行存款就没了，销账了。银行也对张三还本付息，张三自己把100元花掉了或取走了。总之，李四的有关100元没了，银行所偷来所贷出的100元没了，张三原本就有的100元是自己花掉了。


也就是说，银行是变相增发货币，但是，能够边增发、边销毁。那么综合来看，银行所增发的货币净额，数量相对比较小。

　　再补充一些数据。

　　从中国央行的的《货币当局资产负债表》中可以看出印钞数量。央行印钞中有两项是必需的。一项是社会流动现金。人们日常使用的现金是央行印的。另一项是为购买外汇储备印的钞。这两项之和在《货币当局资产负债表》的项目名称为“储备货币”。所以总负债减去“储备货币”的差额才是通常意义的印钞，即人们常说的“超发”的货币。（注：这里只是粗略计算。其实差额中还包括一些非印钞项目。）

2000年末，总负债40,502亿元，储备货币为36,491亿元，差额为4,010亿元。
2010年末，总负债259,275亿元，储备货币为185,311亿元，差额为73,964亿元。
2015年末，总负债317,837亿元，储备货币为276,377亿元，差额为41,459亿元。

　　2015年比2010年，差额减少了3万多亿元。即这5年中，央行不但没有再超发货币，反而把以前超发的货币回收了3万多亿元。无论如何，央行印钞总额不超过4.2万亿元。

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货币超发是个伪命题

     人们对我国货币量议论纷纷，一些学者写文分析，认为中国货币超发了，我看了几十篇这类论证文章，反对话说得多，字数多得可以去堆山，却不知道自已文章从头到尾都没有说清楚什么是货币超发了。


       归纳了一下我看过的论文和著作，认为超发主要有几种说法，一是认为货币供给增长快了。二是说我国货币量与国民收入比值偏高。三是存贷差额较大。四是通货膨胀了。分别分析如下。


       央行通过直接贷款、购买国债、票据等方式发行的货币称为基础货币，基础货币通过商业银行的贷款与再贷款的周转，倍数地派生出信用货币，我们把派生货币称为广义货币，例如现金加活期存款M2。2012年我国广义货币余额(M2)为105.45亿元，居全球第一，接近全球货币供应量的四分之一，是美国的1.5倍。根据渣打银行2012年的报告，金融危机爆发以后的2009-2011年间，全球新增的广义货币M2中，人民币贡献了48％；2012年，中国继续“巨量印钞”，新增广义货币M2达12.26万亿元，在全球新增货币M2中占比仍高达46．7％。有人认为，货币超发的原因是我国推行积极的财政和宽松的货币政策，货币需求增大导致人民币超发。外贸顺差和因人民币升值带来的外资流入，我国现行汇率制度造成央行被动投放大量本币，这是外部原因。*注*(陈韵冰《我国货币超发及其对通货膨胀的影响研究》《中国经贸》)。


        罗列的货币超发的原因并不是判断货币超发的依据。因为全世界都实行宽松货币政策，不能说只有中国实行宽松货币政策就是货币超发，也有国家或地区央行实行与美元挂钩的固定汇率制度，这些因素的确会导致货币供给增加，但是这些因素不是判断超发的依据。


       另一些文章比较我国的货币量与GDP比值，有学者举例用广义货币量(M2)与国民收入比重会出现逐年上升的情况，来说明货币超发现象。2013年末，中国广义货币M2为110万亿元，与国内生产总值比较达到200％。有人认为这是货币超发的结果，担心加快通货膨胀。


       广义货币(M2)占国民收入的比重高低在什么水平上是合理，经济学并没有公认的结论。例如根据世界银行的统计，截至2011年未，高收入国家和地区M2比GDP的平均比率为139.33％，美国为86.04％，日本为239.99％，德国为181.35％，中国台湾为207.01％，中国香港为334.83％，英国为166.61％。*注*(曹刚《该担心的是通缩》，《英才》2013年5期。)。根据这些数据很难说各国和地区谁的货币超发，谁的没有超发。


       货币量大于国民收入，这是各国普遍出现的情况。虽然货币量增长率与国民收入增长率变化趋势趋同，但是货币量增长率平均高于国民收入的增长率，因此从总量的绝对水平来看货币量与国民收入的比值呈现上升趋势。


       为什么会出现广义货币量(M2)与国民收入比重会出现逐年上升的情况，有学者从货币数量学出发，根据货币量与国民收入的相关等式Y=vM来解释。式中Y为国民收入，v为货币周转速度，M为货币量，v的倒数1/v为货币量与国民收入的比值，由于货币量M大于国民收入Y，两者的比值v小于1，又因为货币增长率继续快于国民收入增长率，货币周转速度越来越小，其倒数1/v越来越大，表示货币多了，因此货币超发了。


       货币周转速度下降只是货币量增大的因素，但不能用于判断货币超发。货币的周转率下降与货币运动不可逆规律有关。由于信贷资金在投资支出中分流为其它收入，例如工资收入，进而转变为居民储蓄，储蓄的增加就使再支出资金减少，导致货币周转率下降。在储蓄分流的情况下，要满足经济增长对货币供给的需求，须要投入更多资金来维持信贷资金的周转，因此，货币供给量增长就会高于国民收入的增长，这不叫货币超发，而是货币货币周转率因储蓄分流而不可避免下降的结果。


       还有人认为商业银行存贷差较高，整体存贷差过快增长，等同于货币超发。*注*(赵宏瑞《中国货币总量论》，中国经济出版社，2013年6月)。从理论上讲，所谓存贷差是指商业银行帐户存款减去贷款后的余额，存贷差额等于商业银行的存款准备金。我国商业银行存贷差额比较高，主要原因是外汇流入。在20世纪九十年代，随着我国经济迅速发展，外贸盈余大幅度增加，我国央行又实行强制结汇制度，外汇必须强制卖给中国人民银行，所换外汇的人民币存入商业银行，再加上货币对人民币升值的预期，外资加快流入中国，导致了商业银行存贷差额扩大。


       央行向商业银行提供资金是商业银行基础货币的主要来源。商业银行存贷差额大，表示基础货币供给充足，充足的基础货币量对于商业银行增大信贷规模，增强抵御金融风险能力至关重要。美国、欧盟、日本等发达国家实行超级量化宽松的货币政策，就是通过直接向商业银行提供基础货币。增加基础货币供给，扩大商业银行存贷差额。一方面可以帮助商业银行度过缺钱的难关，另一方面让商业银行有充足资金去发放贷款，并且通过增加信用贷款促进投资和消费的支出，从而带动国家经济的增长。


       尽管各国实行量化宽松的操作方式不一样，目的和效果却是基本相同。美国是由美联储直接出手购买国债，这部分购买ZF债券的资金流入商业银行，增加商业银行的基础货币。欧洲央行则是向欧盟各国的商业银行提供贷款，由这些国家的商业银行去购买本国的国债，购买国债的资金最终存入商业银行，不但增加了商业银行的基础货币供给，商业银行还从购买国债中获得利息收入，增加商业银行的利润来源。


       中国的情况与发达国家不同，由于长期外汇净流入，基础货币供给充足，商业银行存贷差额较大。中国人民银行为了控制商业银行的贷款规模，随着外汇存款的增加，多次提高存款准备金率，存款准备金率由1999年11月的6％，逐年增加至2012年5月的20％，(大型金融金构20％，中小型金融机构16.50％，)这么高的存款准备金率全世界都少见。目前，银监会要求我国商业银行的存贷比不高于75％，流动性比例不低于25％。高比例的存款准备金率也是商业银行资产运作中常常出现“钱荒”的一个诱发原因，每到季未、年未央行审核时，商业银行都要忙着收回资金，向央行缴足存款准备金。如果商业银行存款准备金占比达不到央行存款准备金率要求的水平，发出的贷款又在同期收不回来，于是缺钱的银行就会急着在银行间货币市场集资，当各银行都感到资金不足时，银行间短期利率就会迅速大幅上升，在这种情况下，如果央行不及时向商业银行投放货币，整个金融市场就会出现资金短缺，甚至造成金融市场动荡。


       一般来说，经济学主要依据物价指数来衡量货币发行量的大小。货币数量学坚持认为，货币发行多了，物价就会上升，换句话说物价上升就是货币超发了。这个观点在上世纪八十年代很盛行，但是，进入九十年代以后，货币总量不断增加，物价指数的涨幅却逐渐走低，各国都如此，做学术研究的人，初期发现这个现象时比较迷惑，例如有人提出过“中国货币迷失之谜”*注*(陈道富《应辩证看待我国高货币存量》，《发展研究》2011年3月)。九十年代后期以来，为什么中国货币供给继续保持两位数增长，物价指数明显放缓了。货币理论解释不了，因为这种现象不是短期的，短期不一致还可以用物价上涨幅度滞后于货币供给增加来解释，然而物价指数持续下降的现象是趋势性的，随着货币供给增加，不仅物价水平增长放缓，而且货币量增长也呈下降趋势，这些都不是旧的货币理论能够解释清楚的了。

                              

    随着经济规律的扩大和货币量的增加，国民收入增长率和货币量的增长率呈现波动下降趋势，表明了国民收入变化和货币量变化遵熵变规律。从货币量增长变化的长期趋势来看，随着货币越来越多，微观无序的影响越大，货币量增长率与国民收入增长率逐渐下降，并将趋于停滞。由于各国经济发展水平不一样，国民收入增长率有高有低，各国货币量增长速度自然也就不同了，不能依据国与国之间指标的简单对比来判断货币供给量的大小，也不要仅仅依据某项指标来说明货币“超发”，如果用物价指数的波动来解释货币供给的合理性，还要特别注意经济发展水平的差距，因为物价指数与货币供给只是一种相关关系，而不是因果关系，在不同的经济水平上，两者变动即有正相关关系，又有反相变动关系。

       综上所述，货币是否超发并没有理论解释，统计指标又说明不了什么实质问题，所谓“货币超发”不过是人们对经济指标的一种幼稚的惊讶，一种无奈的顾虑，一个反复论证却没有结果的伪命题。

似是而非的狗屁文章，还版主推荐，还认为论证充分。
“　由此可见，中国M2的主要组成部分是“其他存款”。中国的M2高主要是“其他存款”高，而“其他存款”高的原因是因为中国居民间接投资多，直接投资少。
　　举个简单的例子来说，假设张三有100万元储蓄。如果他把这笔钱借给一个亲戚买房，这100万就不计入M2。如果他把这笔钱存入银行，银行再借给那个亲戚，银行转一下手，M2就增加了100万。从这个例子可以看出，M2是民众存钱存出来的，不是印钞印出来的。”
所谓的其他存款，就是指企业机构定期存款和所有的个人存款。因为以前的历史原因，个人的活期存款无法开支票，在活期存款没有取现时时无法用于经济交易的，所以，企业活期存款因为可以开支票的原因纳入了M1，而个人活期无法开支被纳入了M2，但随着电子货币及其支付方式的发展，个人活期也具备可随时交易的属性了。因此，央行货币统计司司长曾指出，有必要修改M1的统计规则，把个人活期存款纳入M1。

似是而非的狗屁文章，还版主推荐，还认为论证充分。
“　由此可见，中国M2的主要组成部分是“其他存款”。中国的M2高主要是“其他存款”高，而“其他存款”高的原因是因为中国居民间接投资多，直接投资少。
　　举个简单的例子来说，假设张三有100万元储蓄。如果他把这笔钱借给一个亲戚买房，这100万就不计入M2。如果他把这笔钱存入银行，银行再借给那个亲戚，银行转一下手，M2就增加了100万。从这个例子可以看出，M2是民众存钱存出来的，不是印钞印出来的。”
所谓的其他存款，就是指企业机构定期存款和所有的个人存款。因为以前的历史原因，个人的活期存款无法开支票，在活期存款没有取现时时无法用于经济交易的，所以，企业活期存款因为可以开支票的原因纳入了M1，而个人活期无法开支被纳入了M2，但随着电子货币及其支付方式的发展，个人活期也具备可随时交易的属性了。因此，央行货币统计司司长曾指出，有必要修改M1的统计规则，把个人活期存款纳入M1。


众所周知的是，我们的M2增加，是社会间接融资多，银行通过信贷可以派生存款，是这样导致货币供应增加的。

因此，M2增加，是银行信贷派生出来的。是先贷后存，派生出来的。是我国间接融资规模巨大导致银行派生存款导致M2增大，而不是其他的任何原因。

窃以为您误解了楼主文中的意思，楼主文中说的，和您表述的应该是同一件事。张三的钱存不存在银行M2都有100万，这没问题。问题在于不考虑准备金率，银行贷款给他亲戚100万的时候，张三账户上的100万还在，这部分的M2也没变，但这个时候亲戚多出了100万，增加了额外100万的M2。这就是银行信用创造的过程。

关于楼主的文章，谈一谈个人一些不成熟的小看法。
根据经验总结，可以得出银行信用创造的货币乘数，然后央行通过控制高能货币达到控制货币供应量的目的。当了解到总体的消费，投资习惯之后，可以根据目标的M2来设定相应的高能货币供应量，而不应该期望通过改变国民的投资、消费习惯指望M2降低。从这种意义上而言，货币M2过高确实是由于货币超发引起的。
还在学习经济学的路上，如有错误还请多多指教。

我们的M2增加，是社会间接融资多，银行通过信贷可以派生存款，是这样导致货币供应增加的。

因此，M2增加，是银行信贷派生出来的。是先贷后存，派生出来的。是我国间接融资规模巨大导致银行派生存款导致M2增大，而不是其他的任何原因。

把文中说的“如果他把这笔钱借给一个亲戚买房，这100万就不计入M2”理解成“不增加M2”就是同一件事了，我想这应该是文章的本意吧。所以文中说“银行转一下手，M2就增加了100万”。从文中来说，信用创造的主体还是银行。
您把文章理解为M2从0增加到100万，那文章就是错的。
如果把文章理解成M2从100万增加到200万，那文章就没错。

他核心的观点是M2是居民存钱存出来的，应该说是银行通过信贷派生出来的。否则，十分容易引起误解。

不讨论了。

他的意思是银行贷款，导致出现派生存款，存出来的。

这个没有问题，他的表述有问题。

他核心的观点是M2是居民存钱存出来的，应该说是银行通过信贷派生出来的。否则，十分容易引起误解。

信用创造的过程就是银行把吸收来的存款，除去存款准备金贷出去。没有存款，哪儿来的贷款？存款多自然导致贷款多。通过货币乘数就能清楚地证明国民持有现金比率越低，货币乘数越大。换句话说，高能货币量一定，存款比率越高，总的货币供应量越大。理想状态下，银行尽可能地把吸收来的存款带出去，所有能贷款多少只取决于存款数量和准备金率。

ljclx：“因此，M2增加，是银行信贷派生出来的。是先贷后存，派生出来的”

如果没有储户存款，银行最初放出的贷款是哪里来的？全靠银行的自有资金来贷款派生？

央行发行基础货币，商业银行派生信用货币。
广义货币M2=基础货币B+派生货币。
基础货币2015年是减少的，但2015年广义货币M2是增加很多的，说明派生货币增加。派生货币大部分是循环存款（存款贷出后又存入），近些年住房贷款增加是派生货币增加的主要原因。

“央行发行基础货币”是错误命题。央行发行的是现金=M0+银行库存现金。

中国基础货币的大部分是存款准备金，存款准备金来自储户存款，储户存款的绝大部分是派生出来的货币。所以基础货币中的大部分是派生出来的。基础货币可以自我派生。

楼主，我们交流过很多次，我知道你很多观点都错得很离谱，连基本的常识判断能力都不具备。
但是我没想到你这个贴，居然会错的如此离谱，说句不好听的化，你连10岁孩童的思维能力都不具备。

你再怎么不济，建议你去查查央行的资产负债表。

央行发行的基础货币是30.3万亿，央行发行的现金是”货币发行“=M0+库存现金，M0为6.70万亿，库存现金是6291亿。
但这里的逻辑是，现金是基础货币，但基础货币不全是现金。因为还有很多电子货币形式的基础货币。
这类货币再央行资产负债表里叫做其他存款性公司存款，也就是准备金。
因此，央行发行的基础货币有两种不同的表现形式。1.现金钞票，2.电子货币。
因此， 所有的基础货币肯定都是央行发行的。但只有现金货币，是央行印刷出来的实物基础货币，而电子货币是央行发行的一类非实物基础货币，这个只有在近代20年来才会出现的全新的货币现象，与人类历史上以往的任何时期的基础货币发行方式都不同。


因此，很清晰的逻辑，央行的资产负债表中，基础货币=货币发行+其他存款性公司存款（准备金）

准备金是来源于储户的存款没错。但储户的存款来源于两大部分，部分基础货币（刨除流通中现金M0外的所有基础货币）和派生存款。

因此，基础货币肯定是由央行发行的。而绝对不是派生出来的。
派生的存款有多大规模呢？有多少信贷就几乎等于对少派生存款。我国有115万亿的信贷，所以就有115万亿的派生存款。
而货币供应量有163万亿。

我说的你可以不相信，拜托你去找个靠谱一点的货币老师，先去请教他们看你的观点到底对了多少。

你错的十分离谱，还自我感觉良好。我实在是看不下去了。

举个简单的例子来说，假设张三有100万元储蓄。如果他把这笔钱借给一个亲戚买房，这100万就不计入M2。如果他把这笔钱存入银行，银行再借给那个亲戚，银行转一下手，M2就增加了100万。从这个例子可以看出，M2是民众存钱存出来的，不是印钞印出来的。

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如果他把这笔钱存入银行，

莫非他存入的是M2？不是现金？

原来全是套路，和供给侧改革一样

现金不增加，M2能增加吗？08金融危机之后，全世界都在拼命印钞超发货币，楼主不知道？

直接融资，融完了不也存银行嘛，还不是一样。

何苦呢？何必呢？