中国的第一季度GDP即将发布，中国经济增速表现将直接关系到全球经济复苏的进程。

明天(4月15日)全球市场都将会把目光投向中国，因为中国的第一季度[color=#000 !important]国内生产总值([color=#000 !important]GDP)即将发布，中国经济增速表现将直接关系到全球经济复苏的进程。

　　以下为此次数据发布最值得关注的五大看点：

看点一，GDP增速

　　去年第四季度中国经济增速为6.8%，全年增速为6.9%。中国政府为2016年设定的增长目标是6.5-7%。这是中国政府首次把GDP增长目标定在一个区间而不是单个数字。如果增长速度落在该区间的低端(更不用说低于该区间了)，中国政府将面临加大货币和财政刺激力度的压力。

看点二，GDP平减指数(GDP deflator)

许多分析师怀疑，中国的统计局会对政治上十分敏感的GDP增长数据加以改动，以确保该数据达到政府提出的目标。进行这种改动的主要工具被认为是GDP平减指数。该指数是衡量价格变化的大范围指针，用以实现名义GDP增长率和经通胀调整后的增长率之前的转换。

　　一旦GDP平减指数与人们更熟悉的通胀衡量指针(比如消费者价格指数([color=#000 !important]CPI)和生产者价格指数([color=#000 !important]PPI))出现巨大分歧，就会出现政府操纵数据的怀疑。去年第四季度，中国GDP平减指数为-0.73%，是自2009年以来的最低数值。今年第一季度CPI和PPI都曾上升，因此如果GDP平减指数进一步下滑甚至保持不变，都会被视为修改数据的证据。

　　看点三，消费

　　除了服务业以外，过去两年投资急剧放缓的同时，消费一直是维持增长的亮点。去年，中国GDP总体增长中有66%来自消费，相比之下投资的比例为36%，凈出口则拖累了3%。不过，今年可支配收入和[color=#000 !important]社会消费品零售总额的增幅都已经降低。如果源自消费的增长贡献比例跌至50%以下，人们将会怀疑中国是否可能在投资不进一步放缓的前提下实现经济再平衡。

　　看点四，[color=rgb(0, 0, 0) !important]房地产

　　始于2014年、延续到去年底的一轮房地产下滑，是中国总体经济放缓的主要拖累因素，原因是建筑业放缓打击了对钢铁、水泥和铜等[color=#000 !important]大宗商品的需求。更近一段时间内，房地产市场显示了暂时性复苏的迹象，房价、销售和投资增速都重返正区间。支持性政策——尤其是下调最低首付比例的政策——助长了这轮反弹。

　　房地产对GDP增速的拖累，将显示出建筑和与房地产有关的服务业对GDP总体增长有多大的贡献。另行发布的有关房地产投资和销售的月度数据，将展现房地产市场的增长势头在3月份是否能持续下去。

　　看点五，服务业

　　由于房地产下滑、[color=#000 !important]大宗商品价格下跌以及产能过剩，制造业和建筑业这两大中国传统的增长推动因素已大幅减缓。去年，服务业帮助抵消了工业部门的放缓，不过依然有人怀疑服务业的快速增长能否持续。

　　金融服务业将尤其受到关注。2015年初是中国股市泡沫的最高峰时期，这导致比较的基准过高，也意味着金融服务业同比增长率可能会急剧下滑。问题在于，医疗保健、教育、旅游和娱乐等其他服务业能否把闲置的资源利用起来。