权力的游戏第六季已经回归， 权力的核心成员——兰尼斯特家族面临着巨大的考验。大麻雀正带领着教会在君临掀起了腥风血雨（在最新的一集里甚至要与詹姆兵戎相见），除此之外，还有一个更大的危机正在威胁着兰尼斯特家族。

除了龙，异鬼和战争，权力的游戏里还隐藏了一个关于风险投资的故事。本文里，我们将从风险管理的角度来给正在被电视剧洗白的狮家一点建议：

• 为了铁王座的负债设立一个债券市场——这将是我们所知的冰火世界的首创
• 完善财政法规，为七国甚至厄索斯都建立起一个完善的银行法案，规范一些“大而不倒”的银行 ——比如布拉佛斯的铁金库
• 开展宣传活动，如美国总统大选一样，利用政治来捞钱。
  

五王之战透支了维斯特洛大陆的人民。不少七国的难民们渴望安全感和家国感，纷纷涌入了君临城。提利尔家族为了拉拢民心，为难民了提供保护和宝贵的食物。而瑟曦王后意识到了难民会对她的王权造成的威胁，她竭尽所能隐瞒了她乱伦孩子的身份，让他们获得了拜拉席恩的姓氏。

作为七国的首都，君临城坐落于维斯特洛东海岸

瑟曦自己明白， 偿还铁金库的金额无法归还，这笔负债也会成为她和她的家族的最大威胁。在上一季里，她派遣梅斯·提利尔去和铁金库重新谈判。谈判的结果我们都知道了，铁金库可以赦免她的债务，但是她需要授予七神宗教的分教至高无上的权力和自己的武装——即教团武装。

建议

结合兰尼斯特家族和铁王座现在的经济状况，我们来分析一下在上文中提出的三个建议：

* 一个债券市场可以发挥巨大的作用。

• 首先，在七国建立一个自由买卖债券的市场可以极大的增大会计透明度。如果早点成立这样的机构，也许在奈德·斯塔克接手国王之手视察经济状况的时候就不会那么震惊了。更公开的财政政策可能也会让财政大臣“小指头”不再偷奸耍滑，我们一直怀疑小指头通过磨损货币并利用损耗的货币边角料的金属重新铸币的方式来使货币贬值。通货膨胀的可能性可能会加剧七国的动荡。

• 其次，兰尼斯特家族也给铁王座提供了金额庞大的贷款。在现代银行理论中，这是一桩单一的，不分散且不具备流动性的资金组合。财务分析中这样的投资战略并不明智。泰温此举就好比把所有的鸡蛋放在一个篮子里，而这些债务的不流动性在于铁王座在可以预见的未来都无法偿还这笔债款。因而为了规避风险，兰尼斯特家族需要促进这样一个债券市场的形成，好来优化他们的投资组合。

• 第三点，铁金库借给了铁王座数百万的财产。而铁金库的广为流传的谚语就是：铁金库不容拖欠。泰温自己很清楚这一点，在第四季里他曾说：“如果你欠了铁金库的债，并且不想被碾压得粉碎，你就必须还钱。”从财务学的角度，这被称作为交易对手风险：即交易对手（铁王座）不履约的风险。在铁金库的讨债能力和方式非常极端的情况下，铁金库拥有高级债务债券（优先偿还权），而兰尼斯特家族（和别的债权人）都是次级债务债券。而这就使得兰尼斯特家族的投资风险在无形中加剧了（次级贷款也是造成2008年金融危机的导火索之一）。而债券市场的建立可以使得债券结构合法化，偿债级别鲜明化，这样能够帮助各大家族更好的管理自己的投资。

  
  

* 当铁金库不愿意更改合约，也不愿意降低贷款利率的时候。我们建议七国实行一种全新的财务法规。正如同铁金库可以轻易的发动一场关乎王座的政变一样，它的倒台同样可以在维斯特洛和厄索斯造成灾难性的后果。我们因此可以将铁金库定义为系统重要性金融机构。

托曼大帝需要明白如果铁王座倒台会造成的恶果，并且利用他的权位来在七国推行新政。如果铁王座希望继续在七国运营，他们必须开始交税（一旦他们遭受破产危机，政府可以为他们提供紧急救援）。此外，由于目前的维斯特洛和厄索斯都存在铁金库一家独大的状况，这些政策可以仅仅只对铁金库来实施。当然如果七神信仰继续发挥如同他们在第五季里发挥的作用，也可以将他们也定义为系统重要性金融机构，实施监管。

* 最后，如果财政监管法规真正得以实施，铁金库一定会站到兰尼斯特家族和托曼国王的对立面去。这就使得我们的第三点建议显得额外的重要了：赢得民众的拥戴。如同所有真实存在的国家的国民一样，权利的游戏里世界的民众既不关系宫廷里发生了什么重要变革，也不在意到底是由谁来统治他们。他们在意的除了自己的小日子以外，就只有王权所能带给他们的公正。而大麻雀所带来的宗教变革，在清理城市罪恶的时候其实也暂时排除掉了放高利贷的人的罪恶。所以当大麻雀和最高教会在清理城市的时候，一定也会最终收拾到铁金库企图颠覆政权的恶行，这样就可以使民众看到给他们带来苦难的正是这些发放贷款的债权人们。