改变股票组合里面组合能够改变beta，同理加入期货也可以改变beta。

β系数不是 组合收益与市场收益的协方差/市场收益的方差 吗？ 买卖期货影响的是总的收益并不是欲保值资产的收益，所以并不会影响β系数呀？

if you are talking about a fixed security like Apple stock's beta, yes it won't change. But we are talking about portfolio. If your portfolio changes, the beta of the portfolio changes. As you said it is total return on the portfolio level not individual security level.

Give you a simple example,

you have a portfolio with stock A and stock B, you have a beta1 on your portfolio. Then you add a stock C into your portfolio. Now your portfolio beta is beta2. In this case, the beta of A, B and C does not change. But the beta of your portfolio changes from beta1 to beta2.

加入股票改变组合的beta我理解，但加入的是股指期货呀，股指期货也算做资产组合的一部分？如果看涨，可以卖出期货，那么这时期货的作用就不是对冲风险而是投机了吧。
刚开始学习赫尔的期权期货衍生品，和那本书搭配效果更好呢，谢谢

任何跟你原来portfolio beta不一样的东西都能改变你原来portfolio的beta。正如你所说，beta就是一个回归系数，你根本不care它是原生资产还是衍生品。另外，期货当然属于投资组合。
“如果看涨，可以卖出期货，那么这时期货的作用就不是对冲风险而是投机了吧。” 没看懂什么意思