周一两市大盘受到IPO重启的消息影响大幅低开，在低位震荡后，银行地产等权重股反弹，但是在指数反弹的过程中成交量不断萎缩，午盘之后中国石油、中国石化及新能源板块、电力设备板块走势较强，由于受美元指数下滑，大宗商品价格上扬，煤炭、有色等也出现护盘迹象，尾盘个股活跃。大盘收红，不过成交量看，两市成交量1700亿人民币，显示投资者目前还是显得谨慎，另外从上涨与下跌的股票家数看，比例为4：6左右，也说明市场信心显得不足。

技术上，今日两市大盘开在30日均线附近，在此附近短期的支撑作用还是较强，说明主力在此点位及时间上还是不想放弃，不过由于市场热点很难再形成，各种压力较大，从这个角度看市场本次的调整幅度应该是较大的。

从目前市场的状况做一个分析的话，市场面临的压力较多：

首先，流动性方面在一季度银行贷快放出天量后，央行有所谨慎，目前的货币政策不会再回到以前的宽松状态，另外银行的房贷动力及空间已经在萎缩；从宏观经济的角度看，目前再不回收流动性，中国将面临滞涨的风险，一旦出现滞涨，治理的难度将会非常大，这也是政府不愿看到的；另外一旦国际市场通胀起来，将会导致大宗商品的大幅上扬，这对大量进口原材料的中国来说会提高成本，但是受制于产能过剩及消费市场的萎缩，产成品的价格上涨空间不大，中国的企业将面临的困境也是政府不愿看到的。因此，中国更好的愿景是目前全球市场将目前的流动性回收，但是美国方面目前更喜欢通胀，这将继续考验中国。

其次，目前33家等待上市的公司募集资金的额度在700多亿人民币，而等待增发融资的额度在1600亿人民币，另外大小非的接近已经使得目前上证指数的规模达到7万多亿，与6100点是的9万亿相差只有18%，根据“水池理论”，池塘扩容的速度过快，而水主要来自于一季度过于宽松的货币政策及投资环境的恶化转移过来的资金，货币环境的收紧在资金的共给方面将遭受压力，共给增大的条件下，价格将会下滑。

第三，从估值水平看，1-4月份中央企业的利润下滑32%，下滑的幅度虽然有所下滑，但是还是很大的，由于全球正处于在平衡的痛苦过程中，消费市场将会持续萎缩，短期不可能复苏，上市公司的业绩继续恶化；另外，一旦国际市场通胀来袭，受制于产能过剩，中国的企业也将面临业绩压力；市场的合理估值中枢将继续向下调整。这将压制市场的向上空间。

对于近期新能源的疯狂，主要是题材的炒作，因为从目前看，首先，相对比较成熟的是水电及风电行业，太阳能仍然处在政府补贴的阶段，很多的子行业还处在计划阶段，上市公司的业绩在近期并不会有很好的改善；其次，这个行业属于一个竞争非常激烈的行业，行业的壁垒很低，任何企业要想做大做强，难度很大；这跟本世纪初的网络泡沫很相似。

而对于大宗商品的价格上涨与公司的股票的关系，大宗商品的价格影响因素主要是供求与货币因素，而这次的上涨主要是货币因素，而公司的业绩更重要的是供求关系。因此一般情况下，在通胀的前提下，股票市场一般下跌。

最近市场正处在头部附近，过程将会比较复杂，不过大的趋势目前已经开始反转，投资者应该开始谨慎，目前短期应该还有一定的交易性机会，但是把握的程度比较难，短期新能源还有一定的机会，黄金板块中的中金黄金、山东黄金短期也有一定的机会。

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