喜马拉雅里怎么找呢？

亲，先关注微信吧。等我买录制机器到了后，会开始录制视频。大概周末吧。到时候会在微信和这个帖子下面告诉大家的哦。

亲，先关注微信吧。等我买录制机器到了后，会开始录制视频。大概周末吧。到时候会在微信和这个帖子下面告诉大家的哦。

LOS15: Demand and supply analysis: the firm

1.
Accounting profit(net profit)=revenue- total accounting cost(explicit)
Economic profit(abnormal profit)=accounting profit-implicit opportunity cost=total revenue-total economic costs
结合资产负债表和利润表理解
Equilibrium: economic profit=0
They have no incentive to leave the industry and others do not want to enter the industry either.
Economic rent:
2.
TR=P*Q
AR=TR/Q
MR=ΔTR/ΔQ
Perfect Competition market: Price taker, P=MR=AR
Imperfect competition market: MR slope is downward-sloping
Maximize profit at MR=0
3.
Factors of production: land labor capital (physical) materials
Production function: Q=f(L,K) diminishing marginal productivity  
4.
Total fixed cost: cost does not vary with the quantity of output
Total variable cost: cost vary with output quantity
Total cost=TFC+TVC
MC=ΔTC/ΔQ



此处需自己计算一遍，熟悉公式

•AFC slopes downwards
•The vertical distance between the ATC and AVC is equal to AFC
•MC declines initially, then increases.
•MC intersects AVC and ATC at their minimum points
•ATC and AVC are U-shaped
•Minimum point on the ATC curve represents the lowest cost per unit
•The MC curve above AVC is the firm’s short-run supply curve in a perfectly competitive market

In the short run：some factors of production is fixed
In the long run: all factors are variable

        Perfect competition        Imperfect competition
Breakeven point        AR=ATC        TR=TC
In the short run        Operate AR≥AVC        TC＞TR＞TVC
In the long run        Operate AR≥ATC        TR≥TC
Because in the imperfect competition market, P≠MR
5. Profit-maximizing level of output
①perfect competition
MR=MC

②imperfect competition
MR=MC, maximize TR-TC
6
Economies of scale and diseconomies of scale

Profit maximization: P=ATC


Oil  flat panel television  
7.
Total product of labor
Average product of labor
Marginal product of labor
Diminishing marginal returns
Profit-Maximizing Utilization of an input

哎，图表还是贴不上来。微信公众号：金融分析1级到3级讲解。

LOS16 The firm and market structures

1. perfect competition, monopolistic competition, oligopoly, monopoly

Industry         clothes     toothpaste     car    electric power
2. perfect competition: price taker
Demand curve: horizontal

P=MR=MC=ATC   perfectly elastic

The long-run equilibrium output: MR=MC=ATC economic profit=0

   
3.monoplistic competition
Demand curve: downward sloping  highly elastic


Product innovation is a necessary and advertising expense are high
4. oligopoly
①Kinked demand curve model

An increase price will not be followed by its competitors, but a decrease in price will.
Maximizing price: the price which the kink is located. Where the kink is located is outside of the model.

②Cournot duopoly model
Two firms in the market
identical MC
each firm knows the quantity supplied by the other firm in the previous period and assumes that is what it will supply in the next period
P>MC
③Nash equilibrium model (prisoner’s dilemma)
The best choice for a firm depends on the actions (reactions) of other firms
A Nash equilibrium is reached when the choices of all firms are such that there is no other choice that makes any firm better off
好莱坞还拍过一部关于NASH的电影，大家可以看一下。

④Stackelberg dominant firm model
The market price is determined by the dominant firm, and the other competitive firms take this market price as given
CF decreases price (lower than P*), Q(cf) increases. P(df) follows. In the long run, CF decreases the price or exit the industry and increase the market share of dominant firm.



5. Monopoly
Price strategies: single price and price discrimination
When price discrimination isn’t possible, the monopoly will charge a single price.


Conditions:
•Downward-sloping demand curve
•At least two identifiable groups of customers with different price elasticities of demand
•Prevent trades between different groups


Deadweight loss: rent seeking when producers spend time and resources to try to acquire or establish a monopoly.
Natural monopoly
  High fix cost, only one firm can exist
Average cost pricing
Marginal cost pricing
6. supply function
There is no well-defined supply function in monopolistic competition, oligopoly and monopoly markets.
7. the use and limitations of concentration measures in identifying market structures
N-firm concentration ratio: sum of the percentage market shares of the largest N firms in a market
Shortcomings: insensitive to mergers of two firms
            Barriers to entry are not considered
Herfindahl-Hirschman Index(HHI): percentage squares

Shortcomings: Barriers to entry are not considered
If barriers to entry are low, even a firm with high market share may not have much pricing power. If they increase prices, new firms enter, the elasticity of demand for existing firms may be high.

Los19. Monetary and Fiscal  Policy
一、Monetary  Policy
1.Money multiplier
Money multiplier=1/ reserve requirement
2.MV=PY
Money supply*Velocity=Price*Real output
In the short run, velocity and real output remain constant.
Money supply will lead to a proportionate increase in the
price level. This is referred to as  money neutrality.
3. Fisher effect




The real rates are relatively stable, and changes in interest rates are driven by changes in expected
4. Roles of central bank
    Sole supplier of currency, Banker of banks, Regulator and supervisor of payment system, Lender of last resort, Holder of gold and foreign exchange reserve, Conductor of monetary policy.
5. Objective of a central bank
    Stability in exchange rates, Full employment, Sustainable positive economy, Moderate long-term interest rates.
6.Tools
    Policy rate
    Reserve requirements
    Open market operation
7.Qualities of effective central bank
    Independence, Credibility, Transparency
8. Expansionary or contractionary monetary policy


   policy rate＞neutral rate        contraction
   policy rate＜neutral rate        expansion
9.Limitation
    liquidity trap
    credit bubble
    QE: quantitative easing
二、FISCAL POLICY
1. Budget surplus and deficit
    Discretionary fiscal policy, automatic stabilizers
2.Objective:GDP
    Influencing aggregate demand
    Redistributing wealth
    Allocating resources among economic sectors
3.Tools
    Spending: Current spending,
                      Capital Spending,
                       Transfer
    Revenue: Direct taxes and indirect taxes
4.Limitation:Lag
    Recognition lag, Action lag, Impact lag
5.Fiscal Multiplier
  

6.Ricardian Equivalence
    Taxpayers may increase current saving in order to offset the expected cost of higher future taxes.
7.Debt ratio
    Greece

los19 International Trade and Capital Flows
一、Basic concepts
  
GDP: the total value of goods and services produced within a country’s borders in a year.
GNP: country’s citizens
二、Why do countries have International Trade?
1. Benefits and Cost
  Benefit:
  Cost:
    Trade restriction: infant industry, national security, protecting domestic jobs and industries
Types of trade restriction:

Effects of tariffs and quotas

2. Reasons: comparative advantage
  Absolute advantage: 你是高富帅，我是矮矬穷。
  Comparative advantage: opportunity cost


3.sources of comparative advantage
•Ricardian model: technology
technology→labor productivity→some produce high-tech products, some produce low-tech products. China and US
•Heckscher-Ohlin models: relative amount of labor and capital
Labor intensive→export labor intensive products→labor demand increases→ labor prices increases→imports capital intensive products→price decreases
4.types of trade agreement
  Free trade areas: import and export are free
  Customs union: restriction on non-members
  Common market: labor and capital are free too
  Economic union: common policy,EU
5. Objectives of capital restriction: QFII
  Reduce the volatility of domestic asset prices
  Maintain fixed exchange rates
  Keep domestic interest rates low
  Protect strategic industries
三、Balance of Payment
1. Component
•Current account
Merchandise and services
Income receipts: interests and dividends, not capital gains
Unilateral transfers
•Capital account
•Financial account
2. How consumers, firms, and governments affect BOP
C+I+G+(X-M)=C+S+T
X-M=S+(T-G)-I
四、International Organization
1. International Monetary Fund: help financial crises countries
2. World Bank: financing developing countries
3. World Trade Organization: global rules of trade between nations

los19 International Trade and Capital Flows
一、Basic concepts
  
GDP: the total value of goods and services produced within a country’s borders in a year.
GNP: country’s citizens
二、Why do countries have International Trade?
1. Benefits and Cost
  Benefit:
  Cost:
    Trade restriction: infant industry, national security, protecting domestic jobs and industries
Types of trade restriction:

Effects of tariffs and quotas

2. Reasons: comparative advantage
  Absolute advantage: 你是高富帅，我是矮矬穷。
  Comparative advantage: opportunity cost


3.sources of comparative advantage
•Ricardian model: technology
technology→labor productivity→some produce high-tech products, some produce low-tech products. China and US
•Heckscher-Ohlin models: relative amount of labor and capital
Labor intensive→export labor intensive products→labor demand increases→ labor prices increases→imports capital intensive products→price decreases
4.types of trade agreement
  Free trade areas: import and export are free
  Customs union: restriction on non-members
  Common market: labor and capital are free too
  Economic union: common policy,EU
5. Objectives of capital restriction: QFII
  Reduce the volatility of domestic asset prices
  Maintain fixed exchange rates
  Keep domestic interest rates low
  Protect strategic industries
三、Balance of Payment
1. Component
•Current account
Merchandise and services
Income receipts: interests and dividends, not capital gains
Unilateral transfers
•Capital account
•Financial account
2. How consumers, firms, and governments affect BOP
C+I+G+(X-M)=C+S+T
X-M=S+(T-G)-I
四、International Organization
1. International Monetary Fund: help financial crises countries
2. World Bank: financing developing countries
3. World Trade Organization: global rules of trade between nations

楼主好，我是一个CFA小白，看了楼主以上的讲解对内容有了初步认识，楼主可否对CFA报名、费用以及复习方法也进行一下知识普及呢，谢谢！！！

报名地址：https://www.cfainstitute.org/pages/index.aspx

好滴，会专门做一期的哦。

经济随想
汇率
1.什么是汇率呢？
汇率就是一单位本币可以换多少外币。例如，下个星期，你准备到泰国去旅游，首先要干嘛？对了，换点泰铢在手上，以后日子的吃喝拉撒是不是都靠它了。那到哪里去换呢？
对了，就是银行。银行是主要的外汇市场参与者。这时，银行的柜员会给你报个价：“现在的汇率是100泰铢可以兑换
18块8毛8人民币（￥18.8/100฿）。”目前，银行采用的汇率标价方式是直接标价法,也就是我们上面看到的每100单位外币可以兑换成多少本币（D/F）。这里的分母-外币就是base currency,分子-本币就是pricing currency。与直接标价法对应的就是间接标价法（F/D）。那么，市场上给的都是直接标价法的汇率，我怎么样求的间接标价法的汇率呢？对了，直接求倒数就可以得到了。譬如，现在给了你100泰铢可以兑换18块8毛8人民币（￥18.8/100฿），问你一块人民币可以对多少泰铢？怎么算啊。直接求倒数100/18.8=5.3191฿/1￥。一块人民币可以兑5.3的泰铢。
现在问大家，银行报价100泰铢兑换18块8毛8人民币（￥18.8/100฿），这个汇率是名义汇率还是实际汇率啊？
对了啊，这是一个名义汇率，没有考虑CPI的汇率。那么，剔除CPI影响的汇率叫什么汇率啊？之前我们学过Nominal GDP,剔除CPI影响的GDP叫Real GDP。Real GDP=Nominal GDP/CPI。剔除CPI影响的汇率叫什么汇率啊？对了，叫Real EX。这里有一个公式，需要大家掌握，我给大家简单推导一下。
作为消费者，你是希望本国的货币升值还是贬值啊？对了，升值啊。这样买进口商品或者国外旅游的时候，你同样多的钱可以买更多的外国商品啊。是不是看啥都便宜的赶脚。那再问你，作为出口商，你是希望本国的货币升值还是贬值啊？对了，贬值啊。因为，出口商赚的是外币，外币升值，是不是就赚的更多了啊。而在国内，付给工人的工资用的是是本币，本币贬值，是不是付的就更少了啊。所以，出口商，希望外币升值，本币贬值。那如果你是一个出口商，今天与欧洲的一家企业签订了一个铅笔买卖合同，3个月后你把货发给他，他支付你1万欧元。但是，因为最近，英国脱欧，欧洲经济面临很大的不确定性。欧元面临很大的贬值风险。我们刚才说了的，出口商赚外币，外币贬值，我们赚的钱就变少了。为了hedge the currency risk，对冲风险。出口商可以在市场上找一个Counterparty,签订一份合约，约定3个月后按1欧元兑12块人民币，兑换1万欧元。这样就锁定了汇率，不管3个月的汇率是怎么样的，我都可以江收到的1万欧元，按照1欧元兑12块人民币，换回12万人民币。出口商签订的这个锁定汇率的合约就叫远期合约，约定将来某一时点汇率兑换的比率，Forward EX。现在在市场上直接报价的汇率，前面的100泰铢兑换18块8毛8人民币（￥18.8/100฿）就是Spot EX。那么这个Forward EX如何求呢？
2.这里要引入一个概念，Arbitrage free forward EX。经济学里的最优一般都是一个均衡状态，没有套利空间的状态。只要有套利空间存在，就不是一个均衡状态。下面，大家简单的推一下。
假设，你家里有10000块人民币，现在汇率是1欧元兑换10块人民币。也就是说等同于你多少欧元啊？就是10000/10，1000欧元。钱存中国银行一年利率是3%，存欧洲银行一年的利率是1%，问你1年期的Forward EX是多少？
你家里的这10000块人民币，你们家老公说，中国利率高，存在中国赚的多。老婆说，为了便于我海淘，存在欧洲。两个人争论不休，大打出手。你作为隔壁家老王，你如何来调解这件事？很简单，1年后谁赚的多，就听谁的。那我们就来算一下，一年后老公，老婆分别可以赚多少钱？
先算老公的,10000*(1+3%)=10300 元
老婆，1000*(1+1%)=1010欧元
如果两个人现在打成平手，是不是1010欧元=10300 元也就是1欧元兑10.198人民币（￥10.198/1

经济随想
国际贸易
1.为什么要进行国际贸易？
因为国际贸易能给我带来利益，能让我变的更好。为什么国际贸易能给我带来利益？例如美国科技人才多，擅长生产计算机，中国劳动力便宜，擅长生产纺织品。那么中国和美国贸易，中国可以专注生产纺织品，美国专注生产计算机，由于规模经济，成本更低。这样，参与贸易的两国都能以较低的价格获得纺织品和计算机。对比与美国，中国生产纺织品的成本更低，中国就在纺织品上有绝对优势，也就是Absolute Advantage。对应的美国在生产计算机上有绝对的优势。
那我问大家一个问题啊：如果一个国家在所有的领域都有绝对优势，另一个国家在所有的领域都有绝对劣势？那么这两个国家有没有必要进行国际贸易啊？
按照我们之前的理论只有绝对优势，才能贸易，达到双赢。1817年，有个牛人，告诉我们既是你高富帅的聪哥，我是矮矬穷的屌丝，我们也是可以贸易滴。他就是大卫李嘉图David Ricardo。他告诉我们只要我们两个的机会成本不同，我们就可以交易。例如，聪哥既会投资又会打扫卫生，而我在投资和打扫卫生上都不如聪哥。聪哥在这两个领域都有绝对的优势，这样一来，是不是聪哥应该做两份工作呢？当然不是滴。聪哥在投资上有较大的优势，而在抹桌子上只有较小的优势。人每天的时间是有限的，如果聪哥专注于投资，雇我来给他抹桌子，我再把钱给聪哥让他帮我投资。这样，我们都可以赚得更多。这个基于机会成本不同的理论，就是Comparative Advantage相对优势。NOTES上有一道例题是计算Comparative Advantage的，下面给大家简单讲解一下：
英国生产1件衣服需要100个劳动力，生产1瓶酒需要
110个劳动力；葡萄牙生产1件衣服需要90个劳动力，生产1瓶酒需要80个劳动力。葡萄牙在生产衣服和酒上都有绝对优势。问你葡萄牙在生产什么上有相对优势呢？

葡萄牙  90L=1C   1L=1/90 C
        80L=1W   1L=1/80 W
        1/80 W=1/90 C         W=80/90C=0.89C
英国：  100L=1C   1L=1/100 C
        110L=1W   1L=1/110 W
        1/110 W=1/100 C       W=110/100C=1.1C
葡萄牙成产酒更便宜，所以葡萄牙在生产酒上有相对优势，英国在生产衣服上有相对优势。
2.通过刚才的例子，我们看到贸易可以带来好多好处。例如，可以让专业化程度更高、规模经济、还可以让我们以较低的成本获得多样化的商品。但是，自由贸易也有好多缺陷，这就是为什么经常有国家实行限制进口的政策。譬如说，现在美国总统候选人TRUMP，他就是主张实施贸易保护主义，少进口，多购买MADE IN USA的产品。
实施贸易保护主义有两种渠道：
一是限制进口
提高进口成本，例如，关税Tariffs;
限制进口，例如，数量Quotas；
有些产品必须国产，例如Minimum domestic content
二是鼓励出口
出口补助
这里还有一个特殊的名词VER（voluntary export restraints）自愿出口限制。这并不是真的自愿，而是在威胁下谈判，如果出口国不自愿减少出口，进口国就会采取关税或配额进行惩罚。这是一种不得已的措施。
贸易保护主义，其实就是ZF通过间接的方式补贴国内产业，让消费者为高价埋单。下面给大家从经济学的角度分析一下。
如果没有贸易保护的话，世界均衡价格在较低的P*点,供给量是Q1，需求量是Q4，Q4-Q1需要依靠进口。这时，ZF为了保护本国产业，征税或限额来限制进口，进口成本增加到P点，供给量是Q2，这时需求量是Q3,Q3-Q2依赖进口。
关税收入就是（Q3-Q2）*（P-P*）C部分。
原来我们的消费者剩余是这么大一块，需求曲线下，P*以上的部分。现在，消费者剩余变成了这么一块，需求曲线下，P以上的部分。损失掉了A+B+C+D。
生产者剩余由P*以下，供给曲线以上的这个小三角形，增加到了P以下，供给曲线以上的这个大三角形，增加部分面积为A。
由于贸易保护，整个社会的损失是B+D

那么，既然贸易保护主义有这么大的损失，为什么还要实施保护主义呢？下面是一些著名的论点：
一是保护infant industry。韩国有给比较成功的例子，就是在某一期限内给予重型制造业补贴，扶持其成长。如果在这段期间，infant industry成长不起来，那就进口。这就给了infant industry一个保护期，呵护它成长。
二是national security。例如军工或电信行业，这些领域基本都是国产。
这两个是有理论支持的。还有一种说法是protecting domestic jobs and industries，这个没有理论支持。经济学家认为：国际贸易与国家的整理就业水平无关。我们知道周期性失业与经济繁荣或衰退有关，自然失业则与劳动力市场因素有关，这两种失业都与贸易无关。（失业分为摩擦性失业，季节性失业，技术性失业，结构性失业，周期性失业。）
3.既然国际贸易利大于弊，大家开始就开始结盟，尽可能的促进国际贸易，就产生了下面几个名词。
• Free trade areas: import and export are free
• Customs union: restriction on non-members
• Common market: labor and capital are free too
• Economic union: common policy
• Monetary union: single currency
   



4.国际贸易的收支，应该记在那个账户上呢？
这里有一个重要的概念是BOP（Balance of Payment）,分为两个账户Current Account and Capital Account。Current Account一般记录的是
•Merchandise and services 商品和服务进出口
•Income receipts: interests and dividends, not capital gains 投资收支
•Unilateral transfers 单边转移（P147）
Capital account记录的是资本收支，例如买卖股票、房地产等。
有的国家为了维持经济稳定，会现在外资的流入和流出，例如我们国家实行的QFII。目的是：
•Reduce the volatility of domestic asset prices 维持本国资产价格的稳定
• Maintain fixed exchange rates 更好的实行固定汇率
• Keep domestic interest rates low
• Protect strategic industries
那么，又有哪些因素会影响BOP呢？
Y=C+I+G+(X-M)
Y=C+S+T
C+I+G+(X-M)=C+S+T
X-M=S+(T-G)-I，S上升，ZF盈余，投资减少，盈余增加
    A trade deficit must be exactly matched by
offsetting capital account surplus贸易赤字伴随着资本账户盈余
5.最后我们来讲关于国际贸易的2个模型
        Ricardian model         Heckscher-Ohlin models
Factors         Only labor         Labor and capital,
Assume no technology difference
The key driver of trade         Technology         Relative amount of labor and capital
outcome         Specialize in the production of a good that has a lower opportunity cost         The price of the export good increases and the price of the import good declines

微信公众号：金融分析师1级到3级讲解
经济随想之
财政政策
    我们听新闻，经常听到今年美国政府财政赤字**。什么是财政赤字呢Budget deficit？所谓赤字就是支出大于收入。政府支出主要包括Current spending（现时支出，机关买一台电脑就属于现时支出）, Capital Spending（资本支出，铁公机等耗时较长的基础设施建设）及Transfer payments（转移支付，困难补助等收入的再分配）。政府收入主要来源于直接税收和间接税收，但间接税收效果更好。当收入大于支出（T>G）时，称为财政盈余Budget surplus。
大萧条时期，凯恩斯主义认为社会AD不足，通过增加政府支出G，增加AD，使经济恢复到Full-employment状态。凯恩斯提倡通过调节政府支出和税收收入达到稳定经济的目的，称为Discretionary fiscal policy相机抉择的财政政策。而新古典主义经济学家，认为政府无需干预经济，因为市场有automatic stabilizers自动稳定器。当经济衰退时，企业收入减少，政府税收减少，失业增多，政府花费在失业保险等上面的支出增加，财政赤字增加。相反，当经济向好时，税收增加，支出减少，财政盈余增加。因此，政府无需干预经济，经济会自动恢复到最优状态。
由此，我们可以看到，政府实行财政政策的目标是:
    Influencing aggregate demand影响总需求
    Redistributing wealth重新分配财富（转移支付）
Allocating resources among economic sectors在不同行业之间重新分配资源（税收优惠等）
考试时，我们只需要知道增加支出是扩张型财政政策，增加收入是紧缩性财政政策，就可以了。
那么，政府应该增加多少支出来实现既定目标呢？
例如，政府新买一个开水瓶，花费100元。开水瓶厂收入100，交完税后100*（1-0.25）=75，留下再投资的准备金20%，剩下的80%花掉（支付工资，采购成本等），这里，每增加1单位收入，多少用于新增消费，叫做MPC边际消费倾向。每增加1单位收入，多少用于新增存储，叫做MPS边际存储倾向。总收入=消费+支出，MPC+MPS=1。MPC=80%,支出75*0.8=60采购原材料等。原材料工厂收到60元，交完税后60*（1-0.25）=45,45*0.8=36用于消费。。。。。。这是一个等比数列a1*,q=（1-0.25）*0.8=1-MPC(1-t),qn=0 每增加1单位支付支出，社会总收入增加1/1-MPC(1-t)，这个叫财政乘数。

既然政府支出，可以有这么大的乘数效应，增加社会总收入，那么是不是政府花的越多越好呢？
显然不是，例如现在的希腊，政府负债超过GDP的好几倍，政府的偿债能力令人担忧。那么，过高的财政赤字会有何隐患呢？
Hard to refinance the debt投资者不愿借钱给你
Crowding-out effect，利率上升，挤出私人投资
Higher future taxes,将来多收税来偿债
政府实施赤字的原因是增加总需求，而消费者预期以后税收会增加，减少本期消费，那么政府实施赤字增加总需求的目标将无法实现。这就是李嘉图等价Ricardian Equivalence
但是，政府在实行财政政策时，也存在一些弊病，这也是凯恩斯主义被人弊垢的地方。那就是滞后性LAG。滞后性分为三类，大家需要掌握题目给你不同的描述，你要知道是哪一种滞后。第一类是Recognition lag,政府意识到经济问题存在滞后；Action lag政府讨论后采取行动，存在滞后； Impact lag实施的政策到最后发生作用，存在滞后。
    最后，财政政策和货币政策如何共同作用影响经济？大家直接画图理解即可。

经济随想
货币政策
什么是货币？
经济学家把具有以下三个功能的任意物品称为货币：
medium of exchange 交易媒介，可以拿来交换任意代售商品
store of value价值存储，暂时持有而不会失去有效购买力的物品
unit of account记账单位，一种衡量和比较每样东西价值的计价单位
货币最大的优点在于避免了以物易物。
货币按照范围不同，分为Narrow money和Broad money。狭义货币和广义货币。狭义货币主要是M1，现金加支票；广义货币M2，包含M1和银行活期存款。现在新闻报道里，经常会报央行M2是多少。M1和M2的区别在哪里呢？M1是无需手续费，可以随时使用的货币，而M2含有活期存款，使用里面的钱，需要找到银行，并且支付一定的手续费。
大家的钱是不是都放在银行啊，银行靠什么生存呢？对了，赚取息差。那么，银行希望最大化利润，是不是想把所有的存款都贷出去啊。但是一旦储户过来取钱，而贷款又没有收回来，储户取不到钱，是不是会发生挤兑风险啊。银行的老大-央行，为了稳定金融，是不是会限制银行，让银行保留一部分的现金，以备储户取兑之需啊。每一单位存款中，不得贷出去的部分称为reserve requirement存款准备金。例如，A银行收到存款100元，若存款准备金10%，则A银行可以将90元贷给B，B将钱存入B银行。
  B银行收到存款90元，留下存款准备金9元，将90*（1-10%）贷给C，C将钱存入C银行。
  C银行收到存款81元, 留下存款准备金8.1元，将84*（1-10%）贷给D，D将钱存入D银行…….
这是一个等比数列，求和后得100/10%（100/ reserve requirement）,100块的存款在放款的过程中创造了1000的货币。这个创造货币的过程叫货币乘数Money multiplier
Money multiplier=1/ reserve requirement
20世纪50年代，弗里德曼认为政府不应干预经济，以制止通货膨胀。他理论的核心是M*V=P*Y，而V和Y固定不变的，货币供给的增加只会导致物价水平的上升,也被称为货币中性money neutrality。
经济费雪Fisher effect也认为，实际利率是相对稳定的，名义利率的变化是通货膨胀的变化引起的，也就是货币供给变化造成的。因此名义利率=实际利率+预期通货膨胀率，他的核心和货币中性理论是一致的。
那么，到底应该发行多少货币，是谁说了算啊？
对了，央行。他是货币政策的制定者。那央妈除了发行货币，还干什么呢？
Sole supplier of currency, Banker of banks, Regulator and supervisor of payment system, Lender of last resort, Holder of gold and foreign exchange reserve, Conductor of monetary policy
那央妈最终想达到什么目的呢？
Stability in exchange rates, Full employment, Sustainable positive economy, Moderate long-term interest rates.核心就是合适的利率和稳定的汇率，最终促进经济健康发展。
那央行有什么手段来实现这些目标呢？
一是，我们前面讲到的存款准备金。当经济有泡沫时，央妈就提高存款准备金，减少流通货币，增加使用货币成本，给经济降温。当经济衰退时，央妈就降准，增加流通货币，降低资金成本，促进经济复苏。
二是，制定Policy rate再贴现率。假如银行已经贷出全部可贷出资金，恰好接近法定存款准备金边缘。如果一个储户在银行关门前取出一大笔钱，导致银行无法满足发的存款准备金的要求，那么银行需要很短时间内借到钱，满足存款准备金的要求。银行之间相互借钱的利率叫银行间隔夜拆解率，银行向央行借钱，之间的利率叫再贴现率。如果央行想刺激经济，可以降低再贴现率，银行向央妈借钱成本低，他就会尽可能的将钱借出去。
三是公开市场操作Open market operation。这是美国央行最采用的方式。我们听到新闻里经常讲的央行正回购和逆回购，就是公开市场操作。正回购就是央行卖出债券，收回货币，减少货币供应量，给经济降温。逆回购就是央妈买证券，释放流动性，刺激经济复苏。
现在大家是不是觉得，能看懂越来越多的新闻了。
讲最后一个小点，货币政策不是十全十美的，它本身也有缺陷。
第一点是time lag，制定的政策到发挥想要的作用，是有时滞的。
第二点是Overreaction,反映过度。例如现在夏天，你感觉很热，于是你把空调调低。可是半夜你被冻醒，于是你调高空调温度，可是，你早上确被热醒了。如果，制定的政策需要一定的时间才会出现效果，你会很容易出手过重。
第三点就是Pushing on a string。当你拉绳子，绳子会向你移动，也就是说若采取收缩货币政策时，总需求会降低，经济会达到你理想状态。但是当你推绳子时，绳子会窝成一团，而绳尾不会动，也就是说宽松性货币政策不会产生任何效果。

经济随想
Los13.需求和供给
手绘图形
在这个图形里面，我们可以看到，在劳动力市场中，劳动力从家庭流向雇佣这些人的厂商。供给者是家庭，需求者是厂商。这里的劳动力市场，我们称为Factor markets(要素市场)。
在资本市场Capital markets里，家庭将剩余的钱存在银行，银行将钱借给厂商。供给者是家庭，需求者是厂商。
而在商品和服务市场，产品从生产厂商流向家庭。供给者是厂商，需求者是家庭，消费者。这些商品或服务市场，我们称为Good markets。
    还有为生产最终产品提供半成品的市场，我们称为Intermediate Markets。例如，生产水杯所需的玻璃，玻璃就是半成品。
下面来讲第二个知识点
假如，你现在有30万，想买一辆车，是买大众还是兰博基尼呢？取决于什么？对了，车的价格和你的收入。那如30万的车型里，大众或福特你都可以买，那究竟是买大众呢，还是买福特，是不是哪种车的性价比高，就买哪一个。因此，关于一个商品的需求函数与该商品的价格，收入和替代品的价格有关Qx=f(Px,I,PY…)。经济学里，为了简化分析，只研究产品需求和价格之间的关系，假定其他的变量是不变的，
得到Q=a+bp。经济学里约定俗成的横轴是产量，纵轴是价格，因此我们需要将给定的Q=a+bp，NOTE里面例题Q=15-1.25P求反函数，得到P=12-0.8Q。我们可以看到价格越低，需求越大，需求和价格是负相关的，这叫做Law of demand。我们还可以看到，需求量每增加一个，价格下降0.8，需求曲线的斜率是-0.8。考试时，会给你Q=a+bp形式的需求曲线，问你斜率是多少？是不是b啊？不是啊，一定一定要将你Q=a+bp求反函数，得到P=c+dQ，d才是斜率啊。
价格的变动，导致需求量沿着需求曲线的位移，称为Movement along the demand curve，需求曲线本身就是依据不同价格对应的不同需求量，画出来的。除价格以外的其他因素，例如我们前面假定不变的收入，替代品的价格等，他们的变动导致需求量的变动叫做shift。例如，收入增加，我原来只想买一辆车，现在可以买2辆车，收入增加，需求量增加。这些除了价格以外的因素都是外因，外因导致需求曲线Shift,内因（价格）导致需求曲线movement along。
如果我们知道1个消费者的需求曲线Q=a-bp，那么问你100个消费者需求曲线的斜率是多少？
1个消费者Q=a-bp
100个消费者Q=100a-100bp,斜率是100b么？不是哦，我们要求反函数，反函数，P=a/b-1/100b Q,斜率是-1/100b。
上面的需求曲线，我们讲了如何画需求曲线，Movement along and shift以及如何求总需求曲线AS。
下面，我们来讲供给曲线Supply curve，也是讲这3个方面。先讲怎么样画供给曲线。厂商决定生产多少产品，取决于收入和成本，也就是商品的售价P和劳动力成本等wage，Qx=f(Px,Wage,…)我们结合NOTE上的例子来解释，给定供给曲线是Q=-400+0.8P,跟需求曲线一样，横轴是产量，纵轴是价格，所以我们要求反函数P=500+1.25Q,商品价格越高，供给量越大，称为Law of supply。价格的变动，导致供给量沿着供给曲线的位移，称为Movement along the supply curve。除了价格以外的因素，例如工资等，都是外因，外因导致需求曲线Shift。例如，如果工资上升，成本上升，同等价格水平下，供给量下降,叫shift。供给曲线内因（价格）导致需求变动叫movement along。
如果我们知道1个供给者的供给曲线Q=a+bp，那么问你100个消费者需求曲线的斜率是多少？
1个供给者Q=a+bp
100个供给者Q=100a+100bp,斜率是100b么？不是哦，我们要求反函数，反函数，P=-a/b+1/100b Q,斜率是1/100b。
现在，我们知道了需求曲线和供给曲线，可以找到在某一点时，需求=供给，这个点叫做均衡点，需求≠供给的点，叫非均衡点unequilibrium point。当需求＞供给，叫excess demand,此时过度需求，人们往往排队抢购该商品。供给者发现此现象，便会开始提高价格，结果导致需求量下降，供给量上升，直到需求量等于供给量，此时的价格就是均衡价格。当需求＜供给，叫excess supply，此时过度供给，东西开始滞销，为了清除库存，卖家开始降价，需求量开始上升，供给量开始下降价格会下降，直到需求量等于供给量，此时的价格就是均衡价格。如果P>P*,而需求曲线的斜率大于供给曲线的斜率，价格偏离均衡价格，而需求量仍然大于供给量，促使价格进一步上升，更加偏离P*,这就叫Unstable equilibrium，它无法回归到P*,而是越跑越远。
如果给定Supply function: QS=-400+75P, demand function:QD=2000-125P如何求均衡价格？
均衡时，QS= QD，-400+75P=2000-125P，P*=12，代入求得Q*=500
当P=10,P< P*时，QS=350，QD=750，需求大于供给，excess demand=750-350=400
当P=15,P>P*时，QS=725，QD=125，需求小于供给，excess supply=725-125=600
前面，我们讲了通过需求等于供给，找到均衡价格。下面，我们来讲第二个知识点，通过Auction 拍卖找到市场价格。
根据标的物不同，我们将拍卖分为：
一类是对于每个投标人，标的物的价值是一样的，Common value auction。以此，为了获得标的物，出的投标价会很高，这叫Winner’s curse赢者诅咒。另一类，是标的物的价值对每个投标人是不一样的，最显著的就是艺术品拍卖，我们称为private value auction。俗话说“黄金有价，玉无价。”每个人对标的物的价值就是不一样的，因此在private value auction里，是没有赢者诅咒的。
大家在电影里看到的拍卖，是不是每个人拿个小牌子举牌，主席台上站着个拍卖人，拿这个锤子，喊**一次，**二次**三次，成交。这种叫价不断上升的拍卖形式叫Ascending price auction(English auction)也叫英式拍卖。这里面，还有一种大家接触的比较少的方式，每个竞标人直接把价格写在一个密封的信封里交给买卖人，这种拍卖叫Sealed bid auction封闭式拍卖。在封闭式拍卖里，也是价高者得。如果最终的中标价是最高的出价，叫the first sealed bid auction; 如果中标价是第二高的出价，就叫second sealed bid auction,也叫Vickrey auction。题目如果给了你Vickrey auction，你一定要知道他说的是什么意思啊。
相对于价格不断上升的拍卖，还有一种价格不断下降的拍卖，叫荷兰式拍卖Dutch auction。这里有个小重点，就是美国国债的拍卖US treasury securities，就是采用荷兰式拍卖里的Single price auction单一价格拍卖。
例题：美国财政部准备拍卖35billion国债，其中5 billion non-competitive bids,30billions are competitive bids
1.Determine the winner price?
2.What percentage of their order will be satisfied?
30billion参与竞标，在0.1104有28Billions被满足，还差2billion,直到0.1117时，所有的都被满足。所有的人按最低的价格，也就是最高的Discount rate 成交。
出价大于中标价的人，一定全额中标
出价等于中标价的人，在0.1117时，需求是8billion，供给是2billion，因此，只有25%会中标。
第三个知识点consumer surplus and producer surplus，消费者剩余和生产者剩余。社会的Total surplus=消费者剩余和生产者剩余之和。下面，我们先讲什么是消费者剩余？
消费者剩余就是你愿意支付的总价格和实际支付的价格之差。结合图形
例题：A demand function Q=180-2P, determine the value of consumer surplus if price is equal to 65.
1.画图
demand function Q=180-2P，inverse P=90-0.5Q,再强调一遍，一定一定要记住需求和供给曲线的横坐标和纵坐标分表表示什么。P=0时，Q=180，Q=0时，P=90;P=65时，Q=50，消费者愿意支付的区域是这个梯形，实际支付的是这个长方形，消费者剩余是消费者愿意支付的减去实际支付的，也就是这个小三角形的面积。
2.计算面积。三角形的面积等于1/2底乘高，底边长50，高90-65=25，三角形的面积就是1/2*50*25=625
生产者剩余是实际收入与总成本之差。实际收入是这块长方形面积，成本是这块梯形面积，两者之差就是这个小三角形的面积。结合图形。
例如：A supply function Q=-15+P, determine the value of producer surplus if price is equal to 65.
1.画图
Q=-15+P，inverse, P=15+Q P=0时，Q=-15,;Q=0,P=15,当P=65时，Q=50。
2.计算面积。三角形的面积就是1/2*50*（65-15）=125
    刚才我们讲的都是在最优的状态下生产，也就是需求等于供给时。那么是不是需求等于供给所产生的结果，都是人们想要的呢？
我们知道从2004年开始，我国粮食生产获得连年丰收，粮食供给不断增加，而需求有是一定的，粮食价格面临着较大的下行压力，为了避免谷贱伤农的情况发生，国家开始执行最低收购价政策,也就是Price floor, Price floor导致供给大于需求，过度生产Overproduction。

政府为了避免Overproduction，通过可能配额Production quotes避免生产过剩。
在劳动力市场也有类似情况。从20世纪30年代开始，美国采用了最低工资Minimum wage，最低工资不得低于某个标准。这会使雇主不愿提供工作给低技能的雇员，低技能雇员丧失了通过降低工资要求获得的优势，势必造成Unemployment increases。
还有前几年，欧盟企业向欧盟委员会提交了对中国光伏产品反倾销立案调查的申请。为了帮助国内企业销售光伏电板，国家出台了一系列的政策补贴光伏生产企业。例如，光伏发电每度补贴0.42元。补贴会造成overproduction

政府还可能为了民生，将产品价格维持在低位，创造价格上限Price ceiling。以美国的租房为例，美国政府规定房租最高不能超过多少钱，租房者无法以法定的价格找到房子，因为有太多的租房者在追寻非常少的房屋供给。这样做的结果是：
Suppliers reduce the quality of the goods,房子坏了，房主也不修，因为有大把的人等着租，不愁市场。
Suppliers may take bribes房主向房客要高额的押金。
Suppliers may engage in discrimination将资源优先分给亲戚或朋友。
Consumers may have to wait in long line to make purchases。需要排队购买。这都是Underproduction的后果。

因此阻碍生产资源有效配置的障碍有：
Price controls，例如price ceiling and price floor
Tax and trade restriction,例如subsidy and quotes
    如果我们的生产给他人造成了损失，而又无需补偿后者，我们称为外部损失External cost。例如，一家化工企业，将污水直接排入河流，害死了下游的鱼类。对于化工企业来说，随意排污却不用赔偿下游养殖户，因此外部损失会导致overproduction。
如果我们的生产会使他人产生收益，但又无法向他人收费，这就是外部收益External benefit。例如，你在你家院子里种了很多很美的花，邻居既不用给花浇水或翻土，还可以免费的欣赏这些花。你是不是也不想种花，而是想成为一个免费欣赏别人家花的邻居啊。因此外部收益会造成underproduction
还有纳税人缴税给国家，国家给所有的人提供安保服务，那些没有缴税，却和缴税的人一样享受安保服务的人，我们叫做Free rider，这会实际提供的产品小于最优产品。Public goods会造成underproduction。还有就是公海上打渔，每个渔民都可以无成本的打渔，过度捕鱼成为必然。因此，common resources会造成 overproduction
刚才我们讲了过度生产Overproduction或生产不足Underproduction，他们造成社会总剩余的损失叫做Deadweight loss结合图形。
最后一个知识点Elasticity弹性。其实，很多公共政策都是依赖于这个概念。例如，政府为了抑制香烟的需求，到底应该征多少税可以使需求量大幅下降呢？这就是价格弹性的概念。价格弹性Price elasticities需求数量变动对价格变动的敏感程度。Price Elasticities= %ΔQ/%ΔP。需求对价格变化非常敏感时，我们说perfectly elastic demand需求具有完全弹性，弹性=∞，当需求对价格变化完全不敏感时，需求完全无弹性，弹性=0。当然，这是非常极端的情况。一般情况下，分为富于弹性，弹性大于1；单位弹性，弹性等于1；缺乏弹性，弹性小于1。对于富于弹性的商品，降价1%会导致需求量上升大于1%，对于这种商品，降价更有利。例如，香港sogo打折，特别中等价位的化妆品，即使现在家里还有，我也喜欢买着屯着。而对于缺乏弹性的商品，降价并不会引起需求量大幅上升，例如大米，即使大米降价1元，你每个月的需求量基本无变化，所以，对于需求无弹性的商品，应该采取提价策略，而不是降价策略。因为，即使提价，需求量也不减少多少，收入还会上升。结合图形。
例如Dq=138500-12500 Pgas, calculate the price elasticity at a gasoline price of $3 per gallon.
1.when price=3, Q=?101000
2. Use the formula
还有其他的因素影响价格弹性。
Time 时间，经济学家认为短期是缺乏弹性的，长期是富于弹性的。如果汽油价格上涨，你可能还是选择开车。但是如果汽油价格持续维持高位，生活成本增加，你可能会选择骑车上班。elasticity of demand tends to be greater the longer the time period since the price change.
Portion of income on goods: the larger proportion of the income, the more elastic。占收入的比例越大，越富有弹性。例如，牙刷支出占收入比重很小，他的价格上升，你对牙刷的需求也不会怎么降低，弹性极小。
以前有个小品这样讲的：等咱有钱了，满汉全席开两桌，吃着一桌，看着一桌；劳斯来斯买两辆，开着一辆，拖着一辆，豆腐脑要两碗，喝一碗，倒一碗。那么，是不是收入越高，对商品的需求越多呢？这个可以用需求收入弹性来衡量，The income elasticity of demand需求数量变动对收入变动的敏感程度。The income elasticity of demand= %ΔQ/%ΔI
对于大多数商品，收入增加，对该商品的需求量也会增加，我们称为正常品Normal goods;这里又分为两类：需求增加的百分比大于收入增加的百分比，需求收入弹性大于1，我们称为奢侈品Luxury goods，特别是近几年，中国中产阶级崛起后，对奢侈品的需求迅猛增长。而需求增加的百分比小于收入增加的百分比，需求收入弹性小于1，我们称为必需品Necessities，无论你是大富翁还是平民百姓，大家对粮食的需求都差不多。不会因为你的收入是我的10倍，我1天吃3碗饭，而富翁一天吃30碗饭，对吧。而对于收入增加，而需求反而减少的商品，我们称为劣等品Inferior goods
同一种商品，对于不同收入的人，可能会被划分为不同的类型。例如，对于我们大多数人，坐商务飞机是正常品，我们的收入增加，旅游增加，坐商务飞机的需求也会增加。而对于比尔盖茨，收入增加，更多的是坐私人飞机，而对坐商务飞机的需求会减少。因此，对特等富豪，做商务飞机是劣等品。是不是听着好伤心哇。
    刚开始，我们讲需求的时候，我们讲过。如果现在你准备买辆中等价位的车，福特或大众。如果大众的价格降低，你对福特的需求降低，交叉弹性大于0，我们称为替代品substitutes。如果大众的价格降低，你对大众的需求上升，叫什么啊？对我自己价格变动对自己需求量的影响程度，叫做需求价格弹性。自己价格变动对别人需求量的影响程度，叫交叉弹性。如果汽油价格上涨，使用汽车的成本上升，导致汽车需求降低，交叉弹性小于0，我们称汽车和汽油为互补品complements。
例题：Dgas=6.6+0.11Pbt, The price of bus travel is 25,the cross elasticity?
    1.Q? P=25，Q=9.35
    2.Formula?
前面我们讲的都是某一个点的弹性，那么两个点之间的弹性，如何计算呢？两点之间的弹性，我们称为弧弹性Arc elasticity，在计算弧弹性时，只要记住取的是Midpoint中点即可。

经济随想
LOS14.Consumer Demand
这一章，我们主要讲消费者怎么样花钱才是最划算的。
大家为什么要花钱呢？因为花钱爽啊。你不管是花钱买包包还是花钱做指甲，是不是都是我了让自己更美，更加满意自己啊。这个satisfication，经济学上讲，就是给你带来效用utility。可能有人会说，我花钱也不爽，这个不在我们的考虑范围之内啊。因为经济学有两个假设，一个是消费者是理性的，另一个是消费者知道自己的喜好。所以大家花钱就是为了满足自己的需求。
在讲效用时，有3大公理是大家一定要掌握的。
公理1. Completeness完整性: A>B or B>A 任何两个事物都是可以比较的
公理2. Transitivity传递性: A>B>C→A>C
公理3.Non-satiation不满足性: The more is better.越多越好。
这三个公理是传统经济学的基础，这和后来发展起来的行为经济学有很大的差别，大家在学三级的时候，还会用到。
快到中午了，你老公准备给你点外卖，问你想吃什么？套餐一：3个包子，2根玉米；
套餐二：2个包子，3根玉米；
套餐三：1个包子，4根玉米；
一般女生都会怎么说啊？对了，“随便”。是不是这三个套餐给她带来的爽度satisfication是一样的哇，她无法抉择。我们把这三个套餐画在一个图里，横轴表示包子，纵轴表示玉米，把图形上的三点所连成的一条线（玉米和包子的不同组合）称为无差异曲线Indifference curves，这条曲线上的每个点给你带来的爽度都是一样一样滴。我们可以看到这条曲线是向下倾斜的，每增加一个玉米，需要减少一个包子，曲线的斜率时负的。这里有一个暗含的约定：每个套餐的价格是一样的，否则没办法比较啊。
小时候，我们每天都在家吃米饭。有一天，你妈妈出差了，你爸爸下班回家了，是不是跟你讲：“走，老爸带你去吃肯德基！”你是不是兴高采烈的跟老爸跑了，再吃完肯德基之后，在心里默默的给肯德基和老爸打了100分啊。等到第二天，你爸爸下班了，又跟你讲：“走，老爸带你去吃肯德基！”你是不是也很高兴的跟老爸去吃肯德基，吃完了，默默的给给肯德基和老爸打了70分啊。第三天，你爸爸下班了，又跟你什么啊？“走，老爸带你去吃肯德基！”你是不是不太情愿的跟老爸去吃肯德基，吃完了，在心里给肯德基和老爸打了40分啊。第四天，你爸爸下班了，又跟你讲“走，老爸带你去吃肯德基！”，你是不是听到肯德基这三个字，你就想吐啊。你用哀怨的眼神，默默的问了句：“爸，我妈啥时候回来啊？”
刚开始，用汉堡代替米饭时，你不是百分百赞成啊。到第二天再用用汉堡代替米饭时，你70%赞成。第三天用汉堡代替米饭时，你40%赞成。第四天，你就不想用汉堡代替米饭了，对吧。汉堡代替米饭的意愿是不断降低的。经济学里称这种替代效率不断降低的现象为边际效率递减Decreasing Marginal Rate of Substitution.
无差异曲线的特性，这个需要我们掌握。
①Downward slope斜率时负的，前面我们已经讲了。
②Convex towards the origin这是由于无差异曲线的斜率时递减的，核心是边际替代率递减。
③Cannot cross，画图讲解，效用传递性

我们每个人每个月的工资是不是一定的啊。用于买包的支出增加了，可以用于吃饭的钱就少了啊。假设每个月工资30000块，横轴是吃饭，纵轴是买包。假设一个包10000块，一顿饭100元。这条画出来的线，叫做预算曲线Budget Constraint。对于预算曲线，我们讨论两点：
1.当收入增加时，工资从30000涨到了40000，可以消费更多的饭和包，曲线向右平行移动。
2.当包打6折，而饭的价格不变，纵坐标的交点变到（5,0），曲线的斜率由3/100变到5/100。
这里，大家只要会画图，自然就会算斜率了。

到目前为止，我们学习了如何根据工资画预算曲线，根据喜好画无差异曲线。那么，我们到底应该消费那种组合才能使我们的效用最大化呢？
  
    每一条无差异曲线都有一条预算曲线与它相切，在这条预算曲线上，我们可以消费a,b,c。但是b,c点对应的效用曲线是这下面这条曲线，产生的效用要小于a点所在的无差异曲线。在预算曲线上，只有切点所在的无差异曲线所产生的效用最高。可能有人会说，上面的无差异曲线效用更高，为什么不选上面的呢？因为我们现有的预算无法买到上面无差异曲线的商品组合，简单说，就是钱不够。到目前为止，我们知道了，无差异曲线与预算曲线的切点产生的效用最大。
下面开始讲本章最后一个知识点：替代效应和收入效应。

如果商品X的价格下降，同等收入下，可以消费更多的X，预算曲线由B0变成B2。在相应的预算曲线下找到最优的消费组合，也就是预算曲线与无差异曲线的切点，从T0变到T2。
在效用不变时No better off，商品X价格下降，我们愿意消费更多的X代替Y，称为替代效应Substitution effect。为什么呢？
核心是边际效率递减，前面吃汉堡包的例子，大家还记得吧。随着吃的汉堡越来越多，你愿意用汉堡代替米饭的意愿越来越低。这也是我们的无差异曲线凸向原点，曲线的斜率不断变小的原因。B1的斜率小于B0。T0到T1反映的就是替代效应。
由于商品X的价格下降，购买力上升，实际收入收入上升，消费商品的总量增加，称为收入效应Income effect。大家需要注意这里，我说的是消费商品的总量上升，并没有说X的消费量增加啊。为什么啊？
上一章，我们是不是学过，有的商品，收入增加，需求量增加，这是什么商品？正常商品Normal goods。是不是还有的商品，收入增加，需求量减小，我们称之为什么啊？对啊，劣等品Inferior goods。
所有商品的替代效应都是正的。有的商品收入效应是正的，有的收入效应是负的。经过排列组合，就有三种情形：
1.替代效应是正的，收入效应也是正的，总效应是正的我们称之为正常品。
2.替代效应是正的，收入效应也是负的，总效应是正的我们称之为劣等品。
3. 替代效应是正的，收入效应也是负的，总效应是负的我们称之为吉芬商品Giffen Goods。19世纪英国经济学家罗伯特•吉芬在研究爱尔兰土豆销售情况时发现，土豆价格上升时，需求量是上升的，需求曲线是向上倾斜的。正是由于它的收入效应大于替代效应，所以它的需求曲线是向上倾斜的。用下面这张图给大家简单总结一下:
影响        Normal Goods        Inferior Goods        Giffen Goods
替代效应        正        正        正
收入效应        正        负        负
总效应        正        正        负
还有一种商品，它的需求曲线也是向上倾斜的。价格越高，人们的需求量越大。例如奢侈品，人们购买的动机有一部分是为了炫耀，觉得是身份的象征。这种商品称为Veblen goods。
它和吉芬商品最显著的区别有两点：
一是Veblen goods是正常品，而吉芬商品是劣等品；
二是Veblen goods没有理论支持，而吉芬商品有理论支持。

楼主的公众微信号：金融分析1级到3级？？？怎么搜索不到呢？

公众微信号：金融分析师1级到3级。不好意思，标题里写错了，刚改了。谢谢你帮忙发现错误哦

LOS15 Demand and Supply: The Firm
公司的需求和供给
上一章，我们学了消费者如何花钱达到最优。这一章，我们开始学习生产者如何生产达到最优，也就是利润最大化。
Total profit=total revenue-total cost
        =totalrevenue-Q*UC 单位成本  
例如，你开了家小淘宝店卖月饼，你每天是不是要拿个小本记账啊。记账如下：
7月21日
卖月饼10盒，每盒售价100元，收入共计1000元
每盒成本60元，卖出10盒，   成本总计600元
你老婆问你：今天赚了多少钱啊？
    你拿出小本一算，1000-600=400,今天赚了400块，这是不是你记账算出来的数额啊。我们给它一个专有名词，称为会计利润Accounting profit。月饼的成本称为会计成本，也叫显性成本Explicit cost。这家淘宝小店，除了月饼成本，你是不是还付出了劳动力啊。如果你不维护这家小店，你只是可以每天出去搬砖，一天还100呢，这100块就是机会成本，这类没有在你的小本上反映的成本称为隐性成本Implicit cost。表面上看，你赚了400，扣去100的隐性成本，实际你的纯利润只有300，这300，我们称为经济利润Economic profit,这才是真正的利润。这家淘宝店每天至少应该有700的营业额，你才能盈亏平衡，也就是总收入=隐性成本+显性成本，经济利润Economic profit=0也叫normal profit,此时，你的会计小本上记载的会计收入是不是100啊，会计收入=隐性成本。
这里还要讲一个比较难理解的概念经济租Economic rent,它是一种资源比如土地，劳动力或者资本获得的超过自身并且在次优用途中使用的收入。
经济租=要素收入－机会成本（次优用途上的收入）
例如，一块土地可能被所有者以每年30000美元租给一家商业建立工厂或者以每年20000美元租给一个农民放牛。在所有者把土地租给企业建立工厂的情况下，租金是30000美元，但是经济租是10000美元，即30000美元减去土地次优使用时的20000美元。
为了达到利润最大化max TR-TC，我们是不是应该让收入最大化，成本最小化啊。下面，我们首先来讲一下，如何让收入最大化。关于收入，我们主要要讲下面几个概念，TR,AR和MR。
TR=P*Q   AR=TR/Q   MR=ΔTR/ΔQ
这里需要分两种情况讨论：一是完全竞争市场，而是不完全竞争市场。下面一章，我们会更加详细的讲解不同市场的特点，这里只给大家简要说一下。
在完全竞争市场中，商品是完全可替代的，厂商一旦提价，消费者就全部去买另一厂商的产品了。因此，厂商是完全没有商品定价权的，Price is given，they are price taker。
MR=P=AR。
在不完全竞争市场，厂商的产品并非完全可替代的，他们有一定的定价权。那么他们的AR是不是如完全竞争市场那样等于MR呢？下面有一个例子，大家可以感受一下。

    我们可以看到，随着Q上升，MR和AR递减，MR递减的更快，AR=P。
下面，我们来讨论成本。总成本=产量*单位成本，先讲产量Production,对应前面我们学的TR,AR,MR,我们需要学习如何计算TP,AP,MP。生产产品，需要什么啊？以我们前面的淘宝店为例，你是不是要投钱，还要投人啊。当然还可能有土地，科学技术等，后面几章，我们会更深入的讲解生产函数的。这里为了简化讨论，我们假设Q=f(K,L)，产量只与资本和劳动力有关，且假定资本不变，单独讨论劳动力增加对总产出的影响。
AP=TP/L    MP=ΔTP/ΔL,每多聘用一个劳动力对总产出的影响。
对于初创公司，我们经常听到,一个人当两个人用，每增加一个劳动力，你的产量是递增的。到中等规模之后，人越雇越多，人多是非多，虽然这些人也干活，有产出，但是讲闲话也变多了，边际产出是递减的。当企业规模超过500人以后，你是不是得聘请更多的人来管理这些人啦，这时候你公司聘请的有些人，不仅不给公司创造效益，还会拖累公司。这时候，边际产出是负的。下面这张图说的就是这种情况。

接着，我们来讲成本。跟上面的一样，大家需要掌握TC,AC,MC的计算以及图形。
MC就是每增加一单位产量，所增加的成本。总成本里面有一部分是随着产量的增加而增加的部分，我们称为总变动成本TVC，还有一部分不随产量变化的成本，叫总固定成本，例如厂租，工厂里不管是生产100件产品，还是生产150件产品，你每个月的租金是不变的。
TC=        TFC        TVC
ATC=TC/Q        AFC=TFC/Q        AVC=TVC/Q
   
•AFC是向下倾斜的
•ATC与AVC中间的垂直距离是AFC,ATC-AVC=AFC
•MC先下降后上升。初期，由于劳动力增加MP递增，MC下降，但随着劳动力越来越多，不干活，说闲话的多了，MP递减，MC递增。
•MC相交于AVC和ATC的最低点。当MC＜AC时，AVC和ATC递减，当当MC＞AC时，AVC和ATC递增。核心：MC的J曲线形状。
•AVC和ATC呈现U形。
•ATC的最低点代表最小单位成本，但不一定利润最大•

真心需要互动

可以直接加微信公众号，在里面留言，我基本每天都会看一遍的哦。

MR、MC、MP他们的变化都是先于AR、AC、AP的。例如，这个屋子里坐着5个人，平均身高1.73M，突然姚明同学进来了，身高2.26M。这时的边际身高是2.26，平均身高大于1.73，小于2.26，对吧。假如，不是姚明同学进来，而是武大郎同学进来了，身高1M，这时我们的边际身高是1M，平均身高大于1M，小于1.73M，对吧？边际是不是你新增一个人的力量，而平均，你是要改变每个人啊。所以，边际的变化速度是快于平均的。
到目前为止，我们学习了如何计算收益、产量和成本。那作为厂商到底应该生产多少来实现利润最大化呢？
Max profit π=TR-TC  等式两边对Q求导
等式左边是每增加一单位产量，所增加的收入
TR对Q求导 是MR，TC对Q求导是MC。最大化利润，就是只要每增加一单位的产量能使利润大于0，我们都会增加产量，直到增加一单位的产量使利润变为0。我们会不会在利润增量为负数时，还继续增加产量啊？肯定不会啊，做的多了，得到的反倒少了，肯定就不会继续增加产量了。那为什么边际利润会由正数向0靠近呢？因为MR是先递增后递减，而MC是先递减后递增，刚开始MR和MC的差值是由大变小的。
在商品市场，我们知道当MR=MC时，利润最大化。那么，在要素市场，我们应该如何分配资源使产出最大化或收益最大化呢？
如果一个劳动力一天的工资是PL块钱，每增加一个劳动力可以增加的产量称为MPL,那么，每花一块钱在劳动力上的边际产量是MPL/PL。类似的，每单位资本的价格是PK块钱,每增加一单位可以增加的产量称为MPk,那么，每花一块钱在劳动力上的边际产量是MPk/Pk。作为厂商是不是希望自己花的每一块钱都能获得最大的产出啊？如果MPL/PL>MPk/Pk,花在劳动力上的一块钱的边际产出是大于投在资本上的，因此，厂商会将更多的钱投在劳动力上。随着劳动力投入越来越多MPL开始下降，最后到MPL/PL=MPk/Pk，每一块钱花在劳动力和资本上的边际产出是一样的，这时候的产出达到最大化，成本最小化。
虽然成本最小化非常好，但是不是成本最小化就意味着利润最大化呢？
不一定，因为利润=收入-成本，如果成本已经最小了，而收入很低的话，利润很有可能是负数。（成本最小化的的产量高于或低于利润最大化的产量，此时的生产决策并不是最优的。）
为了衡量每单位生产要素如何影响总收入的，我们引入了边际收益产品的概念marginal revenue product(MRP)。只要使用该生产要素所产生的收入大于成本，我们就可以增加该种生产要素，直到收入等于成本，即MRPi=Pi。类似上面的推倒过程，我们可以直到每一块钱的成本所得到的收益，不管是花在劳动力上，还是花在资本上，都应该是相等的。也就是MRPL/PL=MRPk/Pk。
在完全竞争市场，每个厂商都没有超额收益，MRPi=Pi，因此MRPL/PL=MRPk/Pk=1。
而在非完全竞争市场，利润最大化的点一般都是MR比MC略大一点，这部分要么是为了获得垄断地位所付出的成本或是超额利润，此时MRPL/PL=MRPk/Pk>1。
假如，你是一个麦当劳公司的经理，你们每天的营业时间是6：00-21:00，现在让你决策，到底要不要在21：00-6:00也营业？
决策的要点是什么啊？
是不是收入大于等于成本，我们就营业啊。
在经济学里，我们认为短期内，生产要素中的资本是固定不变的；长期，所有的要素都是可变的。例如，你购买的机器，一旦购买，成本支出后，无论你是多生产一个，还是少生产一个，这部分支出都是不变的啊，我们称为FC。但是从长期看，机器也要更新，还需要再不断的购置，这部分成本就不在是固定不变，而是可变的。
对于麦当劳公司，做汉堡的机器和房租是不是不变的啊。无论你晚上是否营业，这部分支出都是固定的。只要P≥AVC,短期就可以生产。而对于长期，所有的都是可变的P≥“AVC”=AFC+AVC=ATC,也就是P≥ATC才能继续生产。
短期内，技术和资本是固定的。而长期，所有的生产要素都是可变的，因此公司可以选择分别在不同的阶段选择最优的技术和资本进行生产。在0-Q1产量间，A公司的技术和资本可以让其成本最低；在Q1-Q2产量间,B公司的技术和资本可以让其成本最低;在Q1-Q2产量间,C公司的成本最低……由于长期所有生产要素都是可变的，公司可以选择在0-Q1产量间使用A公司的技术和资本使成本最低，在Q1-Q2产量间,使用B公司的技术和资本……最终画出了LTATC。LTATC随着产量的增加，先是递减，后递增。在产量小于Q3时，成本是逐渐递减的，我们称为economies of scale。在开始时，由于规模化生产经营，劳动的专业化分工，或者公司能够和供应商在更低的采购价格上进行协商，表现出规模经济。而超大规模的生产会造成管理上的冗余，员工缺乏激励等，生产效率下降。在规模不经济上生产的公司可以通过降低产量，重新回到成本最低点进行生产。

长期供给曲线LRSC(        P=ATC)
如果某个行业存在利润，厂商会扩大生产经营规模，同时高利润行业会吸引新的公司进入此行业。这必然导致市场对生产要素的需求增加，要素价格上升，整个行业成本上升。这种随着产量上升，生产要素价格上升的行业称为increasing-cost industry，其供给曲线是向上倾斜的。需求增加后，供给也会增加，但供给增加的幅度要小一些，因为有一部分利润被成本的上升所腐蚀。例如石油，天然气等自然资源行业。
而对于有的行业，随着产量的上升，生产要素的价格是下降的，这种行业我们称为decreasing-cost industry,供给曲线向下倾斜。例如，平板电视行业，随着消费者对平板电视需求的增加，厂商对电子元件需求增加。由于电子元件厂商的规模经济使电子元件成本降低，平板电视的平均总成本也在下降。还有电脑的需求量相对于10年前是不是增加了好多，而价格却更加便宜了。
对于生产要素价格完全富有弹性的行业来说，无论需求量是多少，生产要素的价格都不变，这种行业称为constant-cost industry。