OAS,Z,N - 经管之家

OAS,Z,N

programchen

4153

收藏 2009-06-01

Norminal spread>Z-spread>OAS是吗?

Option cost=Z-OAS还是Norminal spread-OAS?

ABS用Z-Spread衡量吗?ABS不是不含OPTION吗?

那种证券用Norminal spread衡量?

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全部回复

wzl19850509

2009-6-1 10:56:00

- 好像这3个不这么比吧?

- 前面的equation是对的. 当option-free时, Z=OAS.

- ABS用OAS衡量. ABS的cash flows会根据interest rate变化而变化, 并且path independence. 因此用monte carlo method.

- 我觉得cash flows is foreseeable的securities可以用norminal spread计算,因为他们的cash flow yield好求.

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programchen

2009-6-1 12:01:00

ABS不能用Montecarlo,用Z-SPREAD!比如信用卡应收ABS(根本就没有OPTION),PREPAYMENT不是ABS要考虑的.

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wzl19850509

2009-6-1 14:14:00

不好意思.我应该在ABS前面加上有prepayment risk的ABS...

你说的credit card receivable的情况没有错, 它不含prepayment risk, 是用Z-Spread..这种情况还适用于auto loan和manufactured housing loan..

但是大部分的ABS是含有prepayment option的.

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