【市场风险偏好提升 千点反弹或下月启动】部分市场分析人士认为，A股自5178点调整以来的转折时间点正在来临，本轮反弹有望走到3800点一线，将迎来今年难得的吃饭行情。(重庆商报)

尽管6月以来，A股市场震荡明显加剧，但是困扰[color=#000 !important]宏观经济的问题有所缓解，市场成交量不断放大，风险偏好正在回升。而部分市场分析人士认为，A股自5178点调整以来的转折时间点正在来临，本轮反弹有望走到3800点一线，将迎来今年难得的吃饭行情。

　　风险偏好出现明显提升

“6月以来，A股及全球市场风险事件较多，美联储议息及A股是否纳入[color=#000 !important]MSCI两大因素干扰，预期主导市场，加大了指数波动。”中信金通证券首席分析师钱向劲认为，目前，这两大因素已得到充分消化，指数慢慢走稳说明这些敏感事件正在淡出，市场转向由内生性因素主导走向。

　　同时，[color=rgb(0, 0, 0) !important]光大证券分析师周明则指出，预期经济呈L型走势，[color=#000 !important]CPI、[color=#000 !important]PMI、[color=#000 !important]PPI等数据对A股短期、中期的影响正在不断减弱，市场风险偏好也出现了比较明显的提升，A股已开始过度到由流动性和自身成长性主导波动的时代。

　　反弹时间窗口正开启

　　“当前指数运行越来越类似于2008年底。”华龙证券分析师牛阳认为，2008年的大调整，沪指向下运行了13个月，最大回落幅度达72.83%。而开始于5178点的本轮大调整，目前运行在13个月调整期末端，最大调整49.05%。因此，6月过后，市场出现强势反弹概率预期达80%以上。

　　“A股出现大级别阶段性反弹的可能性不断在上升。”平安证券分析师曾庆也称，2008年12月A股开始反弹，到2009年7月31日涨幅达107.57%。而本轮可能出现的阶段性行情，2638点反弹的极限位置在4000点附近，时间是3个月。不过，由于没有大利好支撑，还可能受如美联储加息影响，反弹不太可能达到4000点，可能在3684点~3800点区域形成顶部结构。

　　三主线或成未来热点

　　“A股没有纳入MSCI被消化、美联储暂不加息，而一系列积极因素正在不断增强，因此操作策略需要重新修正和改变。”[color=rgb(0, 0, 0) !important]西南证券分析师冉绪认为，未来一个月极可能出现阶段性反弹行情，必须坚持三点：一是不能止损，只能调仓，不断增加强势品种的仓位；二是可以将之前偏小的总仓位增加到六成左右；三是围绕价值发现和主题投资进行双轮驱动配置。

　　冉绪指出，目前，市场热点趋势苗头已现，近期主力资金也开始不断增仓。从当前[color=#000 !important]资金流向看，未来热点主要集中在三个方面：一是以防御性为主的二线蓝筹股，主要是白酒、白色家电等消费品种存在中期价值回归；二是以新能源系列、汽车电子为主题的投资机会，成长型趋势比较明显，政策和市场都有很强的向上推动力；三是围绕供给侧改革为主线形成的以煤炭、钢铁、[color=rgb(0, 0, 0) !important]房地产等周期性品种。

　　提醒

　　90天线攻而不克

　　注意市场风格轮换

　　本周五，[color=#000 !important]全球股市普遍反弹，而沪指却两次无力攻克2900点，甚至一度跳水翻绿。A股为何“该涨不涨”？

　　一般情况下，60天线是中期趋势强弱转换指标，120天线是牛熊转换的转换指标，250天线则是牛熊演进是否确立的终极标准。其实，90天线得失，意味着主力对市场中长期趋势强弱完全认可的态度。从历史数据来看，2005年12月23日，沪指有效突破90天线后，大牛市全面展开。2008年1月16日沪指跳空跌破90天线后，步入漫漫熊途。2009年1月19日沪指收复90天线后连涨7个月。2015年6月26日，沪指狂跌砸穿90天线，暴跌模式开启。

　　沪指受阻90天线，市场热点也有转换迹象。虽然[color=rgb(0, 0, 0) !important]中小板创总体强于上海主板，但周五下午沪指一度挑战上午高点，而中小创则没有这个动作。同时，盘面显示，煤炭、钢铁、电力、证券等周期性蓝筹开始蠢蠢欲动，而次新股、高送转及近期热门的锂电池等概念，则于午后放量回落。

　　“6月下旬，市场将震荡上行。”安信证券高级分析师顾忠认为，周五沪指上摸90天线失利后，下周一存在回调蓄势的要求，这或许是最后的上车机会。因为[color=#000 !important]宏观经济稳定复苏、美联储加息预期大大减弱、英国脱欧推迟等积极因素，都有利于市场情绪和风险偏好回升。因此，总体要把握住成长主线，中线持股，短线则要注意蓝筹股异动带来短暂的“二八”现象，避免追涨杀跌。