精算工作的环境

一、影响精算工作的环境因素

精算师的工作面临着动态的、复杂的和多元的环境。

社会、文化、人口、经济、法律法规可能对某个精算管理系统产生影响。环境因素的变动可能会引起新的风险问题，从而引发新的精算管理循环。经济环境的改变、新法律法规的颁布执行、人口分布和结构的变动、技术进步以及消费倾向的变动、文化价值观的改变等，都会产生不确定的影响，而适应外部因素变化的最好手段就是持续不断地监控结果并反馈。

精算师需要解决多个维度的问题，社会的、文化的、心理的、历史的、行业的、政治的、地域的等等，如果只关注变量之间的数学关系和相应的财务影响，那么精算意见就具有局限性。

在北美寿险精算师考试的课程《精算实务基础Fundamentals of

Actuarial Practice，FAP》中，把环境因素归纳为：所处的文化或社会环境、人口状况、ZF的影响、经济或经营环境及其他因素。例如：

1、人口老龄化的压力下，各国公共管理的现收现付制社会养老保险制度面临严重的支付压力，从而纷纷转向市场化运营的积累型社会养老保险制度，此举会为养老金管理、投资公司和商保公司带来商机；

2、为了促进积累型养老计划的发展，鼓励雇主为员工建立养老金计划，很多国家对养老金的缴费及其投资收益减免税收；

3、经济繁荣时期，劳动力流动频繁，资本市场活跃，投资回报率提高，在这种情况下，美国等国家的商保适时推出万能型和可变万能型保险产品，养老金市场中，养老金计划的模式也从待遇预定型（Defined Benefit，DB）转向缴费预定型（Defined Contribution，DC）。

精算工作的环境因素归纳如下：

1、职业环境——职业行为守则，实务标准；

2、监管环境（ZF、法律、司法）——国家或地方法律法规，监管机构，法令，ZF政策，税收，法律环境或司法判决，社会救助和社会保险；

3、自然环境——气候，自然灾害（地震、风暴等）；

4、经济和社会环境——经济环境，人口结构和人口趋势，社会价值观，文化因素，工作和雇佣模式，行业（工会），会计标准和实践，技术发展；

5、行业环境——产品和服务的提供范围，金融机构的混业经营，产品分销和产品中介机构，竞争，行业协会。

二、文化和社会因素

指的是一个国家中，来源于传统文化和社会伦理的价值观，可能通过ZF法规或者公众的看法来体现，ZF法规体现在“对性别歧视、种族歧视、宗教歧视、年龄歧视的容忍程度”，公众看法体现在“家庭在养老体系中的作用、对待死亡的态度、解决争端的方式、对财富的态度等”。

一个国家的文化和价值观影响着人们对保险产品的需求，影响一个国家社会保障体系的安排，影响个人和机构对风险的容忍程度，从而影响精算工作。在我国，“养儿防老”的思想根深蒂固，风险的化解基本上是依靠家庭或家庭成员的共同抵御，并由家庭结构中下一代赡养上一代的血缘反馈机制来保障行使。因此，人们对提供死亡和伤残等保障类商保缺乏认同感，年轻的父母并不把购买寿险当成一项家庭责任，成年人没有绝对的必要去独立承担各种风险。

由于大多数社会环境并不支持性别、婚姻状况、宗教、残疾、种族等方面的歧视，所以很多国家通过了反歧视法律。通过争取，寿险公司和养老金公司可以在定价时分性别确定费率，但是不能分种族和民族来采取差别费率（尽管其中存在差异）。在各国社会保障制度中，也很少会采取按性别确定费率和待遇的方式。

三、人口因素

一个国家的人口总量和人口结构及其未来的变动趋势直接影响着该国保险市场的需求及其变化，影响着社会保障制度的设计和发展模式、投资和储蓄的结构，从而影响金融保障体系的未来现金流。例如，在社会保障精算评估中，生育率、死亡率、平均寿命、迁移率、失业率、伤残率、疾病发生率等人口因素是重要的模型参数，会直接出现在社会保障体系未来偿付能力和收支状况的评估计算中，影响很大。

随着社会经济发展，人口生育率和死亡率持续下降，并长期保持在较低的水平上，年轻人的人口占比下降，老年人在人口中的比例上升，这一人口结构的变化被称为人口老龄化。在这一情况下，人们对老年保障的需求发生变化，是传统的现收现付制养老保险制度面临挑战：

1、如果维持老年保障的待遇水平不变，则养老金、医疗保障和老年护理方面的成本就要增加，而分担这些成本的劳动力人口正在缩减，这会使保障制度因收不抵支而不可持续；

2、如果降低老年保障的待遇，同时没有其他保障来源，人们在老年时可能会陷入贫困，从而违背了社会保障的基本目标；

3、如果寻找其他可以替代的保障来源，必然要调整老年保障体系的结构，建立多层次的、融资来源多渠道的制度，ZF可能需要调整财政结构，雇主需要调整员工福利计划，市场需要调整投资结构，个人要延长退休年龄或者在退休后选择从事非全日制或临时性工作来减轻待遇下降的压力。

同时，在考虑商业养老和年金保险时，也需要考虑到死亡率可能持续改善的情况。

另外，人口老龄化使经济增长放缓、消费结构调整、投资策略改变，人们对风险的容忍度也会发生变化，这些变化会影响到从事保险、投资、风险管理和社会保障的精算师的工作。

四、法律和监管因素

法律法规、税收政策、金融监管、会计标准等，起到的是约束的作用，主要目的是保护金融消费和投资人的利益。

1、法律法规

对精算师的影响非常大，比如，规定机动车内司机和乘车人必须系好安全带，会对机动车事故的发生概率和严重程度产生影响，从而影响机动车保险的索赔成本。

我国现行的法律体系由7个法律部门和3个不同层级法律规范构成。7个法律部门是：宪法及宪法相关法，民法商法，行政法，经济法，社会法，刑法，诉讼与非诉讼程序法；3个不同层级的法律规范是：法律，行政法规，地方性法规、自治条例和单行条例。

法律是指拥有立法权的国家机关依照立法程序制定的规范性文件，我国的国家立法权由全国人民代表大会及其常务委员会行使。法规是指国家机关制定的规范性文件，如我国国务院制定和颁布的行政法规，省、自治区、直辖市人大及其常委会制定和公布的地方性法规。规章主要是指国务院组成部门及直属机构，省、自治区、直辖市人民政府为执行法律、法规制定的规范性文件。

我国，对精算工作产生影响的法律主要包括：《保险法》《公司法》《社会保险法》《企业破产法》《反垄断法》《企业所得税法》《个人所得税法》《道路交通安全法》。

《保险法》于1995年颁布，2002年第一次修改，2009年第二次修订。《保险法》保护保险市场主体的合法权益、促进并保障保险业的健康发展。

最新的《保险法》修改，拓展了保险公司业务经营范围和资金运用范围，增加了保护投保人、被保人合法权益的规定，加强了对被保人和受益人的权益保护，强化了保监会对保险违法行为的处罚力度。例如：

a、对保险合同增加了不可抗辩条款，规定保险合同成立满两年后，保险公司不得再以该投保人未履行如实告知义务解除合同，这就增加了长期保险合同——特别是长期人寿保险的赔付风险。

b、在保险资金运用方面，增加了不动产投资，拓宽了投资渠道。

再如，我国《道路交通安全法》从2004年开始实施，2007年修改，并于2008年5月1日开始实施。新交通法对交通事故实行了无过错的归责原则，即机动车与行人或非机动车驾驶人之间发生交通事故时，即使事故是由行人或非机动车违章引发，机动车一方也必须承担责任。这就导致机动车驾驶员在交通事故中承担主要责任和相应的经济赔偿，由此也使机动车辆责任险的赔付率大幅上升，保险赔付成本相应增加。

2、金融监管

我国现行的金融监管制度体系由《银行业监督管理法》《中国人民银行法》《商业银行法》《证券法》《保险法》《信托法》《证券投资基金法》《票据法》及有关的金融行政法规、部门规章、地方法规、行业自律性规范和相关国际惯例。监管机构包括“一行三会”，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会。

全球化环境下，国际性监管组织的影响越来越大，国际清算银行（the Bank of International Settlements，BIS）下的银行业监管委员会（the Committee on Banking Supervision）——巴塞尔委员会，一直努力建立全球统一的银行监管体系和标准，制定了关于银行监管的核心原则和资本协议。国际证券业组织委员会（the International Organization of Securities Commissions，IOSCO）制定证券交易和证券市场监管的核心原则。国际会计准则委员会（the International Accounting Standards Board，LASB）发布了一系列国际通用的会计标准，称为《国际财务报告标准（International Financial Reporting Standards，IFRS）》。此外，世界贸易组织的协定也会产生较大作用。

*国际保险监督官协会（the International Association of Insurance Supervisors IAIS）制定了一套保险监管的核心原则和若干附加标准。

监管当局的监管方式改变也会产生影响，例如：

a、如果当局放松费率管制，在产品开发时精算师需要进行更多的自主性工作，搜集更多的本公司经验数据支持定价模型，同时由于费率放开，市场销售的竞争可能会加剧，市场压力会更大；

b、如果加强偿付能力监管，会让保险公司更加重视风险管理工作，精算师承担更多的风险管理职责。

3、税收政策

国家通过税收政策，对社会生产、分配、交换和消费产生影响。税收优惠政策可以鼓励企业或个人的某些金融行为，例如，为了鼓励雇主为员工建立养老金计划，国际上很多国家对一定水平的养老金缴费及其投资收益可以免税。

我国的税种按照征税对象可以分为：流转税、所得税、资源税、财产税和行为税等五种：

1、流转税包括：增值税、消费税、营业税和关税等

2、所得税包括企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、个人所得税等

3、资源税包括：城镇土地使用税、耕地占用税、资源税、土地增值税等

4、财产税包括：房产税、契税、车辆购置税、车船使用税等

5、行为税包括：印花税、城市维护建设税等

其中，对保险业主要征收营业税（现改为增值税）和企业所得税，也征收城市维护建设税和印花税等小税种。

在保险精算中，税收因素将影响到[产品定价]、[保单负债估计]、[利润确定]、[费用分析]和[各种未来现金流的计算]等。设计产品时也要考虑税收的影响，让消费者和保险公司都受益。另外，投资收益税，特别是对各类资产、收益或资本利得的征税标准，关系到大多数机构的投资决策。

4、会计准则

精算师在对保险公司的资产和负债以及未来现金流等财务报表项目进行评估时，需要遵守相应的会计准则。

对于金融企业，由于会计目标和监管目标存在一定的差异，相应的也会分别建立“一般会计准则”和“监管会计准则”，一般会计目标强调“投资者利益保护至上，要求会计信息真实公允、客观公正”；金融监管的目标主要是“防范和控制金融风险，维护金融安全和稳定”。

以银行业为例，对可供出售的金融资产按照公允价值进行计量，会计准则为了反映真实的风险和价值，要求把公允价值变动计入所有者权益（资本公积），而金融监管考虑到变化的不确定性大，往往在计算资本充足率时，要将这一部分从监管资本中剔除或仅考虑其中一定的比例。

世界各国普遍采取会计规定与监管规定分离的做法，在财报层面确保会计信息的透明度，又在监管信息层面提出有关资本、杠杆率、风险准备、（分红业务的）利润分配等约束指标与条件，确保风险可控与审慎经营。

比如，美国各种的保险法规定，提交给州保险监管部门的财报应采用法定会计准则（Statutory Accounting Principles，SAP）；而证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）要求财报采用一般会计准则（Generally Accepted Accounting Principles，GAAP）。SAP以立法者的角度看待寿险公司的财务状况，主要目的是提供保险人偿付能力的可靠依据，或者提供有力证据已证明保险人有足够的能力满足保险合同对保单持有人的承诺，来保护保单持有人。GAAP主要目的是向投资者发布适当、及时、准确的财务数据，包括报告公司的收入、费用和当期利润等，便于投资者比较不同公司、同一公司不同时期的财务数据，作出投资决策。美国的GAAP建立在美国财务会计标准委员会（Financial Accounting Standards Board，FASB）所发行的《财务会计标准（Financial Accounting Standards，FAS）》之上，该标准要求所有公开营业的寿险股份公司都要提交基于一般会计准则的年报。

我国的商保公司过去一直按照中国保监会发布的精算规定计提保险合同准备金，并作为保险责任负债项出现在财报中，由于中国保监会的精算规定是根据保险审慎监管要求设计的，所以计提的准备金都比较审慎。2009年12月22日，财政部印发了《保险合同相关会计处理规定》，要求保险公司会计以合理估计金额为基础计量保险合同准备金，监管所需的偿付能力报告仍然以法定精算规定为基础计提保险合同准备金，实现了保险合同准备金会计规定与监管要求的分离。

五、经济因素

精算师要做到：

（1）在进行寿险产品定价和准备金评估时，需要对未来投资收益率和通货膨胀率作出假设；

（2）在评估待遇预定型养老金计划的成本和负债时，要对未来工资增长率、通胀率、利息率等作出假设；

（3）在评估社会保障项目的未来现金流和支付能力时，需要对劳动力参与率、失业率、平均工资、工资增长率、工资在GDP中的比例、通胀率、利息率等经济假设作出假设。

可见，经济因素对精算评估产生的影响是非常直接的。

宏观经济的变动可能影响保险索赔的变化，供需改变会影响到产品和服务的价格，从而应向保险公司在修理和赔偿被损毁财产时的成本。

经济周期还会对工伤险的赔偿成本产生影响，在经济衰退时期，失业率上升，伤残工人更难找到工作，使工伤险的索赔成本上升。经济衰退也会导致商业萧条，偷窃、诈骗和纵火更加横行，使承保风险增大，

一些进口消费品的维修成本与汇率相关，汇率变动，会使维修配件价格变动，从而影响某些财产险合同的索赔成本。

另外，经济危机使人们的收入下降，也许会出现发病率的增加、婴幼儿和老年人死亡率上升（死亡率的上升不是必然的，因为经验显示，由于饮酒和吸烟减少了、工业产量减少、污染程度降低、交通流量减少、交通事故减少）。

经济结构变动影响人们产生了不同的保险需求。

六、行业和企业因素

包括企业的组织结构、市场竞争的格局、精算职业组织的自律管理、行业协会等。

1、企业的组织形式和股权结构

独资、合伙制、公司制企业有不同的决策过程，公司制当中，有限责任公司和股份有限公司的经营和风险责任也不同，股份制公司是一股独大还是多个股东相互抗衡的股权结构也决定了公司的行为特征。

各类金融机构服务领域融合的趋势，会对全面风险管理提出挑战。20世纪80年代以来，银行增加了人寿险和财产险产品、年金产品、基金管理；寿险公司开始出售非寿险产品和再保险产品，同时还进行存款、贷款和信用卡的销售以及基金管理。融合使得金融机构拥有各类业务部门和子公司，识别并分析提供全面服务的金融集团所面临的风险及风险之间的联系，对管理者、投资者、监管者和精算师来说，都是挑战。

2、市场竞争的格局

市场是少数寡头垄断型还是完全竞争型，会影响到企业的经营方式。

银行如果进入保险行业也会给传统保险公司带来压力，特别是自身并不拥有强大销售渠道的保险公司（例如那些依赖银行销售的保险公司），精算师需要对市场竞争环境的变化保持敏感，从本身岗位的角度恰当地考虑这种竞争态势的影响。

在保险市场上，市场竞争往往使精算师倍感压力，管理层和销售部门要求费率具有竞争力，这往往要以牺牲利润甚至费率的重组行为代价，精算师需要平衡竞争力和盈利性。

3、精算职业组织的自律管理

精算职业组织通过制定执业行为准则和精算实务标准来规范精算师的工作和行为，精算实务标准的意义在于：

（1）保证精算职业的专业水准。所有的精算问题都涉及风险，精算师要对未来的不确定因素作出估计，这些工作往往依赖于经验和职业判断，政府颁布的法律法规和会计准则常常无法对这些技术细节作出硬性规定，那么参照业界普遍认同的最佳实务和经验指定的精算实务标准，就能位精算师提供具体的工作指导和标准，可以作为相关法规的有力补充。

（2）保护公众利益。这里的“公众”指：保险公司、设立企业年金的企业、其他金融机构，他们都有可能是精算师提供服务的直接对象；保单持有人、保险公司的股东和一般公众可能受到保险公司倒闭而造成的社会金融体系不稳定的影响；精算师不规范或者偏离行业标准的操作可能会损害公众的利益，同时也辜负了公众对专业人士的信任。有了精算实务标准，可以确保精算师采用的方法是合适的、合理的。

（3）为精算师提供保护。保险是经营风险的行业，风险是不确定的，精算师在为产品定价时，采用怎样的谨慎态度，既与保险风险的特征有关，也决定于保险企业的风险态度。在激烈的市场竞争下，保险企业为追求市场份额而忽视安全性和谨慎性，可能会要求精算师降低费率或者增加产品的保障范围。有时候，客户也会要求精算师省略工作的必要部分以节约成本和时间，或者只希望听到有利的结果。在这些情况下，精算实务标准就能够提供有力的保护，精算师可以以违反实务标准为由，拒绝客户的不合理要求。

4、保险行业协会

行协是保险企业自愿结成的非营利性社会团体。主要有以下几方面的影响：

（1）为维护公平竞争的市场环境，行协通过签订自律公约、制定行业标准和行业指导性条款来约束不正当行为。这些规定涉及制定费率时的费用假设、保单利益演示的内容和规范等；

（2）开展调查研究，提供数据和研究报告，这些汇总的数据可用于产品定价和保单负债评估；研究报告能够提供实务经验、业界动态和先进技术等有价值的信息。

七、其他因素

1、自然灾害

指的是由于自然异常变化造成的人员伤亡、财产损失、社会失稳、资源破坏等现象或一系列事件。自然灾害对财产保险有显著的影响，地震、飓风、洪水、干旱、暴风、台风和旋风等会导致巨灾事件，是保险人支付巨额赔款。同时也会增加人寿保险和责任保险的赔偿金额。

自然灾害造成的聚在具有突发性和损失巨大的特点。在应对自然灾害导致的巨灾风险上，商保力量有限，因为商保风险不容易分散。例如，地震保险只有地震高危地区才会积极投保，低位地区的人不感兴趣，这也就意味着，这类风险应该由政府介入，通过税收等形式建立救助基金，使风险在整个社会层面分散。国际商业通过发行巨灾债券来转移巨灾风险。

2、技术进步

20世纪70年代早期开始，计算机和通讯的技术进步，存储能力提高、计算速度改进、计算机成本下降、易于使用的软件更多（如Excel），使得转换函数的构造技巧和精算公式的推导不再是精算计算的瓶颈。精算基础模型的参数估计和现金流概率分布的特征研究成为精算工作的新的重心。

投资连结保险就是很好的例子，只有当计算机运行的速度足够快，存储数据足够多时，才能支持定期修正基金单位价格、确定追加保费可以购买的基金单位数量、计算保单现金价值等。

营销+技术，医疗+数据，都会导致进步。

有的技术进步会带来新的保险机会（空间站和飞行器），有的技术进步会带来保险难度（汽车更新换代，零部件会淘汰，导致理赔和赔款难度）。

明确问题的意义和方法

明确问题常常是一个持续的过程，要着重考虑这些方面：

（1）对事情本身的充分了解，反映真实需求。问题的最初来源就是客户需求及背景；

（2）提出具有建设性开放的问题，遵循“精算师的提问方式”，开放、没有标准答案、客观、不具引导性；

不要问“你和老板相处好吗？”要问“请说明一下你与老板是如何相处的。”

不要问“你准备在这次选举中选谁？”要问“你对两位候选人有什么看法？”

不要问“你穿什么颜色的T恤？”要问“你一定会选择一个特别颜色的T恤。”（3）让重要的利益相关者参与进来。精算问题涉及多方利益，公司股东、管理层、潜在和现有的投保人、监管机构、行业协会等。实务中，可用头脑风暴法选出所有利益相关者、将可能的方案征求各方意见、咨询相关专家，来满足平衡各方利益；

（4）评估环境和状况，未来的互联网+会带来什么问题；

（5）从长远考虑，长期不间断运转而形成的核心价值和作用；

（6）集中关注那些最为核心的议题

（7）必要时进行相应调整；

（8）明确并分析可能存在的风险。

实践中的具体问题

如果低价销售，保费明显不足以支持赔付成本，可能暂时会让所有利益方都满意，但是状态不能持久，保险的商业经营有固有的规律，单方利益的过分追逐迟早出现偿付能力问题。

来分析几个问题：

[控制社会保障的成本]

英国社保养老体系的预算部门发现收支不平衡，当前方案为：62岁提前退休领取正常退休金80%，65岁是正常退休年龄。为了节约成本，预算部门负责人希望把提前退休金的比例调整为55%，现在需要计算节约成本多少。

这个问题，直接计算的节约比例为25/80，约31%。但是分析一下，人们不一定在62岁时领退休金，大部分人会选择在65岁才领取全额退休金，在此期间可以通过其它的退休或储蓄收入维持退休生活。只有最贫穷的老人才不得已选择62岁领取不公平的退休金。这就导致该负责人最初的节约大笔支出的设想无法实现。

经验教训是：A没有明确问题的本质，就同意忽略外部环境；B任何的财务预测都需要考虑人的因素。

[万能产品的结算利率]

推出一款保证年度结算利率的趸缴万能寿险，结算利率在保单周年日公布，公布后12个月都按照该利率结算账户收益，直到下一个保单年度日，近一半的业务保单周年日在12月份。近几年，该产品的保费收入占到总保费收入的70%，是公司利润的主要来源。去年底，业务管理部为了公布结算利率，要求资金运用部提供该业务资产账户投资收益率的最新数据，但是新任部门经理不熟悉业务，直接提供了该账户的投资收益率，却被业务管理部误报作结算利率。

结果今年市场利率突然下降，公司资产账户的资产（债券型）遭到异常的提前给付，收益无法达到公布的结算利率，产生了较高的利差损。公司亏损严重，年末，公司偿付能力降到了监管机构的最低要求之下，最后，监管机构对公司采取了“限制高管薪酬、一些区域内停售万能险”的监管措施，公司的市场份额和声誉受到极大影响。

此例中，资金运用部所理解的问题，已经不再是客户的真实需要了。本质问题不是由2002年的投资收益率决定的，而是由2003年全年的投资收益平均水平决定的。也就是说，应该按照“投资收益分析”的原理和对该账户资产“未来一年内的预期”来给出结算利率。

资金运用部应该站在风险的角度考虑这些要素：A趸缴万能寿险业务的结算利率只能在保单周年日重新设置，并在未来一年内持续有效，同时绝大部分保单周年日集中在一个月份，要考虑定价风险问题；B公司的万能寿险业务将成为2003年主要盈利来源，因此要考虑风险集中的问题；C有可能采用对冲策略来保护2003年预定的净资产现金流（预定的提前给付资产扣除满期保单的赔付）的再投资风险，但是对于未预期净资产现金流（例如利率下降时资产出现超常规模的提前给付，利率上升时资产出现低于常规状况的提前给付）是无法考虑对冲策略的，要么不可行，要么成本高昂，所以要考虑利率风险问题；D对于上市公司，还存在来自股票分析师对公司短期（季度或一年）盈利预期的压力。

风险与精算问题 Part 1

大多数精算师从事与金融保障体系相关的服务，常见金融保障体系有：人寿保险公司、财产保险公司、养老金公司、雇员福利计划、职工抚恤计划、失业保险计划、社会保障体系、健康保险公司和健康管理机构等。

金融保障体系建立的初衷是为第三方（包括个体）提供金融风险管理服务，但是体系本身也有许多风险，为金融保障体系本身建立的风险管理，叫做金融风险管理。

为了在精算管理的开始阶段充分明确问题，精算师需要对问题所处的环境全貌有所了解。

保险公司风险管理的对象既包括保险风险，也包括保险公司在经营中面临的其他不确定因素。保险风险是对个人或企业财务有影响的风险，常称为“可承保的风险”，风险发生会带来经济损失，投保人支付一定保费，购买保险产品，在出险时获得赔付，弥补损失。由于出现的时间和损失程度不确定，所以被保人可以用确定的保费支出转移不确定的损失，从而把风险转嫁给保险公司。保险公司运用大数法则，通过汇聚和管理风险来实现一定的经营利润。但是保险公司在采用各种策略和手段管理保险风险的过程中也会受到其他不确定因素的影响，这些风险就是“保险公司的经营风险”。

精算师必须把金融机构的风险和风险管理放在首位。

一、风险的概念和金融风险管理

风险的定义：“风险是无法达到目标的可能性”“风险可以用无法达到目标的可能性或程度来计量，风险的大小受其他作用因素和约束条件的影响”，只有针对具体目标才能谈风险，否则没有意义。金融保障体系中常见的目标分为两类：一类是根本性的、不言而明的，例如来自金融机构外界的要求、监管的最低资本要求、评级机构的评级要求、上市公司来自股东的收益率要求等；另一类是一些局部、临时或短暂的目标，例如承保标的的损失率目标、资产组合在给定时间内的投资收益率等。

一般风险有两种定义，一种是强调风险发生的不确定性，说明风险只能表现出损失，没有从中获利的可能，属于狭义风险；另一种是损失的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或既无损失也无获利，属于广义风险，金融风险属于此类。一般情况下，风险与收益同方向变化，积极进取的投资者偏向高风险是为了获得更高利润，稳健型的投资者看重安全性。

进一步，有人讲风险定义为“个人和群体在未来遇到伤害的可能性以及对这种可能性的判断和认知”，至少要包含以下要素：（1）出现不希望发生事件的可能性，（2）出现不利结果的潜在可能，（3）不确定的未来事件的成本，（4）丧失经济保障的可能性，（5）未来事件的不确定性，（6）不利事件发生的概率。

因此我们发现，风险可用精算的观点进行定义：在精算师看来，先要明确风险是来自个体还是金融保障体系，其次看是否是可保风险，能否通过金融保障体系进行管理。

一般企业的风险分类，可以作为考虑企业风险问题的一个出发点：

企业面临的风险有业务性风险和非业务性风险。业务性风险是指：产品风险、宏观经济风险、技术风险；非业务性风险分为事件风险和金融风险，事件风险指的是法律风险、信誉风险、灾难风险和监管/政治风险，金融风险指的是市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和汇率风险。

关于保险风险管理的风险分类，我们按照风险是来自个体还是金融保障体系来考虑。

个体风险一般指承保标的本身的风险，具体包括：

1、死亡风险。当一个家庭主要收入者死亡时，未来收入中断，其家属或依赖其收入生活的人将陷于困境，定期寿险产品可以转移这项风险；

2、长寿风险。一个人的工作时间有限，大部分人退休后只能依靠之前的积蓄生活。如果寿命超过预期，退休前的积蓄可能会耗尽，年金保险可以予以补偿。与长寿风险相关的是年老时的长期护理风险，与之对应的是长期护理保险；

3、失能风险。失去工作能力后家庭收入减少或中断，失能保险可以补偿收入的损失，在康复阶段需要继续治疗，需要使用医疗辅助设备或接受护理，这些费用也可以通过健康保险得到部分补偿；

4、医疗费用风险。医疗费用可以分为三类：（1）小额费用，例如轻度感冒的医药费，这种费用不会对财务状况造成太大影响；（2）昂贵的整容手术费和特需门诊就医费用，只有在财务充裕时才可能花费；（3）居于前两者之间的一些较为昂贵的必需的医疗费用，是日常医药开销之外的支出。基本医疗费用的持续上涨对个人财物的影响非常大；

5、意外伤害风险。可能造成死亡或受伤，造成家庭收入中断或医疗费用支出；

6、财产损害风险。房产、汽车等有形资产会因自然灾害、意外事故或盗窃等因素产生损失，购买财产损失保险是避免损失的最好办法；

7、责任风险。民法要求个人应贵国是行为造成的他人伤害承担赔偿责任，可以用责任保险来提供保障。例如，会计师、医生和律师等专业人士要为自己工作失误给客户或病人造成的伤害予以经济上的赔偿；机动车辆所有者要承担第三者责任；企业对雇员在工作期间受的伤害也要承担责任。

保险公司自身存在的风险：

关于保险公司自身的风险，采用国际精算师协会下属的偿付能力工作小组在一份报告中的建议，列举解释如下。需要注意，这份报告是为了配合国际保险监督官协会的保险监管项目所做的研究成果，列举的只是那些影响偿付能力、尤其是与责任准备金充足程度有关的风险，不一定包括所有的经营风险。

1、承保风险。所承保的保险风险实际结果与预期不一致。具体包括：（1）承保过程风险，由于承保流程偏离承保标准而引起的财务损失；（2）定价风险，制定费率时，模型、参数或数据有误导致的费率不足；（3）产品设计风险，产品设计和定价时未预料到的风险所造成财务损失的可能；（4）赔付风险，实际赔付金额超过定价预期的风险；（5）保单持有人行为风险，保单持有人行为与定价预期不一致，导致损失或利润降低的风险；（6）净自留额风险，自留风险较高，使保险公司遭受巨灾索赔或集中索赔的风险；（7）准备金提取不足的风险；

2、信用风险。指保险公司持有的债券、再保险合同或金融衍生品遭遇对手违约、债券的信用等级降低等损失的风险。具体包括：（1）商业信用风险，再保险合同的另一方不履约的风险；（2）投资资产信用风险，债务人无法支付款项或债券因信用降低而市值下降的风险，当信用改变由政府政策或法律更改引起时，即为政策性风险；（3）主权信用风险，主权国家政府债券违约的风险；

3、市场风险。由资产的市价波动而引发。市场风险既能造成资产的市价下降，而可能造成资产与负债的反向变动，包括：（1）利率风险，利率的上升导致固定收益资产的市价下降，特别当资产与负债不匹配时，负债不会同幅度变化，于是资产和负债的缺口增加；（2）股票和资产市场价格波动风险，降低公司这类投资资产的价值，可能造成偿付能力不足；（3）汇率风险，资产与负债在币种上不匹配时，汇率的变化会导致资产负债无法同步变化；（4）基础风险，在万能保险和分红保险中，如果公司参照当前市场利率确定分红水平或结算利率水平，而资产又不进行分账户管理时，资产收益率无法与当前市场利率同步变化，负债可能超过资产收益；（5）集中风险，投资过度集中于某个地区或某个行业会增加资产损失的风险；

4、操作风险。是指保险公司内部的欺诈、系统失灵或违法等事件造成的风险，包括：（1）人力资本风险，保险公司无法招聘或留住高素质专业人才的风险；（2）管理控制风险，内部管理制度不健全导致管理人员或代理人行为不当的风险；（3）系统风险，计算机系统失灵影响公司正常运营的风险；（4）决策风险，商业计划不可行或决策不适应经营环境变化的风险；

5、流动性风险。指流动资产不足，无法满足保单持有人现金需求的风险，具体包括：（1）流动性价值风险，未预期的现金要求使保险公司不得不提前变现资产，实际变现价值低于账面价值的风险；（2）联营投资风险，投入到联营企业的资金难以收回，联营企业要求母公司提供更多资助；（3）资本市场风险，公司无法及时从资本市场获得资金的风险。

6、事件风险。因公司无法控制的外部事件造成可能损失的风险。（1）法律风险，未能预见的法律诉讼对经营和信誉造成的不利影响；（2）信誉风险，媒体的负面报道导致保险公司的客户信任度下降、诉讼费升高或保费收入下降；

（3）巨灾风险，严重的外部事件，如地震、洪水或火灾对公司经营产生负面影响，进而削弱公司正常经营能力的风险；（4）法规性风险，立法行为、税收制度或司法解释等影响市场竞争能力的风险；（5）政治风险，政府或政府机构削弱保险公司商业运作能力的风险。

同时还包括：

7、销售风险。指的是销售渠道管理失误的风险，主要有三个来源：（1）业务销售量，销售量过低，固定费用无法弥补，销售量过高，超过了保险公司风险承受的能力；（2）业务结构，实际客户偏离目标客户，使承保结果偏离预期赔付的风险；（3）商誉风险，销售过程控制不力，客户投诉增加公司的信誉或品牌蒙受的损失。

8、费用风险。保险公司的所有业务都会有费用过高的风险，可能来源于通胀等外部因素，也可能来源于内部管理的低效率，特别是关键部门费用太少，也会相应增加总支出，降低公司利润。例如，承包或核赔部门费用减少，会导致赔付成本的提高。

尽管无法对每一个精算问题都给出风险分类的机制，但是精算师应该了解围绕这个问题的所有风险，并在设计解决方案时考虑这些风险。

[心得：我觉得不能不考虑保险公司盈利的需求，如果太过保守，会影响盈利状况，从而影响之后的承保能力，所以应该处于一个平衡。]

明确问题与风险识别

精算师必须了解风险的本质特征并充分理解来自个体和金融保障体系中的各种风险，有效地识别风险才能够成功地定义和明确精算问题。

“明确问题”与“风险识别”二者可以相互借鉴，但是具体情况需要具体分析，难以一概而论。

下面将基于风险基本概念和金融风险管理的简述，将以北美人寿保险公司在资产负债管理风险度量方法发展历程的回顾来说明“风险识别”和“明确问题”的关系，并以此举例说明风险分析技术在明确问题环节的应用。

从广义上看，资产负债管理是基于控制风险的范式来实现公司的财务目标。资产负债管理采用一种整体性框架对资产和负债进行一致的处理，而风险度量是该框架的基础。有效的风险度量方法应该与“降低风险”或“寻求机会进行决策和采取的行动”密切相关，同时，度量方法还应该具有较充分的信息。资产负债管理中，常见的风险度量方法包括：（1）点估计方法，在某个时点进行快照式的统计或计算，一般是将历史数据和对未来的预测看作是在一组假设下的某个特点的情景的一个数值，最典型的例子就是以现金流的现(价)值作为风险的一种度量。（2）情景测试，对一组情景生成一系列的点估计值，其中，各个情景只是改变某一个假设的量，通过对这些点估计值的分析，届时各种假设的影响。（3）随即建模，基于特定的随机模型生成情景，因此得到的所有点估计值将形成一个统计分布，该分布就是一种风险度量。（4）动态建模，该模型在随即建模结果的基础上考虑可能进行的(风险控制)干预行为，进而得到调整后的各种随机情景。

选择模型前，首先要明确模型的使用目的。

资产负债管理风险度量方法在过去的40年发生了巨大变化，下面简单回顾。注意了，在此只有一个核心问题：“资产负债管理”。

1、损失率+准备金管理时代：20世纪50、60年代的北美可以用“经济稳定”代表当时状况，保险产品相对简单，负债评估利率和资产的回报都非常稳定，法定责任准备金的评估利率由监管机构规定，不一定会考虑各个公司相应资产账户的收益率。寿险公司根本不在乎资产方和负债方的协调一致，那时的主要风险是“死亡率”和“患病率”，所以当时采用的是“基于点估计进行损失率估计和准备金评估”，资产负债管理简化为负债的管理。

2、利率风险管理时代：20世纪70年代。从60年代中期到70年代，由于美国政府在国民生产未出现显著增加的情况下提高了政府支出，造成了急剧加大的通货膨胀水平和波动性，相应地表现为较高的利率和剧烈的波动。为了应对，保险业界采取了一系列的行动，例如，寿险公司开始推出利率敏感的寿险产品（大量年金产品），同时为了支持这些产品的负债，寿险公司开始对高收益、高风险的资产和衍生工具进行投资；美国保险监督官委员会NAIC在1975年提出要求在上市公司财务报告中增加评估精算师的意见，有效低保证了保险公司将资产与所对应的负债进行综合考虑；同时，由于计算机技术的支持，可以更方便地接触和获取数据并进行复杂的计算，因此提出了“资产负债匹配的需求”，人们开始开发用于利率风险管理的风险度量方法，其中具有代表性的风险度量方法是Redington免疫技术，基于久期、凸值、净现值和利差等指标进行利率风险的度量。采用这种度量方法的原因是：虽然当时人们已经发现了利率的波动，但是认为这种现象是暂时的，不会形成常态，因此，此时的资产负债管理问题演化为利率风险的管理，相应的风险识别也是对资产和负债方中利率风险的识别，相应的风险度量也就集中于利率风险的度量。

3、风险度量方法复杂化+现金流建模时代：20世纪80年代，延续了70年代的特点并有所发展，80年代早期的通胀率和利率都达到了两位数的水平，保险的新产品开发从死亡和疾病风险转向投资，竞争的加剧使得保险公司更加注重投资收益，从而导致了资产组合风险的增加，尽管出现了这些现象，多数寿险公司并未意识到资产负债管理中的严重问题，直到80年代后期出现了寿险公司因财务风险导致破产的案例，保险公司才认识到对投资和资产负债中新增加的风险进行管理的重要性。同时，面对动态变化的利率环境，监管机构开始引入一系列的措施，例如具有重大意义的《纽约州126号监管条例》要求寿险公司按照7种利率情景对其利率敏感的产品线进行现金流测试，加拿大精算协会提出的准备金评估指南要求将资产与其支持的负债建立明确的对应关系，并且在设定评估利率时要考虑对再投资利率的假设。计算机的进步，引出了更高级的度量方法：以修正久期和凸值为基础的一系列更加精细复杂的度量，如有效久期、关键利率久期、利差久期等，同时还出现了期权调整利差方法和各种测试方法（现金流测试、情景测试和压力测试等）。此事的具体问题涉及：投资管理问题、同时影响资产负债的新增风险问题等。相应的风险识别也具体表现为：市场(资产)风险、负债方的利率风险识别以及对资产和负债均会产生的影响的风险识别问题，更多是建立在现金流的基础上，对现金流建模。

4、整体性资产负债管理时代：20世纪90年代，90年代是国际保险业近40年中最为复杂的一个时期，在90年代中期，大量的金融机构因为没有很好地了解和理解投资风险和资产负债管理风险的影响而倒闭，另一方面，与简单的现金流管理工具形成对比的衍生工具的引进，增加了资产负债管理的成本和灵活性，同时，评级机构开始注重资产负债管理的价值，监管和精算专业组织也在不断加强现金流和情景测试技术，这使得情景测试最终成为准备金充足性和公司健康状况的主要测试工具。90年代保持了平稳的通胀率和固定收益资产与股票相比较低的利率水平，股票市场收益的大幅提高，使得投保人的预期的行为发生了变化。为了适应竞争和取得利益，保险公司在此期间开发了一系列投资连结的寿险和年金产品；同时在这类产品中大多含有最低保证的条款，也就是北美市场常说的四个字母产品——GMxB，这些保证条款都意味着出售给投保人某种看跌保护期权，因此，保险公司开始利用随机模型来量化分析这些“选择权的风险”并对负债中的选择权进行定价和评估。这个时期开发的资产负债管理风险度量方法主要有各种久期和凸值、各种以希腊字母表示的敏感性度量、流动性比例、情景测试、随机模型等。此时保险公司资产负债管理问题已经演变为一系列的全面风险管理问题：投保人行为或预期的风险导致的“产品开发和管理问题”、因资产多样性和衍生工具的引入导致的“复杂投资管理问题”、因资产负债的关联性增加而提出的“资产负债一体化管理问题”，以及“保险公司整体风险管理问题”。相应风险识别也更复杂，除了资产方和负债方中的价格风险和标的风险的识别，还有投保人行为的风险识别，后者涉及宏观经济环境等风险因素的引进，还有采用衍生工具进行风险对冲时的风险识别问题。大多是采用将各种风险综合考虑的整体化度量模型。此时，那些表面上看起来是具体的精算问题，比如定价、准备金评估和资产账户管理，本质上可能是资产负债管理的综合性问题。

5、险企自身风险管理时代：21世纪，在21世纪的开端，保险业面临着一系列史无前例的投资和财务方面的挑战，一些有影响力的保险公司出现亏损和倒闭，股票市场和利率都呈现愈加波动的趋势，资本市场频出泡沫，使得含最低保证的寿险产品损益变动剧烈，监管对于分离账户的准备金和资本的要求也越来越精细、严格。这些市场危机揭示出，保险公司在投保人选择权定价假设上的大量风险以及保险公司风险管理上的问题。保险行业逐渐意识到，这是一个全面整体的风险管理问题，特别是大量险企上市，公司治理结构中开始考虑风险管理因素，并引入一般企业风险管理的概念和方法。21世纪开始10年后，次贷危机引起的全球金融危机是金融保障体系的安全性受到很大威胁，很多危机本质上都是“金融机构的整体风险管理问题”，而非单纯的资产负债不匹配导致的失去偿债能力或流动性问题。

风险管理过程

风险管理作为一个管理过程，其一般流程包括：风险识别、风险评估、制定策略和控制风险、风险监控和风险管理的监督与改进等环节。每一个环节又可以分为：（1）本环节的主要目标，（2）本环节的主要内容和方法，（3）本环节的主要结果。以下是具体说明：

1、风险识别

目标：识别重要风险并设定风险等级

内容和方法：头脑风暴、调查、搜集相关资料，围绕这几方面进行：（1）产生风险的外部环境（2）不确定性的具体影响（3）与风险相关的其他因素

结果：重要风险特征的说明

2、风险评估

目标：评估重要风险的损失分布以及风险之间的相关性

内容和方法：基于前一个环节关于重要风险特征的说明，对各种风险进行定性评估和定量评估，定量建模包括：（1）风险损失的概率分布及特征（2）风险事件的期望成本（3）极端事件(尾部)的分布及特征（4）风险值及资本要求（5）风险调整资本的期望收益

结果：1、净风险敞口报告，2、重要风险及其相关性模型

3、制定策略控制风险

目标：建立可行的风险管理策略，并执行最优的策略

内容和方法：风险管理职责的划分，应对风险进行全面的考虑，并兼顾公司的资源和管理现状，确定策略的步骤包括：（1）明确所考虑的风险及其相关内容（2）设计可行的策略:最小化风险和成本的同时最大化收益或价值（3）对可行的策略进行排序，进而选择最优的策略（4）分析上述策略对风险管理的改进的情况（5）设计具体实施上述策略的工作计划；主要的风险管理策略包括：（1）规避风险，完全消除、停止或阻止风险，或将风险出售（2）保留风险，自保，与其他风险整合进行分散化处理（3）减少风险，降低风险敞口（4）转移风险，购买保险、对冲、证券化等（5）利用风险，增加风险敞口或者进行多元化处理

结果：1、风险管理策略报告，2、执行策略的具体步骤，包括目标、责任、资源、报告、范围和进度等，3、风险管理过程改进的建议，4、策略执行中的管理活动

4、风险监控

目标：监控风险的净损益，监控风险管理过程的绩效

内容和方法：监控风险管理是否达到了预期的目标，要监控每种风险的规模、性质的变化，以及外部环境的变化，同时检查风险管理策略的实施效果，完成以下报告：（1）定期的风险(状况)报告，（2）定期的风险管理(状况)报告，（3）审计报告

结果：各种定期的报告，对风险评估和监控的反馈，风险管理过程的改进建议

5、风险管理的监督与改进

目标：开发与公司理念、策略、价值和文化相一致的风险管理框架，对目标达成共识

内容和方法：定期对公司风险管理的目标进行调整和再定位，复查和审核风险管理状况，将结果反馈到下一个循环的风险识别中。常用的方法：（1）高级管理人员的定期讨论（2）董事会、CEO的支持与参与（3）自上而下或自下而上的过程

结果：风险管理目标报告，整合风险管理过程，统一的“风险相关性”定义与度量，公司高层的一些行动计划

解决问题

常见的精算解决方案主要包括量化风险以及为相应的风险管理提供建议。要用合适的模型来定量描述风险的组成部分。量化不是目的，目的是提供可行的处理办法。最优的解决方案就是：在可接受的风险暴露水平下能够最好地满足目标并未各个利益方提供价值的方案。这需要考虑重大意义层面、在多个变量间进行平衡、在各种利益方（常常冲突）之间平衡、在主次关系上平衡。在平衡过程中，考虑方案的现实可操作性、可执行性和可度量性。

设计风险管理解决方案

一、基本概念

解决方案可以分解为两部分：方法和过程。

未来都是不确定的，精算师综合利用精算假设和所谓的“精算判断”直觉，在一定程度上可以保证所给出的解决方案是相对不变的，精算判断是精算师基于对变量的数学关系的理解和历史经验得到的认识。

从另一个角度看，所谓的解决方案是一组满足某种方程的变量的取值，这里所说的方程一般都不是简单的数学方程，往往是综合的模型。

精算解决方案中常会涉及一些随机变量，而且一般会以期望值以及波动进行展示。下面举例说明。

1、产品开发

在产品开发中，精算是将面临所有未来的死亡率、残疾、退保、投资收益等风险因素，同时还涉及产品分类的各种风险类，包括可能的未来成本，这是精算解决方案中一类与风险相关的内容。另一方面，精算师还要开发模型来检验所提出计划的可行性、计算保费并进行利润测试，这也对应着一些风险模型。

精算师有时会帮助政府对未来人口进行建模，进而帮助政府估算未来的医疗、养老等方面的成本。这时候，前一个问题风险相关的解决方案是人口分布，后一个问题风险相关的解决方案是社会保障体系的成本预算模型。

2、精算评估

精算师进行保险负债评估时，需要对当前所有有效的保单预测未来的死亡率、残疾、退保、投资收益以及成本和税赋等，同时还要基于上述预测的现金流给出负债评估的方法或者模型。这也是一类风险相关解决方案。

实际上，所有的精算解决方案都在对未来不确定收支发生的频率和严重程度找出原因并进行解释。这种分别从两个角度进行分析的思想对于所有的精算实践都是通用的，而且是精算师进行风险分类的唯一方式。风险还可以分为可分散化和不可分散化两种，后者也成系统性风险，对这两种风险将有不同的管理方法，重点是在设计解决方案是要充分了解风险的本质。

二、设计解决方案的意义

主要的风险管理方式有降低风险、避免风险、转移风险和积极面对风险（自留）。

提供有效和有价值的解决方案对于精算实践非常重要。这里分析一下UNAC的例子。

在这个例子里，UNAC开发的一款失能收入保险产品虽然初衷是为了提高营业收入和利润，并且最初也的确实现了这些目标，但最终却导致了公司的失败。我们从以下几个方面说明开发的这个产品并不是UNAC希望提高营业收入和利润的最佳解决方案：

1、最初目标不明确。公司最初将目标和问题定义为：给代理人更多的佣金收入，产品在满足投保人、代理人要求的同时是公司得到财务收入。这是一个不明确切很难实现的目标。

2、风险识别和解决方案方面的问题。UNAC开发的这一款产品的目标客户过于集中，是加拿大的飞行员，这一职业的压力使得该险种的索赔非常集中，也就是存在系统性风险。产品设计上也存在一些缺陷，如保费的不可调整性，当实际损失超过预期的水平时，公司没有权利调整保费；关于失去“原有职业”的索赔定义也存在很大风险，这一条款意味着如果飞行员因为压力而离开了飞行职业另谋他职时，也可以索赔；保费返还条款会产生不同寻常的索赔模式，对于那些连续10年未索赔的被保人，可能会坚持一年不索赔而得到保费返还的奖励；而那些已经失能的被保人则会得到失能补偿，这将使得保险公司的总索赔因上述两方面的作用而远远超过预期值。同时，外部经济环境和人们生活方式的变化也会对这个产品造成超额的索赔。

该产品的准备金评估也存在问题。准备金评估采用了“期初2年修正法”，也就是说在保单的最初两年不需要提留准备金，这是造成准备金不足的主要原因。

三、如何设计方案

设计方案的普适方法很难完整归纳，下面就先从设计方案的“基本原则”和“基本要素”两个方面分析一下。

最初阶段，要考虑所处理的风险是否可分散化。所谓的可分散化的风险，是由一些独立或相关性较低的小风险组成的风险，例如，个体的死亡、单个股票的收益表现和机动车的意外事故等。基于概率论的大数法则，这类风险可以通过进行汇聚的方法得到降低，这也是保险业可以生存和盈利的基础。传统精算技术的损失建模就是基于这一原理的一种解决方法。但是，现代保险中的很多风险不具有可分散化的性质，一般称之为“系统性风险”。这类风险表现为一个事件可能会引起多个损失的发生，这些损失是不独立的，例如，巨灾、股票的市场风险、利率风险、宏观经济不景气和失业以及企业国有化、法律法规变化等政治风险都是系统性风险。从特征来看，系统性风险随着风险敞口的增加，风险水平将成比例增加，而不是因为分散化而有所降低，这意味着，规模的增加并不会带来好处，甚至可能会带来更加不良的表现。对于这类风险常见的处理方法是进行预测性损失分析。

无论是否为可分散的风险我们都可以通过以下四种方法进行管理：通过再保险降低风险、通过风险选择来避免某些风险、通过对冲来转移风险、利用自身对风险的经验来开发风险并得到利润。

设计方案的基本要素主要有以下几个方面：

1、度量和管理风险。一旦明确了相关的风险，就要进行量化度量。一般来说，对于风险，不仅要了解其预期的水平，还要掌握其可能的波动情况（即风险的波动率），因为即使风险的平均水平看上去是可控的，但是如果某个结果会造成破产，也要考虑进来。

人们可以通过限制或分散风险对风险进行转移和管理，精算解决方案往往就是由这些风险限制或分散措施组成的。解决方案本身的内在风险也要考虑，精算是要让各个利益方意识到，如果未来并不是设想的那样，将会出现什么情况。

2、满足各个利益方的要求，各个利益方进行沟通并建立共识。精算实践往往设计很多利益方，例如，再保险公司上市的过程中，精算师将面临很多利益集团，这就需要精算师在精算工作中充分平衡各个利益方的要求。如果不能得到重要的利益集团的认可，任何优秀的解决方案都不会得到实施。与各个利益方就解决方案的可行性和可能的收益进行充分的沟通，对建立共识非常重要。同时，精算师还应该明确下述可能的风险，如果事情不是预期的那样，各个利益方可能会撤销他们对方案的支持。

3、考虑所有可行的方案。对于每个精算问题，常常会有很多不同的解决方法，为了找到最优的解决方案，关键是要具有开放的思维考虑各种可能的方法，这就意味着创新和对已有方法的研究。一般来说，采用市场研究和咨询都是很好的方式。在列出所有可行的方案之后，精算师需要对这个列表进行更新，例如，考虑到方法的复杂性、可能的误解以及不必要的负面影响等，就会去掉一些方案；从行政管理的角度来看，也会删去一些方案。精算是要从风险的角度对解决方案进行审核，不仅要向客户说明一些大的、不必要的风险，还要对其进行提醒，这也许会超出精算师的职责范围，但是对解决方案的实施效果会有积极的作用。

4、对解决方案本身的风险进行量化分析，明确各个风险变量之间的相关关系。所有解决方案都是有风险的，因为大多数解决方案都是基于一些假设和模型得到的，一旦这些假设发生了变化或者模型本身的适用性不够，则可能会对解决方案的实施效果产生很大的影响。例如，若实际死亡率才上升10%，后果将如何？若实际销售只达到产品开发时预期的50%，将意味着什么后果？若保单维护费用超过预期的20%，将对公司的财务状况造成什么影响？若实际续保率只有预期的80%，将对预测利润产生什么影响？还有其他问题，例如，那个假设对预测边际和利润的影响最大？那些假设对价格不是非常敏感，因此，这些假设在一定范围内的调整均不会对价格产生重要影响？上述分析也应该扩展到风险变量之间的相关性分析，也就是说，要分析风险因素的相关关系发生变化时对解决方案实施结果的影响。

5、充分考虑现实的约束。在现实中，任何问题的解决都会受到一定的限制。对精算师来说，一个重要的约束是来自监管环境，精算师必须全面地理解他所工作的法律法规环境。同时，精算解决方案的设计还要考虑到其他在时间和资源上的约束，例如，计算机设备和人力情况。

设计方案的主要步骤为：

第一，作出问题清单。最开始要向自己提问，例如，这应该是一个什么样的解决方案？我将如何决定采用哪种方法？是否应该研究那些类似的、已有的解决方案？是否有必要对现有的解决方案进行修改？应该如何平衡各个利益方的目标？应该提出那些假设？应该直接采用或者需要开发哪些数据？

第二，对现有工作基础的充分认识。对于精算师来说，最为重要的是认识到现有已经存在的大量工作基础，只要现有的解决方案是可行的，就不要轻易进行修改，因为已经存在的方案和工作基础是经过长期的实践和多方审核的，是经得起考验的方案，任何情况下采用新方案都是冒险的。从现有方案中获取经验也非常重要。

第三，设计具体的解决方案。包括数学建模、数据的使用、进行敏感性测试、验证假设、进行参数估计。

第四，对解决方案本身和开发过程建立说明文档。

第五，与各个利益方进行有效的沟通，并保证符合相关的法律法规。

第六，及时、有效地实施解决方案。

数据

在韦氏网上字典得到的数据定义是：（1）用于推理、讨论和计算的实际信息，数据应该是丰富的、易于获得的；（2）是由某些读出装置或者组织机构输出的信息，这些信息可以是有用的、无关的和多余的，必须经过相应处理使其具备意义；（3）是数值形式的信息，可以进行数字转换和处理。

精算师和数据之间存在这样的关系：（1）许多精算建模方法都是以数据作为“起点”，与所建模型类似总体的历史经验数据是建立任何模型最为重要的出发点，精算师要以这些数据作为基点，考虑其所处的环境和状态的变化，对数据和模型进行修正，然后建模；（2）有时，精算师要利用数据来支持提出的精算假设，数据指导我们选择最适合的假设，数据还会对假设可能的变化提供信息；（3）精算师还会利用某些数据来比较、校验其他数据和精算建模结果以及进一步的模型运用；（4）精算师常常要利用数据来支持其决策过程，例如，不同地区的死亡率数据也许会导致不同的经营策略。

总之，精算师在解决某个精算问题时，应该从以下角度考虑：（1）解决这个问题需要哪类数据？（2）那些数据是可获得的以及主要的获得渠道？（3）这些数据来源存在哪些限制和不足？（4）应该如何缓解这些不足以得到有意义的结果？（5）有哪些隐私问题会影响数据的效果？（6）应该对这些数据进行哪些调整？（7）是否有数据缺失问题，应该如何弥补缺失的数据？（8）在已有的数据中，哪些与目前的问题最为相配，哪些是不太相关的？（9）在实践中，当模型更新时哪些数据需要不断地调整？（10）是否有可能通过增加新的数据来提高精度？（11）可否就所选择的数据向其他精算师、审计人员或利益方进行解释说明？（12）所选择的数据是否满足监管要求和有关的精算标准？

实际上，在精算管理的各个环节，精算师都会与数据发生关系。虽然数据来源渠道很多，无法做到完整的质量负责，但是起码要负责对所提供的数据与当前问题的相关程度进行评估。对于精算项目，精算师最终都要说明所采用的数据对于该项目是否充分可靠或者达到了什么程度。

一、常见的数据类型

1、第一类数据

保单基本数据，它是精算师进行各种精算分析的基础，这些数据将刻画公司所有当前业务和历史业务的细节，这些数据记录了保单持有人的分布、产品的分布以及损失的分布情况。

对历史上保单数据的分析将有助于产品价格更新、设置新的市场营销策略、设计新产品，一般情况下，公司都会尽可能地利用自身内部的保单数据。但是在开发新产品时，也许需要其他资源寻找相关的保单数据。

2、第二类数据

围绕承保标的损失的内外部数据，对这类数据的分析师精算师的主要工作之一，虽然各个公司或者业务线的承保标的不同，但是标的损失数据主要分为：

（1）死亡率数据，这类数据对于寿险、养老金团体保险和健康保险非常重要，只有大型的金融机构可以做到自身拥有较为充分的死亡率数据，大多数公司都需要以行业数据为基础，才可以得到相对可靠的结果；

（2）伤残率数据，与死亡率数据相比，伤残率的经验数据更为复杂和多变，例如，经验证明健康状况与收入水平是正相关的，同时还要考虑其他生活因素；

（3）索赔记录，对于财产意外险和健康险，索赔记录非常有意义，这些数据是各种分析的基础，例如，保险责任的设计、免赔设计、健康险的趋势以及积极进行疾病管理对险种损失的影响等。索赔记录也可以进行趋势和模式的分析，这将成为新产品设计的起点；

（4）人口数据，包括但不限于人口的退休趋势、人口老龄化、人口的城镇化趋势和分布等；

（5）劳动力统计数据，包括但不限于工资水平、生产品人口和就业率等，这些数据常常用于建立公共政策。

3、第三类数据

经营数据，指的是保险业务经营中产生的数据。

（1）费用数据，对于所有保险产品，精算师都需要利用费用数据来确定保费附加，以支持相关的管理成本。管理费用包括公司的下述支出：市场营销、人工成本、索赔处理成本、日常的运作成本等。各个公司的费用水平可能千差万别，最好是利用本公司的经验建立保费附加；

（2）退保或持续率数据，这类数据是金融机构在某个业务线上实现财务价值的重要因素，退保率是一个非常敏感的因素，会随着公司和业务线的不同而有所变化；

（3）投资数据，公司投资状况的数据对于精算师也非常重要，特别对于长期产品，不仅仅是投资收益率，还需要资产组合以及投资策略等方面的信息。

二、数据来源

数据一般很少可以直接得到或者直接使用而无需调整，找到合适的数据往往是精算师面临的主要挑战之一。实践中，常常要在数据的可获得性和数据的充分性之间进行权衡，那些易于获得的数据可能是不充分或数量有限的，但是考虑到实践和成本的因素，也不得不采用这些数据，这是需要精算师及时分析解决方案对这些数据的敏感性以及可能造成的财务损失，另外，也有一下调整方式，提高数据的质量和效用：

1、直接调整

通常情况下，精算师必须选择最为可行的数据，并将其调整以适应所处理的问题，例如，新产品开发或对某个新事物和某个不常见的问题给出解决方案，比如可以得到关于某个标的损失的全国数据，但是需要开发针对某个地区的产品，这时可以直接调整便于研究。

2、寻找替代变量

有的变量无法找到合适的观测指标或数据，可以通过分析得到与该变量最为相关的、易于观测的替代变量，将模型进行一定的修正，采用替代变量来分析。

3、根据数据的可信度进行加权

通过加权，调整不同数据的影响力，基准是数据的可信度。

精算师可以从多渠道获得数据，一般分为内部和外部两种，也可以分为主要和次要两个层面。内部数据是精算师所在的金融机构本身已有的，一般包括当前的客户、目标市场的分布、索赔的历史经验和产品相关的费用数据。

使用本公司数据的优点是：（1）数据反映了本公司的实际情况，如目标客户、核保标准、保单管理方式、赔付管理方式和佣金管理系统等；（2）比较容易获得；（3）数据的质量可以通过本公司的内部治理结构进行控制。

使用本公司数据的缺点是：（1）数据也许可信度较低；（2）不能反映外部环境的变化；（3）不能反映行业的发展趋势；（4）也许不能完全反映要解决的问题，例如，新产品和旧产品存在明显的条款差异时，则不能只用现有产品的数据。

大型保险公司一般都有较长的经营历史，可以利用自身的内部数据建立精算解决方案，其提供的数据对整个行业往往也是很有价值的，在开发新产品、制定再保计划、制定经验费率或企业年金时，上述大型金融机构的内部数据都是最好的数据来源。

在健康保险领域，许多大型企业都建立了医疗保险基金，通过TPA（A Third Party Administrator）或PPO（Preferred Provider Organization）等方式进行管理，这些医疗保险计划可以为健康险精算提供赔付成本、费率、雇员人口结构、失效率、离职率、医疗费用折扣等信息。

在职工福利计划上，大企业的数据对年金总体成本的控制、不同保障的选择和逆选择、总体成本控制等都具有参考意义。

考察提供数据的大企业是否具有代表性、是否适合精算问题是非常重要的。例如，估计保额有上限的个险产品的赔付成本时，用一家提供综合保障计划的大企业数据就不合适。来自于某一行业的退休率就不一定能够用于其他行业。事实上，即使是同一家企业的历史数据，如果公司的经营计划有所调整，也不能用于估计未来的情况。

相对小企业而言，大企业数据直接从该企业的IT系统中就可以得到，而不必通过广泛的行业调查，不过，大企业的数据有可能不完整或不准确，数据的审核非常重要。如果没有多年的数据，可信度也是一个问题。如果有多年的数据，在可信度调整时需要注意这期间公司的福利计划是否有修改、每年职工人口结构的变化等因素。

外部数据可以通过行业公开的信息或者数据库获得，也可以通过在保险公司和咨询公司获得，行业协会和专业组织（例如精算师协会）也会定期进行经验分析，向行业提供相关的分析结果和数据，使用行业数据时，要注意是否符合本公司的实际情况，如果存在差异，则应调整。

可以通过国家统计局或ZF机构得到通货膨胀等宏观经济数据，也可以得到资本成本、健康成本、通胀率和人口普查报告的相关信息，人口统计结果可以用于预测未来几十年的人口分布和规模，不过ZF数据是针对全体国民，而不是被保险人，所以很多数据需要进行合理的调整。

所谓主要数据，是指为了当前的问题专门搜集的数据，可以通过对研究对象的观测得到数据，或者与研究对象直接或间接沟通得到，次要数据指的是并不专门为该项目而搜集的数据，虽然目的性不强但是一般易于获得。

[例1]某公司要开发新产品，目前市场上已经有同类产品，精算部门与销售部门讨论之后，确定了产品的基本结构、目标市场和销售渠道，接下来的任务就是产品定价，需要考虑定价参数、业务规模和利润等因素，那么数据从哪里获得？

思路：新产品没有现成的内部数据，定价时会参考公司内部相似产品的数据及外部数据，例如，为了估计死亡率，公司可以参考行业数据或人口普查数据，也要参考公司以往的经验，当然还有针对新产品条款的相应调整。

[例2]新产品推出一年后，发现利润不理想，公司希望调整费率或费率结构，提高利润。

思路：精算部门首先要寻找利润不理想的主要原因，对经验数据与定价假设的差异进行比较分析，经验数据来自公司内部，如实际死亡率、退保率、费用率、佣金、销售规模，不需要外部参考。如果观察，发现实际购买的主要人群并不是当初设定的人群，就要修改费率，吸引目标群体的购买。在调整费率时，既要参考内部数据，如保单信息和赔付报告，又要考虑行业经验，精算时通常采用可信度理论，基于历史经验和/或行业经验，对主要参数做出相应的判断和调整。

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三、数据的搜集

有两种常用的搜集数据的方式——普查和抽样调查。长哟能得问卷调查和市场调查就是抽样调查的一种方式。

1、普查。在确定新产品的目标客户群时，保险公司常常会参考国家统计局公布的普查数据，例如，如果公司希望将目标客户定位为中等收入、临近退休的制造企业工人，公司就可以参照普查数据，来估计客户的缴费能力和保障需求。

普查数据在评估新的风险、人口结构的改变、发病率时也很有帮助。例如，估计艾滋病的发病率、每户家庭的子女数量、某区域双职工的比例等。

在精算实践中，也会遇到类似于普查方式的数据要求，例如，在寿险公司的法定责任准备金评估中，监管机构一般会要求逐单估计，这意味着需要使用所有保单的信息，因此也是普查方式。但是，在一般会计准则准备金的评估中往往会考虑建立模型点，然后以模型点代替保单组进行评估。又比如，在企业年金计划的设计中，原则上应该也需要逐个雇员的信息，即使是非常庞大的企业，也要采用普查方法。

2、抽样调查。抽样数据可以用于估计变量或参数的变化幅度，是模型参数能够在一定的误差范围内合理设定。因此，抽样技术常常用于情景分析、敏感性分析、误差测试和大规模人群的定量估计等。

抽样调查的方法有很多，主要有：

（1）分层抽样。将总体分为不重叠的并且性质相似的小组，在每一小组中进行抽样，所有抽取的样本汇集成总的抽样样本，例如，可以从大学的艺术类、理工类和文学类专业各抽取若干名学生组成大学生的抽样样本。

（2）多步抽样。首先将总体分成互不重叠的小组并抽取部分小组作为初步的样本，再从初步抽取的小组中抽取个体。这种方法的层级不一定为2，也可能进行3层及以上的再抽样。

（3）系统抽样。将个体随机排序并编号，抽取号码为某个整数倍数的个体，例如双号。

（4）聚类抽样。也是多步抽样。例如，将研究的区域限定为两类：中产阶级占多数的区域和工薪阶层占多数的区域，从这两个区域中分别选择若干组个体。

（5）定额抽样。随意选择被调查的个体，但在性别、年龄和社会阶层等方面有名额的限制，这种方法在商业调查中广泛使用，但抽样人群依赖于调查者的喜好和调查地点，而不是随机抽样。

（6）机会抽样。由调查者按照自己的兴趣和能力选择被调查人群。这种方法也不是随机抽样。

（7）线路抽样。研究者选择某一条线路，向经过该线路的路人进行调查。线路的设计影响了被调查者的类型，所以选择的样本也不能提供代表性的结果。

（8）雪球抽样。先选择关键人群进行调查，再由这些人介绍更多的人参与调查。

下面将列举一些在日常的精算工作中常常涉及的抽样问题：

（1）测试新上线产品的编程。假设你是一家寿险公司的精算师，并且负责变额寿险保单的精算评估工作，你将使用某个软件系统来进行业务价值评估。有一个新产品刚刚上市，你需要将产品特征、经济和人口假设等编写程序输入该软件，使每张保单都能够进行储存和处理，因此，你需要确保编码的准确度。这时候，程序员或精算人员通常不会对每一张保单逐一测试，而是选择有代表性的保单输入系统进行验证，如果结果正确，说明编写的程序是成功的。

（2）财务报告和精算工作的审核。在审查公司财务报告和精算报告时，审计师和审核人员通常采用抽样方法，例如，只检查保单号码尾数为7的保单。

（3）医疗保险的定价和经验分析。在医疗保险中，需要审核医生的收费是否与定价假设相同。这时，也不会检查所有医生的病历，只选择一些具有代表性的个体进行调查。

（4）分析赔付经验以检查健康险的核保效果。当某种产品赔付率高于预期时，公司需要对赔付率进行经验分析。这时也只需要抽取部分赔案做分析，然后利用统计方法得出结论。

（5）利润测试。公司管理层在审核产品时，要了解利润的波动情况，这时，可以在1000种情形中随机抽取100种情形进行测试，如果结果满意，则认为这1000种情形的利润波动也不会有很大的差异。

3、市场调查。市场调查包括信件调查、电邮、电话或面对面调查，市场调查可以用来收集客户行为和喜好等方面的信息，市场调查在产品可能性分析、确定目标客户时得到广泛应用。

市场调查的好处是：与研究问题直接相关，可以得到很多相关的信息；可以按照客户的需求，设计问卷问题和搜集信息。

市场调查的缺点是：不是每一份问卷都能得到答案，有些调查的回复率只有20%，又见调查会更低，电话和面对面的回复率会高一点；问题的回答不一定完整，为了得到完整的答案，市场调查花费的成本会很高。聘请专业的调查公司可以减少保险公司的调查费用。

有时，得到的回复非常少，以至于不得不改变研究的问题。例如，为了比较各个城市牙科治疗费用是否存在差异而进行了抽样调查，但是每个城市得到的数据量太少，只能把数据进行合并，研究的问题也就变成了比较各个地区的费用是否存在差异。

四、数据的处理

1、基础数据的处理

简单介绍两种方法：一种是基础数据的分组，一种是使用替代数据。

有些问题必须使用逐条观测的个体数据，例如，保监会要求法定责任准备金评估要逐单计算，这时就需要每张保单的信息；而毛保费责任准备金评估则允许对保单进行分组，估计每组的现金流；在对健康保险进行财务预测时，基础数据也是按产品、保单规模、地理区域和投保年龄分组后的分组数据；计算团体保险的经验费率时，采用的也是分组数据。

分组时，要考虑效率和成本的问题。

当数据无法测量得到时，可以采用替代数据。例如，在企业年金精算中，很难得到各种企业的收入数据，这时可以用行业来替代，只要每个行业的工资水平可以估计，行业收入就可以作为企业平均收入的替代变量。

另外，如果数据有缺失，精算师还要在一些前提假设下，将这些数据补足。这时，要保证补足后的假设在各年度之间保持一致。

2、数据的调整。数据可能来源于被研究对象，也可能来源于相似群体。相似群体的数据要调整后才能使用。例如，在新产品定价时，需要考虑保单分布的假设，只能依据相似业务的记录进行估计，尽管市场环境的改变和新旧产品条款的差异会使新产品呈现不同的分布规律；也许现有产品最高投保年龄为90岁，而新产品最高投保年龄为80岁，于是新产品保单中就不会有投保年龄为85岁的保单。当新产品的目标客户不同时，业务结构也会有所改变。

可信度理论也是常用的调整方法之一，它可以用来处理存在缺陷的数据，比如，对于较早期的历史数据给予较低的信任度，对近期数据给予更高的权重。

五、数据的验证

验证方式有：

1、检察原始数据。在产险精算中，需要评估赔案的延迟时间，可以通过抽样或全体检查的方式核对赔案的最近支付日期。

2、核对财务数据。在对各种营运经验进行分析时，需要财务报表和监管报表中的相应数据保持一致，反映公司实际经营的结果。在与财报的数据做比较时，要注意财报的险种分类、费用分配方式可能与精算假设不同。

3、复核数据是否符合要求。主要是对数据的口径理解不同。例如，保额是否包括附加定期险和附加意外险；健康险的赔付数据是否包括已支付、已发生或已报告赔款；提供的数据是否为扣除再保险之后的赔款；资产价值是账面价值、市场价值，还是摊余价值；佣金是否包括给代理人经理的佣金、奖励或其他费用等。

如果数据出现问题，要与数据提供者沟通，进一步明确信息和数据口径。

4、审查异常数据。异常数据的例子有：采用电子文件的数据时，可能会放错字段，例如，保额的字段里填了保费，小数点的位置可能也不对；还有一些明显不合理的值，如有效保单的死亡赔偿为零，出生日期晚于投保时间等。

5、合理性检验。一般来说，精算师应事先对数据的合理性判断建立一些初步的标准，例如，性别分布、年龄分布、法定责任准备金和现金价值的关系等；健康保险中疾病代码的出现频率，赔付金额的最小值、最高值和中位数；异常数据通常暗示着可能的错误。

将寿险业务的保单按年龄分组后，可能会发现某些年龄段的保单数量特别少或为零，证明数据记录可能有遗漏。

【学习笔记】中国精算师A8精算管理（16）

【学习笔记】中国精算师A8精算管理（17）

解决问题

常见的精算解决方案主要包括量化风险以及为相应的风险管理提供建议。要用合适的模型来定量描述风险的组成部分。量化不是目的，目的是提供可行的处理办法。最优的解决方案就是：在可接受的风险暴露水平下能够最好地满足目标并未各个利益方提供价值的方案。这需要考虑重大意义层面、在多个变量间进行平衡、在各种利益方（常常冲突）之间平衡、在主次关系上平衡。在平衡过程中，考虑方案的现实可操作性、可执行性和可度量性。

设计风险管理解决方案

一、基本概念

解决方案可以分解为两部分：方法和过程。

未来都是不确定的，精算师综合利用精算假设和所谓的“精算判断”直觉，在一定程度上可以保证所给出的解决方案是相对不变的，精算判断是精算师基于对变量的数学关系的理解和历史经验得到的认识。

从另一个角度看，所谓的解决方案是一组满足某种方程的变量的取值，这里所说的方程一般都不是简单的数学方程，往往是综合的模型。

精算解决方案中常会涉及一些随机变量，而且一般会以期望值以及波动进行展示。下面举例说明。

1、产品开发

在产品开发中，精算是将面临所有未来的死亡率、残疾、退保、投资收益等风险因素，同时还涉及产品分类的各种风险类，包括可能的未来成本，这是精算解决方案中一类与风险相关的内容。另一方面，精算师还要开发模型来检验所提出计划的可行性、计算保费并进行利润测试，这也对应着一些风险模型。

精算师有时会帮助政府对未来人口进行建模，进而帮助政府估算未来的医疗、养老等方面的成本。这时候，前一个问题风险相关的解决方案是人口分布，后一个问题风险相关的解决方案是社会保障体系的成本预算模型。

2、精算评估

精算师进行保险负债评估时，需要对当前所有有效的保单预测未来的死亡率、残疾、退保、投资收益以及成本和税赋等，同时还要基于上述预测的现金流给出负债评估的方法或者模型。这也是一类风险相关解决方案。

实际上，所有的精算解决方案都在对未来不确定收支发生的频率和严重程度找出原因并进行解释。这种分别从两个角度进行分析的思想对于所有的精算实践都是通用的，而且是精算师进行风险分类的唯一方式。风险还可以分为可分散化和不可分散化两种，后者也成系统性风险，对这两种风险将有不同的管理方法，重点是在设计解决方案是要充分了解风险的本质。

二、设计解决方案的意义

主要的风险管理方式有降低风险、避免风险、转移风险和积极面对风险（自留）。

提供有效和有价值的解决方案对于精算实践非常重要。这里分析一下UNAC的例子。

在这个例子里，UNAC开发的一款失能收入保险产品虽然初衷是为了提高营业收入和利润，并且最初也的确实现了这些目标，但最终却导致了公司的失败。我们从以下几个方面说明开发的这个产品并不是UNAC希望提高营业收入和利润的最佳解决方案：

1、最初目标不明确。公司最初将目标和问题定义为：给代理人更多的佣金收入，产品在满足投保人、代理人要求的同时是公司得到财务收入。这是一个不明确切很难实现的目标。

2、风险识别和解决方案方面的问题。UNAC开发的这一款产品的目标客户过于集中，是加拿大的飞行员，这一职业的压力使得该险种的索赔非常集中，也就是存在系统性风险。产品设计上也存在一些缺陷，如保费的不可调整性，当实际损失超过预期的水平时，公司没有权利调整保费；关于失去“原有职业”的索赔定义也存在很大风险，这一条款意味着如果飞行员因为压力而离开了飞行职业另谋他职时，也可以索赔；保费返还条款会产生不同寻常的索赔模式，对于那些连续10年未索赔的被保人，可能会坚持一年不索赔而得到保费返还的奖励；而那些已经失能的被保人则会得到失能补偿，这将使得保险公司的总索赔因上述两方面的作用而远远超过预期值。同时，外部经济环境和人们生活方式的变化也会对这个产品造成超额的索赔。

该产品的准备金评估也存在问题。准备金评估采用了“期初2年修正法”，也就是说在保单的最初两年不需要提留准备金，这是造成准备金不足的主要原因。

三、如何设计方案

设计方案的普适方法很难完整归纳，下面就先从设计方案的“基本原则”和“基本要素”两个方面分析一下。

最初阶段，要考虑所处理的风险是否可分散化。所谓的可分散化的风险，是由一些独立或相关性较低的小风险组成的风险，例如，个体的死亡、单个股票的收益表现和机动车的意外事故等。基于概率论的大数法则，这类风险可以通过进行汇聚的方法得到降低，这也是保险业可以生存和盈利的基础。传统精算技术的损失建模就是基于这一原理的一种解决方法。但是，现代保险中的很多风险不具有可分散化的性质，一般称之为“系统性风险”。这类风险表现为一个事件可能会引起多个损失的发生，这些损失是不独立的，例如，巨灾、股票的市场风险、利率风险、宏观经济不景气和失业以及企业国有化、法律法规变化等政治风险都是系统性风险。从特征来看，系统性风险随着风险敞口的增加，风险水平将成比例增加，而不是因为分散化而有所降低，这意味着，规模的增加并不会带来好处，甚至可能会带来更加不良的表现。对于这类风险常见的处理方法是进行预测性损失分析。

无论是否为可分散的风险我们都可以通过以下四种方法进行管理：通过再保险降低风险、通过风险选择来避免某些风险、通过对冲来转移风险、利用自身对风险的经验来开发风险并得到利润。

设计方案的基本要素主要有以下几个方面：

1、度量和管理风险。一旦明确了相关的风险，就要进行量化度量。一般来说，对于风险，不仅要了解其预期的水平，还要掌握其可能的波动情况（即风险的波动率），因为即使风险的平均水平看上去是可控的，但是如果某个结果会造成破产，也要考虑进来。

人们可以通过限制或分散风险对风险进行转移和管理，精算解决方案往往就是由这些风险限制或分散措施组成的。解决方案本身的内在风险也要考虑，精算是要让各个利益方意识到，如果未来并不是设想的那样，将会出现什么情况。

2、满足各个利益方的要求，各个利益方进行沟通并建立共识。精算实践往往设计很多利益方，例如，再保险公司上市的过程中，精算师将面临很多利益集团，这就需要精算师在精算工作中充分平衡各个利益方的要求。如果不能得到重要的利益集团的认可，任何优秀的解决方案都不会得到实施。与各个利益方就解决方案的可行性和可能的收益进行充分的沟通，对建立共识非常重要。同时，精算师还应该明确下述可能的风险，如果事情不是预期的那样，各个利益方可能会撤销他们对方案的支持。

3、考虑所有可行的方案。对于每个精算问题，常常会有很多不同的解决方法，为了找到最优的解决方案，关键是要具有开放的思维考虑各种可能的方法，这就意味着创新和对已有方法的研究。一般来说，采用市场研究和咨询都是很好的方式。在列出所有可行的方案之后，精算师需要对这个列表进行更新，例如，考虑到方法的复杂性、可能的误解以及不必要的负面影响等，就会去掉一些方案；从行政管理的角度来看，也会删去一些方案。精算是要从风险的角度对解决方案进行审核，不仅要向客户说明一些大的、不必要的风险，还要对其进行提醒，这也许会超出精算师的职责范围，但是对解决方案的实施效果会有积极的作用。

4、对解决方案本身的风险进行量化分析，明确各个风险变量之间的相关关系。所有解决方案都是有风险的，因为大多数解决方案都是基于一些假设和模型得到的，一旦这些假设发生了变化或者模型本身的适用性不够，则可能会对解决方案的实施效果产生很大的影响。例如，若实际死亡率才上升10%，后果将如何？若实际销售只达到产品开发时预期的50%，将意味着什么后果？若保单维护费用超过预期的20%，将对公司的财务状况造成什么影响？若实际续保率只有预期的80%，将对预测利润产生什么影响？还有其他问题，例如，那个假设对预测边际和利润的影响最大？那些假设对价格不是非常敏感，因此，这些假设在一定范围内的调整均不会对价格产生重要影响？上述分析也应该扩展到风险变量之间的相关性分析，也就是说，要分析风险因素的相关关系发生变化时对解决方案实施结果的影响。

5、充分考虑现实的约束。在现实中，任何问题的解决都会受到一定的限制。对精算师来说，一个重要的约束是来自监管环境，精算师必须全面地理解他所工作的法律法规环境。同时，精算解决方案的设计还要考虑到其他在时间和资源上的约束，例如，计算机设备和人力情况。

设计方案的主要步骤为：

第一，作出问题清单。最开始要向自己提问，例如，这应该是一个什么样的解决方案？我将如何决定采用哪种方法？是否应该研究那些类似的、已有的解决方案？是否有必要对现有的解决方案进行修改？应该如何平衡各个利益方的目标？应该提出那些假设？应该直接采用或者需要开发哪些数据？

第二，对现有工作基础的充分认识。对于精算师来说，最为重要的是认识到现有已经存在的大量工作基础，只要现有的解决方案是可行的，就不要轻易进行修改，因为已经存在的方案和工作基础是经过长期的实践和多方审核的，是经得起考验的方案，任何情况下采用新方案都是冒险的。从现有方案中获取经验也非常重要。

第三，设计具体的解决方案。包括数学建模、数据的使用、进行敏感性测试、验证假设、进行参数估计。

第四，对解决方案本身和开发过程建立说明文档。

第五，与各个利益方进行有效的沟通，并保证符合相关的法律法规。

第六，及时、有效地实施解决方案。