货币政策有效，财政政策无效。因为

在固定汇率制度下，如果资本具有完全流动性，则一国不可能执行独立的货币政策，任何扩张或紧缩货币供给的企图都将被资本的迅速巨额流动及央行保持固定汇率的承诺相抵消；而财政政策则会收到意想不到的效果，同样由于上述原因而使国际收支恢复均衡，对国民收入的影响却进一步扩大了。

准确答案你可在高教出版社的国际经济学 第17章第三节处找到详细说明

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ling0617  金钱 +30  奖励热心帮助 2009-6-7 20:09:52

谢谢楼上的解答，万分感激啊

财政政策分析：在以国民收入y为横轴，利率r为纵轴的坐标轴中进行分析。资本完全流动即BP曲线是水平的，本国利率与世界利率r*相等。假设采取扩张的货币政策，则IS曲线向右移动，与LM曲线相交所决定的利率r'大于r*，导致资金迅速大量流入，本币有升值的倾向。在固定汇率制下，为维持固定汇率，央行干预收外汇抛本币，本币供给减少，LM曲线向右移动，直至利率回到r*，国民收入大幅度增加。所以，固定汇率

制下，财政政策是非常有效的。

货币政策分析：假设采取扩张的货币政策增加货币供给，则LM曲线向右移动，LM曲线与IS曲线的新交点所决定的利率小于世界利率，在资金完全流动下，资金会迅速大量流出，本币有贬值压力。为维持固定汇率，央行干预收外汇抛本币，本币供给下降，LM做一直至使利率回到世界利率。此时，利率不变，国民收入不变，货币政策完全无效。

用蒙代尔-弗莱明模型。