20160714【充实计划】第158期

2016-7-14 22:49:49

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://news.jin10.com/article/7679

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
汇率分析和一般意义上的经济指标研判存在明显的不同。汇率是资产价格，本质上是交易出来的，取决于基本面的边际变化；汇率会受到趋势、情绪、风险偏好等因素的影响。另外，国际收支直接影响货币供求，是与汇率联系更紧密的基本面变量。
在这个角度下，日元的确迎来了利好因素的共振。首先，满足低利率、拥有大量海外资产和流动性良好的日元是“避险属性”最强的币种，资本加速回流日本已经使其资本金融账户顺差创出新高。
同时，核电重启后，日本能源进口需求大幅回落，贸易账户由赤字转向盈余。从这个角度看，贸易项在“事件性驱动”下的变化对日元汇率构成了一定的支撑。
第三，全球市场已经不再关心货币宽松的绝对规模，只关心宽松水平的边际变化，政策“天花板”下，市场预期日本央行潜在的工具有限。指标层面，我们可以看到汇率与资产负债表规模的比值“脱钩”，转向与资产负债表增速的变化相关。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想按照文章的思路，日元确实还有很多升值的空间。之前我认为日元已经升值抹去了量化宽松的成果。继续升值下去，日本会出面干预的。其实最近这段时间看外汇市场的走势虽说可以表现一个国家的经济情况，但是大多数情况下应该是博弈出来的心理层面的较量。举一个很简单的例子，就拿一个国家公布利率决议来说，如果预期的是降息，结果出来真的降了，市场反而不会出现预期的贬值，因为符合预期，行情可能会在公布前先走完了，反倒是按兵不动有时候会出现比较大的行情，比如今天英国央行的利率决议卡尼出乎意料的选择了按兵不动，后面的英镑走势就是很好的证明。（个人观点）

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