短线数据：

1、赚钱效应有所回升，截止19日收盘，沪市赚钱效应为58.5%，深市赚钱效应为40.47%，沪市体现出了一定的短线操作价值，但是两市平均赚钱效应为47.62%，仍旧低于50%的可操作线，因此不具备短线操作价值，没有仓位权重配比。（短线权重占比1/4）

2、从股指期货来看，截止19日，多空持仓差降至新低，净多头较上一个交易日下降了84%，因此没有权重占比，19日的短线可以在20日择机出清。（短线权重占比1/4）

3、从主力资金流向来看，11个交易日中累计净流出2532亿，风险继续累计中，打破了正常的指标波动，因此不但短线下跌风险也在继续增大，而且会带来中长线的风险，因此从这个角度来看不给于短线仓位配比。（短线权重占比1/4）

4、收盘情绪指数值为29，较昨日略有回升，但是仍旧显示缺乏信心，入场机会也没有出现，因此继续观望，情绪指数没有仓位权重配比。（短线权重占比1/4）

综合来看，短线仓位0成

中线数据：

1、两融余额重新上涨至高位，至8794.4亿元，比上一个交易日增加了40亿，而沪指下跌了-0.35%，在这个位置两融重新逆势增加可能会给盘面带来风险，因此从两融余额角度来看不给于其中线仓位配比。（中线权重占比1/2）

2、融资融券占比显示，19日两市融资余额和流通市值的比值为2.335，融资买入额占比为10.5%，属于中短期高位，因此不给于配置中线仓位。（中线权重占比1/2）

综合来看，中线仓位0成

长线数据：

1、从货币政策角度来看，6月M1同比增长24.6%，M2同比增长11.8%，其中M1增速进一步增加，M1-M2增速差为12.8%，负剪刀差接近2010年1月的最高位置12.98%，因此后市不容乐观，从长线角度来看不给与其权重占比。（长线权重占比1/3）

2、从社会资本的风险偏好角度来看，目前1年定期实际利率为-0.4%，呈现出贬值的态势，因此会助推资金风险偏好的提升，同时养老金年内入市将会带来1000亿增量，因此给与1成长线仓位配置，逐步建仓。（长线权重占比1/3）

3、市盈率角度来看，截止7月18日收盘，沪深两市市盈率为15.04和24.8，估值较为合理，中小板市盈率和创业板市盈率分别为51.26和78.54，估值仍旧过高长线来看依然存在去估值压力，因此不占权重配比。（长线权重占比1/3）

综合来看长线仓位1成

7月20日总仓位1成

板块资金流向来看，今日主力净流入板块为包装、园林、文教等，5日净流入板块为园林、电信等，10日净流入板块为电信，未见可持续性板块，因此短线不易操作。