1973-1982年，2002年-2011年，两轮基本金属大牛市都对应了美元指数的单边下行。73-82年对应了德日对美元的大幅升值；02-11年对应了欧元对美元的大幅升值。8384年：伴随美元大升值。背后是美国经济的连续走强，德日经济复苏。8789年：伴随美元大贬值后的短期升值，7国的卢浮宫协定，德日货币贬值，德日经济持续走高70年代的美元大熊市始于布雷顿森林体系崩塌，21世纪的最初十年对应的是欧元的崛起和中国的工业化。金属的大牛市最核心因素是美元指数的大熊市。