如果人民币因为债务或者地产引发系统性风险，资产迅速贬值，在港红筹会有怎样的走势?以资产人民币计价来看，红筹股估值会下跌。但以资本流动来看，在资本项目不可自由兑换条件下，港股市场可能会相对其他市场更方便热钱流入。更理论化猜测，如果单一红筹基本面不变，人民币贬值在汇兑上的损益应该和该红筹估值的改变相互抵消。不过这种结果似乎不怎么可能。最后试问，金融资产在人民币不能自由兑换条件下如何避险比较明智?个人认为黄金不是很好的选项，黄金实质上是最具风险的投资品。