最新公布的EIA数据再次打压了多头的信心，因美国和亚洲燃料油库存饱和，再次将投资者的焦点转向全球供应过剩的主基调上，油价涨势受到削减。可以说原油作为大宗商品的龙头，是受到基本面影响最大的品种，OPEC成员国有关原油产量的会议原定于在9月26-28日在阿尔及利亚举办的国际能源论坛期间举行。

作为OPEC第三大石油生产国，眼下伊朗自1月西方制裁结束后一直在不断增产，旨在尽快恢复至制裁前的原油生产水平。该国曾拒绝配合今年4月举行的OPEC成员国及非成员国有关冻产协议的会谈，会谈也因此未获得成功。事实上，从4月多哈谈判以来，伊朗的立场仍然没有转变。

4月多哈会议的无果而终通常被认为是沙特阿拉伯主导的冻产计划不太可能成功的最佳例证。然而，现状却是沙特参与冻产协议的可能性正在增加。此前，沙特在油市的一系列行动均是为了对抗美国页岩油，从而保住自己的市场份额。2014年，沙特占全球石油产量的比例从10.6%下降至10%，而整个石油输出国组织（OPEC）的市场份额也从32.7%下滑至32.3%。与此相反，美国则持续增产。

下面陈涵薇老师做了相关数据研究，我们看看原油市场的目前状况到底如何以及后市又将如何选择方向。

一、综述：

1、API原油库存数据增加，打压油价的回升；

2、EIA原油库存数据增加，打压油价的回升；

3、EIA美国原油设备产能利用率回落，打压油价回升；

4、克休斯石油钻井平台数持续回升，打压油价上涨；

5、美国原油市场多头投机头寸持续增长，表明投资者看多原油的意愿升温（数据更新时滞性差，参考意义不大）。

二、数据总览：


1.1陈涵薇API原油库存数据研究：
8月24号号公布的API原油库存增加，在本轮价格反弹之际，原油生产商继续加大生产，导致产能再次增大，对后期原油走势承压。

1.2 陈涵薇EIA原油库存数据研究：
截止到8月24号，EIA原油库存突然增加，对后期油价上涨带来不利因素，另外近期产油国开会减产预期对油价起到提振作用，多空对冲，目前价格处于震荡阶段。

1.3陈涵薇EIA原油设备产能利用率研究：
截止到8月24号，EIA原油产能利用率稍有回落，代表市场对于原油终端产品的需求放缓，对看好原油价格产生不利因素。

1.4 陈涵薇贝克休斯石油钻井平台数研究：

随着今年油价的不断反弹，贝克休斯监测的北美地区（美国和加拿大）原油钻井平台数持续增加，一方面说明了，石油开采商对后期价格看好，但是钻井平台数的增加也会对后期油价的增长带来阴霾。

1.5 陈涵薇WTI原油—洲际交易所(欧洲)资产管理机构持仓总量（万手）：
截止到8月16号洲际交易所持有的WTI原油期货持仓情况如下图所示：
投机者持有的原油投机性净空头增加3120手合约，至8240手（空单），表明投资者看空原油的意愿升温。

三、后市解读

过剩的石油供应导致油价在2015年初暴跌至50美元/桶，而在针对伊朗的制裁解除后，更是进一步下跌。虽然油价下跌半年后，美国的产量水平才受到影响，但总体来说，沙特最终还是达到了其限制页岩油的目的。

美国的石油产量目前与两年前的水平相近，预期还将进一步下降。同一时段，沙特则将产量提高了几乎100万桶/日。过去两年内间，沙特占全球产量比从10.53%上升到11%，而2013年一季度该数字仅为10.2%，由此可以判定沙特已达到了扩大份额的目的。因此，其也没有理由再继续实施过度生产拉低油价的政策。

另一方面，沙特恶化的国内经济也将促使该国对产量妥协。过去两年的“石油战”导致沙特的外汇储备下跌23%，而预算赤字占国内生产总值（GDP）比2015年时也上涨到15%。

沙特在4月多哈会议最后一刻退出冻产，或许是为了此后继续增产及评估市场反应做准备，更是为了保住在日后谈判中的主导低位。显然此次沙特是认真考虑与俄罗斯及其他产油国达成冻产协议，稳定油市。这意味着油市最艰难的阶段就快过去了。

—陈涵薇