政府就像上帝一样，一会儿施舍，一会儿又拿走。俄罗斯寡头在本世纪之初得到了这个教训。现在轮到了中国。北京上周末下令国有机构将所持上市公司股票转移到社会保障基金。

乍看之下，北京只是在把股票从一个口袋放到另一个口袋：包括地方政府在内的826家国有机构，将把部分持股转至全国社会保障基金，数额相当于每家公司首次公开发行时实际发行股份数量的10%，市值达93亿美元。这项法令将追溯实行，涉及2005年以来在中国内地证交所上市的131家公司。

但是，不作支付就转移股票，会带来各种问题，即便交易各方都是“一家人”。也许没有俄罗斯那样的抢占土地或把寡头关进监狱，但中国实际上是在命令股东无偿交出资产。即便按中国的标准，这也是不寻常的。当资产转移到中国投资公司(China Investment Corp)时，这个主权财富基金还通过一笔复杂的债券融资交易，为接手这些资产付了款。

再说，这些股东并非全都是不折不扣的政府成员。据里昂证券(CLSA)介绍，其中11家是上市实体，因此普通股民也会蒙受损失。其余的是政府机构，但它们本来可能希望用自己所持的股票，为自己的合资企业或项目出资。该法令还把地方政府一级的资金集中到中央一级的金库。

此举强化了中国股市受到操纵的性质。就在重启IPO，让更多股票进入股市流通之际，另一些股票从市场上退出。划转全国社保基金的股票将有3年禁售期。这又一次提醒人们，中国股票的投资者，需要有不止一点点的坚忍，就像《圣经》中的约伯(Job)。

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