瑞银证券-中国如何能使其外汇储备多元化？-090619.rar
中国持有大约2万亿美元的官方外汇储备，此外还管理着2000-3000亿美元未计入官方储备的其他外汇资产。
这些储备中大约有三分之二是美元资产，而中国政府对这些美元资产的安全性和估值得担忧似乎在增加。考
虑到经常账户顺差的规模仍然庞大，中国如何才能使其日益增长的外汇储备多元化呢？
我们的答案
在经历了全球金融危机、美国实行了高度扩张的货币和财政政策之后，中国对美元最终可能面临的贬值压
力、以及（或者）中期内利率的升高感到担忧。短期内中国没有什么选择，但我们认为在中期内中国将积极
使其外汇储备多元化，虽然这一过程并不一定需要大幅减持美元资产，尤其是美国国债。另外，我们认为政
府将会通过鼓励对外投资来减少官方外汇储备的积累，同时继续保持人民币汇率的稳定。
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