用漫画说清什么是资产支持证券以及在实务中的应用。

这里球球煎饼摊产生的现金流，就是基础资产。球球是融资发行方。

淘淘写的保证书，就是资产支持证券。

淘淘干的活，其实就是投行的工作，漫画中同时包括了spv机构的职能。

万一球球赖账，小娇妻拿自己的钱出来抵债，叫外部增信。

球球自己投的一万块，是自己持有了劣后级，其他投资者持有的是优先级，这一过程叫内部增信。

煎饼协会就是评级机构，给出的“靠谱凭证AAA”即是优先档评级。