cywanglu 发表于 2009-7-4 09:56
厉害的人从来不介绍自己，都是让别人自己体会，懂的人自然知道你厉害，不懂的人，你告诉他你厉害他还是不懂，你不如别告诉他，别和不懂的人一般见识。

杨义群 发表于 2009-7-3 15:45
用多种方法综合估值浦发银行，效果确实不错。

ausman 发表于 2009-7-6 09:25
股票价值≈最新每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)      (3.6)
if 每股净资产10元，每股年收益1元，P＝1×100/(1/0.1－1)＝11.1
if 每股净资产10元，每股年收益0.5元，P＝0.5×100/(1/0.05－1)＝2.63
if 每股净资产10元，每股年收益0.1元，P＝0.1×100/(1/0.01－1)＝0.101
恐怕不存在这样的股票！！

杨义群 发表于 2009-7-6 17:40

ausman 发表于 2009-7-6 09:25
股票价值≈最新每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)      (3.6)
if 每股净资产10元，每股年收益1元，P＝1×100/(1/0.1－1)＝11.1
if 每股净资产10元，每股年收益0.5元，P＝0.5×100/(1/0.05－1)＝2.63
if 每股净资产10元，每股年收益0.1元，P＝0.1×100/(1/0.01－1)＝0.101
恐怕不存在这样的股票！！

你好！
当净资产收益率低于10%时，我这个公式是低估了。
不过，净资产收益率低于10%的股票，一般不值得投资，除非其价格非常低。

ausman 发表于 2009-7-7 09:28
中石油可算是第一大盘股，A＋H，那么多机构持有，产品也是国际标准产品，如果说这样的股票都不能定价，那公式还有多大意义呢?按照模型假设，ROE持续多年在15%以上的股票国内基本没有，这样的行业要不是垄断，早有新进入者进去把收益率降低了。

杨义群 发表于 2009-7-7 10:22

ausman 发表于 2009-7-7 09:28
中石油可算是第一大盘股，A＋H，那么多机构持有，产品也是国际标准产品，如果说这样的股票都不能定价，那公式还有多大意义呢?按照模型假设，ROE持续多年在15%以上的股票国内基本没有，这样的行业要不是垄断，早有新进入者进去把收益率降低了。

你好！
ROE持续多年在15%以上的股票国内还是有一些的。
例如：浦发银行、贵州茅台等等。

zhangjoey 发表于 2009-7-8 11:24
请问未来的净资产收益率如何确定，如果一个公司的净资产收益率可以不断的提升，这个公司明显的是由价值，其成长性直接体现在ROA和ROE的不断增长。

zoutianlong 发表于 2009-7-9 18:10
我觉得不能只看ROE，因为ROE里面包含了公司主营的、非主营的利润，而一些事不具有持续性的，这具有误导性，应该考察其ROIC，剥离非经营性资产，focus 到主业上，才能看出一个公司的真正价值所在。

yhongl12 发表于 2009-8-31 00:41
哎呀，杨老师你的浦发银行还在手里吗？

loxi1982 发表于 2009-6-26 15:46
天哪，
当未来现金流确定的时候，是个学过财务管理的人都知道，用内含报酬率（IRR）就可以进行投资项目评估，根本就不需要贴现率。这是常识