育明教育战绩：2015年育明教育有6名学员被中国人民大学金融硕士专业成功录取，1名学员成功调剂到北外。

　　中国人民大学2015年考研【431金融学综合】参考答案

　　第一部分

　　一、单选题

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　　1、信用货币是由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具。其本身价值远远低子其货币价值，而目与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属。在20世纪30年代，发生了世界性的经济危机，引起经济的恐慌和金融混乱，迫使主要资本主义国家先后脱离金本位和银本位，国家所发行的纸币不再能兑换金属货币，因此，信用货币便应运而生。当今世界各国几乎都采用这一货币形态。

　　2、金币本位制是金本位货币制度的最早形式，亦称为古典的或纯粹的金本位制，盛行于1880一1914年间。自由铸造、自由兑换及黄金自由输出入是该货币制度的三大特点。在该制度下，各国政府以法律形式规定货币的含金量，两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价二黄金可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币一物价流动机制，对汇率起到自动调节作用。这种制度下的汇率，因铸币平价的作用和受黄金输送点的限制，波动幅度不大。

　　3、中国的M系列

　　我国从1984年开始探讨对货币供给层次的划分，并于1994年第三季度开始正式按季公布货币供应量的统计监测指标巳按照国际货币基金组织的要求，现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：

　　M0＝流通中的现金，即我们习称的现金（不包括存款货币银行的库存现金）

　　M1=M0＋活期存款（支票存款）

　　M2=M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款（不包括外币存款）＋证券公司客户保证金

　　其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义货币量；M2M1是准货币

　　4、黄达《金融学（第三版）》 P572页

　　1952年，美国经济学家诺贝尔经济学奖获得者哈里?马科维茨（Harry?Markowitz）提出资产组合理论，使投资风险的衡量可以数量化。

　　注意识别记忆这些外国学者名字的英文形式

　　5、黄达《金融学（第三版）》P131页

　　1994年，为适应经济发展的需要以及遵循政策性金融与商业性金融相分离的原则，相继建立了国家开发银行、中国迸出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行。

　　6、金本位制下，在结清国际间的应收应付，不用金铸币或金块而用债权债务的转移，是因为费用低得多：用铸币，有运送费用，有熔化为金块和再铸造的费用，而债权债务凭证的传递只需邮递费用、电报电话费用之类。此外还有债权债务凭证的传递所需的时间省得多，安全保障大得多，等等。但如果汇率的波动过大，以致超过运和熔铸贵金属所可能节省的费用，那么，就不会再去购买外汇。所以，以金本位为背景，论证了黄金输送点的规律，即汇率波动的范围不超过：

　　铸币平价±输送黄金相关的费用

　　7、黄达《金融学（第三版）》P257页

　　市场效率假说将资本市场的有效性分为弱有效、中度有效和强有效三种。在弱有效市场上，证券的价格反映了过去的价格和交易信息；在中度有效市场上，证券的价格反映了包括历史的价格和交易信息在内的所有公开发表的信息；在强有效市场上，证券的价格反映了所有公开的和不公开的信息。

　　8、黄达《金融学（第三版〉》P199页中国人民银行资产负债表

　　9、我国《商业银行资本充足率管理办法》

　　第十二条商业银行资本包括核心资本和附属资本。

　　核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。

　　附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、混合资本债券和长期次级债务。

　　D选项留存收益。留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积金和未分配利润两个部分，其中盈余公积金是有特定用途的累积盈余，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。

　　10、欧洲美元是指储蓄在美国境外的银行而不受美国联邦储备系统监管的美元，主要是存放在美国以外的外国银行或美国银行在国外分支机构的美元。

　　千万注意了，欧洲美元可不仅仅是指放在欧洲或是在欧洲流通的美元。

　　11、德、法、中、日都走属于典型的“银行主导型”国家。

　　12、

　　为人民币资产的利率；为美元资产的利率；为即期汇率；为预期汇率。若人民币资产利率高于美元资产利率，人民币预期贬值。反之，若人民币资产利率低于美元资产利率，则人民币预期贬值。

　　另外，利率平价理论里面的利率，指的是名义利率。利率平价的本质是无风险套利，所以本质上不涉及通货膨胀的影响，也就不存在实际利率，即应该是名义利率。

　　例证：在易纲和张磊著的国际金融教材——人民币汇率分析一一专栏里面，分析时采用的是名义利率。

　　姜波克和陆前进编著的《汇率理论和政策研究》第四章关于实际理论平价条件的推导，作者用购买力平价和无抵补利率平价两个条件推导出实际利率平价条件，从中可以很明显看出，利率平价条件使用的是名义利率。

　　13、黄达《金融学（第二版）》P468页

　　20世纪90年代提出并颇受重视的“泰勒规则”更可说明“规则”的含义。泰勒规则论证，美联储联邦基金利率一一货币政策的基本工具一的确定应取决于四个因素：一是当前的通货膨胀率；二是均衡实际利率；三是现实的通货膨胀率与目标通货膨胀率之差；四是现实的GDP产出与潜在GDP产出之差。

　　14、《同业拆借管理办法》第六章一一监督管理

　　第三十四条一一中国人民银行依法对同业拆借交易实施非现场监管和现场检查，并对同业拆借市场的行业自律组织进行指导和监督。

　　容易误选的是A银监会。同学们可以仔细看看黄达《金融学（第三版〉》P696页，仔细阅读银监会、证监会、保监会的监管职能有哪些。

　　15、A泰勒规则，见13题解析，不涉及国外因素。

　　B米德冲突，黄达《金融学〈第三版）》P536页，涉及国际收支，与开放经济有关。

　　C丁伯根法则，是由丁伯根（荷兰经济学家丁伯根首届诺贝尔经济学奖得主提出的关于国家经济调节政策和经济调节目标之间关系的法则其基本内容是政策工具的数量或控制变量数至少要等于目标变量的数量而且这些政策工具必须是相互独立线性无关的。

　　为解决内外均衡的沛突问题经济学家进行了大量的研究其中基础性的工作由荷兰的经济学家丁伯根给出其理论精髓被总结在丁伯根法则中在此基础上米德给出了丁伯根法则一个实际中的一个特例米德冲突可以视为内外平衡矛盾的一个特例从而将丁伯根法则运用内部均衡和外部均衡冲突的实阳、中。涉及内外均衡，与开放经济有关。

　　D三元悖论，黄达《金融学（第三版〉》P538页，保罗?克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有三个基本目标：（1）本国货币政策的独立性；（2）汇率的稳定性；（3）资本自由流动。

　　涉及汇率，与开放经济有关。

　　16、回购，既有场内回购，也有场外回购。但是，隔夜回购，都是在证券交易所和银行间债券市场进行，属于场内交易。

　　期货交易、期权交易，按其合约标准化程度的差异，既有场内交易，也有场外交易，其中以场内交易居多。掉期形式灵活多样，一般不在规范的交易所内进行。

　　17、LIBOR不变，美国国债价格降低。一个不变，另一个变得比原来小，则两者差距加大。即LIBOR与美国国债价格差距TED的变化是升高的。

　　18、存货比是在《商业银行法》里面规定的，属于监管指标或是考核指标

　　资本风险比率属于风险分析，是风险指标

　　资产使用率属于经营效率分析，属于经营效率指标

　　资产收益率属于经营成果分析，属于盈利指标

　　这个题的答案可以在庄毓敏老师的《商业银行业务与经营》中找到，包括后面的名词解释“商业银行净息差”也在这本书上。我个人的观点是，大家在备考初试时，还是把《金融学》和《公司理财》两本书充分复习好了就行，毕竟这两本占了绝大部分的分值。分清主次轻重，实在没有必要为了两三分的题而给自己的初试备考增加一本书的负担。

　　19、米德冲突黄达《金融学（第三版）》P536页，涉及国际收支、汇率工具和汇率制度。

　　J曲线效应：本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少，经过一段时间，贸易收入才会增加。因为这一运动过程的函数图像酷似字母“J”，所以这一变化被称为“J曲线效应”。

　　黄达《金融学（第三版）》书中没有明确提到J曲线效应，但在P530-531页的汇率与进出口中，描述的其实就是这个。

　　货比幻觉，黄达《金融学（第三版）》P444页，涉及的内容是通货膨胀，与汇率无关。

　　三元悖论，黄达《金融学（第三版〉》P538页，保罗?克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有三个基本目标：（1）本国货币政策的独立性；（2）汇率的稳定性；（3）资本自由流动。

　　涉及汇率，与开放经济有关。涉及汇率。

　　20、（1+3%）×（1+r）=（1+5%）2解得r=7%