利率水平的高低引导着资金的流向，利率高则对该货币需求旺盛，利率低则出现变现转到高利率地区，这就造成了国际结算中的资本转移，从供给和需求的角度上来讲就显得明了了。

首先，必须说明你上面所说的贴水与升水是一个远期概念，当一国货币的利率高于另一国时，由于人的理性行为趋于追求高收益，所以即期（所谓当时）便会将利率低的货币兑换成利率高的货币，由于供需关系，低利率货币即期将贬值，高利率货币即期将升值，而在将来某一时间，由于投资完成，投资者将把利率高的货币兑换成利率低的货币，此时，再次由于供求关系，就会出现你所说的结果了。

感谢！！！！！！！ 3# suifengph