萧公霸金：9.23美联储加息成迷，特朗普或成市场催化剂

——金银油走势如何，美联储加息成关键——

从三月到六月再到九月，加息似乎愈演愈烈，鹰鸽两派争执不断,然而并没有结果，在昨天晚上美联储公布了9月份的利率决定，没有采取加息。消息出炉后，市场人士纷纷站出来摇旗呐喊了~呵呵！这有点像前段时期的深港通出炉后的气氛。

我认为9月份美联储的利率议会结果虽然并没有采取加息，言论也倾鸽派。但是，所有人都应该清楚一个事情。那就是美联储始终会有加息的那一天。虽然在这个大概率会加息的9月份美联储并没有什么动作，但是这并不表示在接下来的一段时间内，美联储依然不会采取什么行动。对于美联储的加息预期，萧公目前是倾向于大概率会在今年12月份再加息一次。我想，市场的专家也都清楚这一点。而主力的身边有太多的专家而不是砖家。

——无论加息与否，或将引起市场行情震荡——

在市场中大部分投资者认为9月不加息时，如果此时突然加息，那将是一个巨大的意外，将对全球市场造成巨大的冲击，后果不堪设想。美国经济在本轮加息周期内的表现显著疲软，美联储的加息步伐也不得不大幅放缓。

今年前两个季度美国GDP增速分别仅为1.1%，第二季度美国劳动生产率下滑0.6%，为2013年以来最大降幅，且为连续第三个季度下滑，此外8月非农就业数据表现低于预期，8月PMI数据暗示经济动力不足。在经济疲软的阴影尚未完全褪去的背景下，美联储没有立即加息的充分理由，等到10月底第三季度GDP数据出炉后再行动看上去更为稳妥。

从历史上看，美联储通常不会在大选前对政策作出重大调整，以显示其政策独立性。鉴于此，美联储如果要行动，很可能会避开政策敏感期，选择在12月尘埃落定后再加息。

——加息对大宗商品走势将进一步影响——

美联储9月议息会议召开前夕，大宗商品市场交投谨慎，有关9月是否加息的争论仍在继续。然而，在商品现货市场和国内期货市场上，对于商品牛市起步的信心在不断增强，不断消化美联储加息论调。

萧公认为，美联储决策对于大宗商品的影响更应该放在价格周期和经济周期中研究。无论从理论上还是从实践而言，大宗商品价格变动均取决于供求，资金炒作是不可能决定长期价格走势的。

“我国经济已经出现经济复苏信号，大宗原材料进入牛市初期，这不是美联储加息能打断的。”国际油价，最低到了30美元/桶以下，但现在回升到50美元/桶左右。这就证明发展中国家尤其中国这样大的经济体有可能经济见底略有回升，就不是接着往下滑了；再看国内金银油的价格也是筑完底后开始起来了，这是真正的需求，是造不了假的。短期内大宗商品上涨过猛了，美联储加不加息都会产生一些负面影响，预计国庆节将是部分品种行情的分水岭。

——加息言论，特朗普或成市场催化剂——

就在十天前，特朗普曾指控美联储主席耶伦之所以迟迟不加息，其实是因为奥巴马政府在幕后施加了政治压力。不过，耶伦在周四（9月23日）凌晨利率决议后的新闻发布会上反驳了特朗普关于美联储受政治影响的言论，称“美联储的决策并不会政治问题而做出妥协”。

但对美联储的指控并没有就此而消失。知名金融博客零对冲周四（9月23日）撰文称，没想到耶伦前一秒刚为美联储作完辩护，后一秒就冒出了一个意想不到的特朗普“阴谋论”支持者——摩根大通首席全球分析师凯利（DavidKelly）。

凯利周四接受CNBC电视采访时表示，美联储此次选择再次维持利率不变，“将对经济体造成长期的危害”。他认为，美联储做出这个决策有着“不言而喻”的理由——11月的总统大选。

凯利称：“经济体已经达到了他们所设的所有目标。而且现在并不正常的利率水平已经在扭曲资产市场，鼓吹泡沫，最终将会导致通货膨胀。他们（美联储）正在造成长期伤害，而短期也一点益处都没有。如果美联储今天选择采取行动，上调利率，且如果市场因此出现恐慌情绪而导致股市大规模抛售，那么这将会对本次总统大选产生政治影响。”

文/萧公霸金

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