在美国联储局年底加息的预期持续升温的同时，市场传出欧洲央行也就逐步退出量化宽松达成非正式的共识，令金价上周创下三年来最大单周跌幅，更迅速跌破被视为重要支持位的1300美元关口，引发投资者大举平仓。德意志银行首席环球策略员Binky Chadha警示称，这或是金价崩盘的先兆，并认为金价可能被高估达20%-25%。

目前金价下行的压力显而易见。美联储近期的议息声明称加息的条件已经增强：自7月会议以来就业市场持续改善，职位增长稳固，经济活动也比上半年有所加快，家庭开支增长强劲。主席耶伦表示美联储对经济情况“大致满意”，如果没有新的风险出现预计今年将加息一次。美国加息预期升温令美元未来将继续走强，如果这一走势得到确认，无疑意味着金价今年的一波升市即将结束。

富国银行与德意志银行持相似的观点，认为下跌可能是金价下跌周期的开始，未来金价可能会下探1050美元关口。该行指出，金价目前进入了商品从2011年开始的“超级熊市”周期。该行指出，目前全球的黄金多到每个人都可以手持0.8盎司（约25克），是1950年来的最高水平，历史经验显示，金价目前已经出现供给过剩，未来只有下跌并打破过剩的情况，才可能重新进入牛市周期。

不过，同样有不少投资者将目前视为黄金难得一见的“抄底“良机，周一（10日）的金价在六连跌后低位反弹，重返200天移动平均线上，显示市场情绪并不太悲观。数据显示全球黄金ETF在低位加仓，9月底持有的实物金量比月中增加3%到2335.6吨。其中全球最大黄金ETF——SPDR黄金投资信托，9月内增持逾7吨，近日随着金价大跌更曾在一个交易日内增持11.27吨，也是一个多月来最大的增持幅度。

投行高盛和瑞银则认为，投资者对黄金的需求目前还没有发生大的改变，黄金未来作为一种安全资产依然值得投资。高盛建议，如果金价进一步下跌不妨买入，并将金价跌破1250美元为战略买入点。该行指目前全球经济下滑的风险仍然存在，市场担心经济放缓情况下货币政策继续宽松，虽然面临加息的压力，但市场对黄金的需求并不会消失。此外，由于人民币贬值预期，中国的投资需求在金价下跌后可能会出现反弹，尤其是中长期的投资者可能会在此关口买入黄金。

无论如何，自从2007-2008年的环球金融海啸以来，金价还从未跌破过1000美元。随着环球进入负利率时代，短长期投资收益都急剧下降，保值的需求是支持黄金投资的最大基础。在未来的两年中，全球市场可能迎来更多具有强大冲击性的事件，包括美欧多国的大选，以及英国“脱欧”正式启动后投资贸易协定方面的一系列谈判等，这依然可能对于作为避险资产的黄金形成新的推动力。

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