1 论文标题

• 中国经济发展进入新常态的理论根据——中国特色社会主义政治经济学的分析视角

• 适应性学习与中国通货膨胀非均衡分析

• 人口老龄化、资产价格与资本积累

• 中国制造业出口内涵服务价值演进及因素决定

• 食品安全监督机制研究——媒体、资本市场与政府协同治理

• 中国雾霾污染治理的经济政策选择——基于空间溢出效应的视角

• 学历分布、制度质量与地区经济增长路径的分岔

• 声誉模式抑或信息模式：中国证券分析师如何影响市场？

• 股市谣言与股价波动：来自行为实验的证据

• 代理问题、风险基金性质与中小高科技企业融资

• 互联网、信息元与屏幕化市场——现代网络经济理论模型和应用

• 个体行为与自我控制：一个理论综述

• 金融改革、资本市场完善与企业创新——第九届中国金融与投资论坛暨《2016中国金融发展报告》成果发布会综述

• 当代中国马克思主义政治经济学新发展——第十六届中国青年经济学者论坛综述

  
  

1中国经济发展进入新常态的理论根据——中国特色社会主义政治经济学的分析视角

郭克莎（华侨大学经济发展与改革研究院）

摘要

党中央在研究经济形势中将短期走势与长期趋势联系起来，提出经济发展进入新常态的重大判断，根本依据是中国特色社会主义政治经济学的理论逻辑。从适应生产力发展阶段看，我国的工业化过程已进入后期阶段，经济增速、产业结构、增长动力将发生较大变化，这些趋势性变化与新常态的主要特点是一致的。从遵循经济发展规律看，许多国家和地区在经历了长期高增长并进入较高收入阶段后，都出现了以增长速度大幅回落为特征的重大转变，潜在增长率、增长因素、增长机制等都发生了有规律的变化，其历史经验为新常态提供了佐证材料。从推进经济发展取向看，提出新常态的战略思想，也体现了坚持以人民为中心的发展理念。新常态理论作为中国特色社会主义政治经济学的一项重大理论创新成果，将被实践证明具有重要的理论地位和作用。

2适应性学习与中国通货膨胀非均衡分析

范从来（南京大学商学院）

高洁超（南京大学商学院）

摘要

本文立足于公众预期的有限理性，将三种适应性学习过程引入混合新凯恩斯菲利普斯曲线，构建刻画通货膨胀非均衡运行机制的动态模型。使用2001年1季度至2015年3季度实际数据估计参数的基础上，遴选出合意的学习模型。模拟分析发现：（1）在适应性学习预期下，通货膨胀运行呈现出非均衡特点；（2）降低通胀预期和通胀惯性在通胀驱动机制中的影响力可以有效抑制均衡通胀，通胀惯性的影响力度大于通胀预期；（3）公众预期的理性程度提高有助于降低实际通胀对均衡的偏离度。本文认为稳定物价的货币政策应从两方面推进：（1）通过提高公众预期的理性程度降低实际通胀对均衡的偏离；（2）长期内须引导经济收敛于一个合意的低水平均衡通胀。本文建议货币政策应结合制度建设长短配合共同抑制均衡通胀；同时预期管理要规避短视化倾向、完善信息披露机制，在长期则须提高国民的经济学受教育程度、增强公众对经济状况的判断力。

3人口老龄化、资产价格与资本积累

耿志祥（北京大学经济学院）

孙祁祥（北京大学经济学院）

郑伟（北京大学经济学院）

摘要

生育率降低和平均预期寿命延长会加深人口老龄化程度，它们通过储蓄和投资渠道影响资产价格和资本积累。本文引入凸调整成本的资本调整技术，在新古典增长模型基础上通过内生化资产价格建立了不同社会保障制度安排下的世代交叠（OLG）一般均衡模型。研究表明，生育率降低会减少当期国民储蓄和投资，从而使资产价格下降、资本积累上升；但在下一个时期，资产价格和资本积累存在均值回归过程。平均预期寿命延长会提高当期资产价格；但在长期，它与社会保障税、养老金替代率以及个人账户挪用比例都没有影响资产价格。生育率降低和平均预期寿命延长同时期发生会使长期资产价格产生通缩效应。此外，平均预期寿命延长会提高当期资本积累；在长期，当资本产出弹性较小时，长期资本积累会随着平均预期寿命的延长而增加；当资本产出弹性较大时，它会随着平均预期寿命的延长而呈现非对称的倒“U”型变化。本文的结论在政策含义上表明，在需求管理的同时应加强供给侧改革，提高全要素生产率是应对资产价格通缩和增加长期资本积累的有效方式。

4中国制造业出口内涵服务价值演进及因素决定

戴翔（南京审计大学政府审计学院）

摘要

本文利用WIOD数据库提供的基础数据，分别在细分制造业以及按照要素密集度特征分组两个层面上，测算1995—2011年中国制造业出口内涵的服务增加值总量、国内服务增加值及国外服务增加值。结果显示：（1）制造业出口内涵服务增加值率有逐步提高之势，并且这种变化在劳动密集型、资本密集型、知识和技术密集型部门间具有差异性；（2）无论是在劳动密集型、资本密集型还是知识和技术密集型部门，来自国内服务投入的增加值在服务增加值总量中均占据主导地位，但从动态变化角度看，国内服务投入增加值主导地位有“弱化”迹象，国外服务投入增加值地位有提升趋势，而且这种变化趋势同样存在部门差异性；（3）从决定因素看，制造业垂直专业化程度、服务贸易开放度、国内服务业发展水平、制造业资本有机构成、制造业创新能力以及经济发展水平等，对制造业出口内涵的服务增加值存在一定程度影响，但对内涵国内服务增加值和国外服务增加值影响具有差异性。

5食品安全监督机制研究——媒体、资本市场与政府协同治理

周开国（中山大学岭南学院）

杨海生（中山大学岭南学院）

伍颖华（中山大学岭南学院）

摘要

基于2004—2012年媒体曝光的食品安全事件，本文首次同时从媒体关注和资本市场反应两个视角出发，分短期和中长期定量分析了媒体、资本市场与政府对食品安全监督的有效性，并研究了食品安全事件的行业溢出效应。结果显示：短期而言，大众媒体曝光食品安全事件给涉事公司带来显著为负的超常收益率，且媒体关注度越高，超常收益率绝对值越大，因此资本市场的激励机制成为监督食品安全的关键力量；长期而言，随着相关政府部门介入，官方权威媒体深入报道和追根溯源，与资本市场共同作用形成长期监督的力量。本文认为，建立媒体、资本市场与政府共同监督、协同治理的长效机制，是食品安全监督的有效模式，并且本文提出三方各自应该发挥的作用，使食品企业“不敢违规、不能违规、不想违规”。另外还发现，食品安全事件的行业溢出效应存在竞争效应和传染效应两种形式，具体表现形式决定于媒体报道能否有效降低信息不对称。

6中国雾霾污染治理的经济政策选择——基于空间溢出效应的视角

邵帅（上海财经大学城市与区域科学学院）

李欣（上海财经大学城市与区域科学学院）

曹建华（上海财经大学城市与区域科学学院）

杨莉莉（上海立信会计金融学院国际经贸学院）

摘要

本文基于1998—2012年中国省域PM2.5浓度数据，采用动态空间面板模型和系统广义矩估计方法，在同时考虑雾霾污染的时间滞后效应、空间滞后效应和时空滞后效应的条件下，对影响雾霾污染的关键因素进行了经验识别和相应的治霾政策讨论。结果表明：中国省域雾霾污染呈现明显的空间溢出效应和高排放俱乐部集聚特征；无论采用官方的人均GDP还是卫星监测的稳定灯光亮度指标，雾霾污染与经济增长均存在显著的U形曲线关系，大部分东部省份处于雾霾污染随经济增长水平提高而加剧的阶段；二产畸高的产业结构、以煤为主的能源结构、人口的快速集聚及公路交通运输强度的提升共同促使雾霾污染加剧，而研发强度和能源效率的提高并未发挥出应有的减霾效果，因此，促增因素没有得到有效抑制、促降因素没有得到有效发挥，是导致中国雾霾污染频发的根本原因；雾霾污染在时间单维度、空间单维度和时空双维度上分别表现出雪球效应、泄漏效应和警示效应，因而治霾政策必须坚持常抓不懈、联防联控和惩一儆百的实施策略。

7学历分布、制度质量与地区经济增长路径的分岔

邓宏图（南开大学经济研究所）

宋高燕（南开大学经济研究所）

摘要

本文研究历史因素以什么样的方式影响不同地区的经济增长和社会发展的路径，为此，考察了知识分布、学历分布与制度质量的关系。研究表明，历史因素对经济增长和社会发展具有长期影响，但它必须借助在历史演变中形成的知识分布才能发挥实质性作用。建国初期的干部学历水平分布是历史地形成的，它与同样由历史决定的知识分布在逻辑上是同构的。本文发现，建国初期的干部学历分布会通过影响不同省区的制度和政策实施的效果（即制度质量），间接地影响不同省区的经济增长和社会发展的路径，从而使不同省区在经济增长和社会发展的路径上出现了足可观察得到的差异性。

8声誉模式抑或信息模式：中国证券分析师如何影响市场？

张宗新（复旦大学金融研究院）

杨万成（复旦大学国际金融系）

摘要

证券分析师能否通过挖掘基本面信息减少市场信息非对称性，以“研究创造价值”引导市场理性投资，成为当前中国资本市场关注的重点问题。本文以构建券商研究报告信息量化指标为基础，从证券分析师声誉和挖掘基本面信息出发，探索了中国证券分析师影响市场的路径和机制。研究发现：（1）控制声誉因素的影响，分析师能通过信息模式直接影响市场；剥离基本面信息，新财富分析师通过声誉模式产生了更大的市场反应；（2）对于影响两种模式的市场环境，信息不对称增强了声誉模式和信息模式的作用；基金持股增强了信息模式而未提高声誉模式的作用；（3）基于一致预期组合分组检验，声誉模式通过卖空组合而非买入组合产生了价值；而信息模式通过买入组合和卖空组合均能创造价值。

9股市谣言与股价波动：来自行为实验的证据

雷震（西南财经大学经济学院）

杨明高（西南财经大学经济信息工程学院）

田森（西南财经大学经济与管理研究院）

张安全（西南财经大学经济学院）

摘要

信息是引起股票价格波动的核心因素，谣言作为一种特殊的信息如何影响投资者的风险决策至今仍然是一个谜。由于利用真实股票市场数据来检验谣言与股价的关系无法控制预期等因素的影响，本文采用了行为实验方法，首先建立一个包括情绪因子的行为风险决策模型，然后设计了一个2×3×3的风险决策实验，考察仅包括虚假信息的谣言对股票市场买卖双方风险决策的影响。我们利用双重差分计量模型检验发现，与有效市场理论不同，买卖双方面对负面谣言冲击时会显著降低风险资产比例，面对正面谣言冲击时卖方显著提高风险资产比例，但买方不显著。除买方负面谣言组外，谣言影响风险资产比例不具有持续性或外部性。本文首次证实了谣言会直接影响人们的风险投资行为进而导致股价过度波动，为监管部门打击造谣、传谣提供了有力的经验证据。

10代理问题、风险基金性质与中小高科技企业融资

燕志雄（暨南大学产业经济研究院）

张敬卫（暨南大学产业经济研究院）

费方域（上海交通大学中国金融研究院）

摘要

不同所有制性质的风险投资基金往往面临不同的代理问题，从而导致不同的绩效表现。根据所有制性质不同，风险投资基金可以划分为三类：一是政府主导型基金。尽管政府资金可以降低高科技企业的融资成本，但是可能缺乏有效的监管，代理成本往往很高。二是风险投资家型基金。尽管风险投资家监管可以降低代理成本，但是监管成本与高回报率要求却又会增加高科技企业的融资成本。三是政府引导型基金。它既可以利用风险投资家来降低代理成本，又可以让企业家获取到廉价的政府资金来降低企业的融资成本。本文模型推导表明：（1）当企业家的代理问题很严重，且项目不确定性很高时，政府引导型基金的可获得性最高，而政府主导型和风险投资家型基金的可获得性均很低。（2）政府引导型基金会遭受合谋问题，但政府主导型基金的寻租问题却严重得多。（3）政府引导型基金比政府主导型基金的挤出效应更低。实际上，本文能较好地解释为什么政府引导型基金比较成功但政府主导型基金却比较失败。

11互联网、信息元与屏幕化市场——现代网络经济理论模型和应用

张永林（北京师范大学统计学院）

摘要

本文通过信息元概念发现信息两重性及互联网的市场特征，由此揭示和证明，网络经济存在内生的市场非出清和外部效应，网络统一信息两重性而使信息流与物流统一，网络外部性通过复制、共享与合作而内部化，产生网络信息聚合—协同效应，创造超越传统规模经济概念的社会效益与资源配置效率，经济活动不再遵循一般均衡分析。基于信息元概念和网络信息池原理，本文构建效用不完全转移的动态合作博弈模型及其拓展模型，研究网络经济市场结构与行为特征，破解信息不对称和网络外部性等基本问题，对著名的“摩尔定律”等经典理论作出修正，对现代网络经济学和信息经济学的理论研究和实际应用，都是重要进展。借此本文也指出，互联网使实体经济与虚拟经济统一，主流经济理论的信息两分法需要改变。

12个体行为与自我控制：一个理论综述

蒋军锋（西安理工大学经济与管理学院）

屈霞（西安理工大学经济与管理学院）

摘要

通过牺牲决策者个体的经验直观，自我控制理论引入“（次）偏好”或“（次）个体”的偏好稳定性来维持经济学理论的自洽性。本文对最近十五年以来自我控制理论基础层面的进展进行相关介绍。与通常综述不同的是：1）梳理了自我控制理论的基本框架与发展脉络；2）将自我控制所需的生理与认知资源理解为决策者维持某种结构所付出的代价，并将自我控制理解为异质性决策者的生理与认知资源的定价机制；3）在不变性、福利状态比较和行为驱动因素等方面与竞争理论进行比较，厘清理论结论与方法论的差异；4）从科学体系所需的不变性、关系对称性、嵌套思维、理论与研究对象的关系方面提炼自我控制理论发展中的贡献、局限及未来研究方向。