最近一段时间，股市的表现有一些好得让人惊奇。单看资本市场的表现，似乎经济危机已经结束了一样。但是，如果了解实体经济的运行情况，就会发现其实绝大多数企业尚未走出萧条阴影。很多企业，特别是中小企业，仍旧处于半停工状态。各类商品和服务市场中，交易仍旧不是特别的活跃。这让人不得不怀疑，眼下的经济形势企稳现象，是否仅是由于政府的一系列宏观调控政策刺激的结果，而作为经济活动主体的企业尚未从经济中恢复过来。
       如果这么一个判断是正确的，那么我们就完全没有理由认为目前资本市场和房地产市场出现的回暖现象，是经济复苏的正常表现。这更有可能是由于宏观经济政策在做吹泡沫的工作。而这么一个现象也就很值得警惕了。
       中国经济是否正在陷入这样一个由政府调控政策吹起来的泡沫之中呢？某一些数据让人值得警惕。比如，银行方面新增贷款的规模大得有些不可思议。实在难以理解在企业普遍缺少订单的情况下，需要进行如此大规模的投资扩张，要知道这只可能导致更加严重的产能过剩。如果说新增贷款主要是由国家4万亿刺激政策引致的基础设施建设高潮吸收的，那么也有必要担心未来这些建成的基础设施的盈利状况。如果盈利状况不佳，可能导致政府债务负担的累积，引发更严重的问题。
       所以，我所要提出的希望大家讨论的问题就是：经济真的已经恢复了吗？还是我们正在进入一个新的泡沫之中呢？