聯邦基金利率(Federal Funds Rate) 是美國銀行之間的同業隔夜拆款利率，代表的是短期市場利率標準，是聯儲局調節貨幣市場供求關係的重要工具，可直接影響商業銀行向個人與企業的短期借貸利率，從而影響消費與投資。
聯儲局通常聯邦公開市場委員會(FOMC)會對聯邦基金利率設定目標區間，透過公開市場操作以確保利率維持在此區間內。要觀察FOMC未來利率政策的調整方向，最好的指標便是FOMC會議後所發表的政策聲明（Policy Statement）。

貼現率 (Discount Rate) 是中央銀行為商業銀行貼現票據、融通資金時所收取的貸款息率，即商業銀行向中央銀行借取資金的借貸成本。與聯邦基金利率相比，貼現率的作用相對小一些。

　　联邦基金利率是美国的独有叫法，其实就是银行间拆借利率。它是美联储货币政策的操作目标，美联储通过在银行间货币市场调节储备货币的供给，可以相当准确地实现某一基金利率目标，再进而影响各种长期利率。

　　而英格兰银行、加拿大银行则不同。再贴现利率是它们的货币政策工具。通过调节再贴现利率来影响包括银行同业拆借利率在内的其它各种利率。

　　毫无疑问，央行的再贴现率能够影响银行同业拆借利率。究竟哪个指标对市场的影响更大，其实要视各国中央银行货币政策操作的习惯而定。