风雨交加的A股市场，在被管理层一记闷棍之后，不管是深港通的开通，还是预期之中的资金风格的转换，都显得那么苍白无力。在A股本就一身伤病的情况下，外围市场又在伤口上撒了一把盐。被誉为继英国脱欧，特朗普当选美国总统两只黑天鹅之后，意大利脱欧的这只黑天鹅又飞了出来。好像不能叫黑天鹅了，应该是三只乌鸦。

　　提到意大脱欧，其实并不准确，这次没有脱欧，而是脱欧的预演。12月4日，意大利进行修宪公投，北京时间12月5日10时，宣布结果：意大利修宪公投失败，总理伦齐将辞职。对于公投失败，结果上并没有特别重大的影响，最重要的还是意大利公投失败之后引起的连锁反应，这才是全球金融市场最关注的问题。
　　由于历史原因，意大利的本届ZF并非经过选举产生，而是2014年内阁解散之后临时组建，因此根基不稳，合法性也遭到了在野党的攻击。意大利近年面临严重的经济发展和移民问题，激发了社会各阶级的矛盾，社会把矛头直指现任内阁ZF。多重问题导致意大利民粹主义的抬头，使得五星运动党的支持率不断上升，成为最大在野党之一。
　　修宪公投的失败，总理伦齐辞职，民粹政党上台概率迅速攀升。而五星运动当党对欧盟现状多次表示不满。因此，若五星运动党上台，则可能效仿英国启动脱欧公投，增加了意大利脱欧的风险。这次是意大利修宪公投失败隐含的最大风险。意大利要是启动脱欧，跟英国脱欧的巨大不同是，意大利属于欧元区国家，一旦意大利脱欧那将是对欧元致命的打击，作为国际上重要的流通货币，届时很有可能会引起全球金融市场巨大的波动。
　　本文由金鱼财经分析师杨致远撰写!