意大利反对修宪阵营得票为60%，支持修宪阵营得票为40%，标志着这一被外界称为二战以来意大利最重要的改革最终失败，随后意大利总理伦齐宣布辞职。因此，欧元短期暴跌，短线大跌100多点至1.056，对美元跌至2015年3月来最低。

不少市场人士认为，意大利投票结果早已是预料之中，所以欧元只是短期震荡，不会进一步推低，但后市需要看意大利债市利率的表现、股市反应及评级机构的动向。目前投资者对意大利也只能守候观察最新的政局发展。

意大利是欧元区的核心成员国，其经济体量在欧元区内仅次于德国和法国，该国经济表现牵动了很多欧元投资者的心。目前，意大利政局长期不稳，难以推动深入的改革，这是意大利经济长期处于弱势的原因之一。

意大利10月失业率高达11.6%，远远高于欧元区整体失业率9.8%，同时，意大利在经济方面，也落后于整体欧元区，今年第三季度，意大利GDP同比增长只有1%，而欧元区的整体GDP则有1.6%。同时，意大利银行的不良贷款率近年来持续上升，达到18%的水平，仅次于希腊，在欧洲排名第二，而债务占GDP比例则高达133%，在欧元区中排第二。

有分析指出，在美国大选后，全球反建制情绪激增，这将助长在意大利已经非常普遍的民粹主义火焰，伦齐政府的倒台，很可能令民粹主义政党“五星运动”上台，这类政党很可能不仅呼吁意大利退出欧盟，甚至还会主张意大利退出欧元区。如果意大利退欧的话，那么其影响力不亚于英国，欧元区将面临解体危机。

尽管如此，近期许多欧洲官员的讲话，部分缓和了市场对意大利的担忧，另一方面，最新的意大利的经济数据也不错。Markit数据显示，经季节调整后，意大利11月零售业PMI由10月46.5，续升至48.8，创九个月高，但已连续11个月低于50分岭线。期内，就业连升三个月；零售商库存增幅为2011年4月以来最大；行业对未来销售信心升至2006年12月以来最高。

此外，即便伦齐辞职后，民粹党上任，所有决定仍需要参议院批准才可以实施，而且目前从民众的反应来看，很可能并不支持意大利脱欧。

整个欧元区的情况也不仅仅跟意大利有关，市场还同时关注欧洲央行的持续买债计划。有分析认为，只有当欧洲央行决定进一步放水，才会令欧元受压。同时，各方面欧洲数据还算不错，欧洲早盘公布的欧元区服务业和综合PMI显示，该地区增长提速，11月综合PMI录得53.9，略低于预期，但仍处于11个月高位。欧元区10月零售销售增长1.1%，高于预期0.9%。

实际上，2017年，欧洲将迎来荷兰、法国、意大利、德国大选，在民粹主义盛行、经济疲软的情况下，任何风吹草动的政治事件，都可能会引起金融市场的猛烈冲击，并对欧元造成压力。

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