欧福市场：欧央行透露欧元区酝酿利率正常化

过去一年全球经济的复苏，欧元区也在从债务危机中逐步恢复元气，越来越多分析认为，欧元区接下来有条件允许利率正常化，而欧元区长期的低利率，也让欧洲央行预感到了很大的风险，只是，随着明年欧洲几个国家的大选步步逼近，欧元区是否准备好了呢？

欧洲中央银行12月8日宣布，将原定实施至2017年3月末的资产购买计划（即量化宽松）延长至2017年12月，且到期后可再延长。欧洲央行当时指出，尽管全球经济复苏出现了轻微向好的迹象，但欧元区因结构性改变迟缓和一些领域资产负债调整等原因，未来经济增长预计将受到抑制。

在2016年最后一次议息会议上，欧洲央行再度决定把欧元区三大基准利率维持在今年3月降息以来的史上最低利率水平，即主要再融资利率未0%、隔夜贷款利率为0.25%、隔夜存款利率为－0.4%。

不过，在欧洲央行宣布延长量化宽松的期限外，却有了一个不同寻常的举措，即从2017年4月开始，将资产购买计划（APP）每月购买资产的规模，从目前的800亿欧元减少到600亿欧元，这一举措令市场有不同的反应，有经济学家称，欧洲央行的决定是因为通胀前景开始转好。

尽管如此，欧洲央行的货币政策还是显得明显宽松，例如美国联储局明年预计加息4次，澳洲储备银行可能结束减息周期，日本央行也无意加推宽松措施。

而欧洲央行管理委会委员、爱尔兰央行行长连恩在12月17日表示，未来将看到持续的复苏，但债务危机的性质将决定复苏过程非常缓慢，随着欧洲经济的复苏，利率的正常化，经济也会走向正常。欧洲央行执委普雷特则承认，资产购买计划迄今产生的效果令人失望，但经济增长正在加速。

同时欧洲央行也意识到，长期的低利率会让欧元区面临风险，欧洲央行行长德拉吉警告称，欧洲实施多年激进的宽松货币政策后，各国央行试图进一步刺激经济，但其实央行在政策选择方面，已经没有太多选择的机会。德拉吉称，长期低利率已经对金融市场产生风险，包括债务不断累积及过度的风险承担行为，同时，8个欧洲国家的楼市也出现了明显的脆弱，原因也是因为债务水平上升或估值水平过高。

在这种情况下，欧元区的出现了大量的资金流出，数据显示，去年9月至今年9月期间，欧元区投资人共买进4975亿欧元（约5165亿美元）的境外股票及债券等金融资产，同时全球投资人抛售或放任到期价值313亿欧元的欧元区资产，意味着这一年期间，欧元区净流失5288亿欧元的投资资金，创下1999年以来，单一货币区成立以来的新高纪录。

由于欧洲资产回报率不佳，投资人持续将资金移出该区，造成欧元陷入沉重卖压。欧元区资产负债表也在持续扩张，明年欧洲多国面临大选的相关风险，预计会令欧元在明年一季度承受不小的压力。此外，明年3月法国将迎来大选，法国极右翼政党国民阵线的输赢，将决定欧元区政治风险的拐点。多名市场人士认为，在诸多不确定的因素下，欧元区要恢复利率正常化，需要的时间可能还是比美国要长很多，市场需要更多耐心去等待。

点击欧福市场官网获取更多信息。

本文所述内容仅供参考，在任何情况下均不构成投资建议。任何因参考本文内容而产生的交易行为或操作，欧福市场One Financial Markets将不会承担相关责任。需要提醒广大投资者的是外汇与保证金交易存在高风险，在决定投资前，请谨慎考虑您的投资目的、风险承受能力与经验水平。