www.cnfol.com　2009年07月28日 06:19　联合新闻网　


　　大陆股市气势如虹，引发专家对股市的“泡沫”争论；摩根大通首席经济学家龚方雄强调，股市没有泡沫，上证指数年内至少看高3,600点；但独立经济学者谢国忠却认为，股市早已满布泡沫，等全球通膨到来，就是泡沫破灭时候。

　　谢国忠接受每日经济新闻采访时表示，中国大陆经济有回暖的现象，但企业短期投资意愿比较低，虽然放贷都放出去了，但大部分还是“炒股炒楼炒一把”，在沿海地区的服务业，包含著名的百货公司，经营情况都没有去年好，甚至是负增。

　　“中国经济正在走向仿真化，但经济实体情况怎么样大家并不关心。”在谢国忠眼里，当前股市炒作制造泡沫的情况宛如饮鸩止渴，“股市、楼市一上涨，老百姓的心态也变了，大家都开心，一起爽一把。”他认为，下半年股市还会再疯一把，但等到美元反弹或者全球通膨到来时，就是泡沫破灭之时。

　　此外，因为企业不能裁员，再加上原材料价格重新上涨，企业的工本愈来愈高，企业家唯有涨价才能获得利润，谢国忠强调，“通膨的基础已经开端构建。”

　　龚方雄认为，中国当前的内需旺盛，全球经济也在触底反弹，当前上海股指的3,000多点只是牛市开端，未来六到12 个月至少还有20%的上升空间，上看3,600点。

　　“当前情况来看，市场没有出现泡沫，不过，还是应该注意回避泡沫带来的风险。”龚方雄表示，当前A股动态市盈率水准在25倍以下，跟过去年的平均市盈率25到30倍相当，代表还没有泡沫。

　　对于通膨预期持续升温，龚方雄强调，通膨主要取决于产能，而大陆仍明显产能过剩，企业也还在去库存化，当前通膨机率很小，他预测，“即便真的出现通膨也是在明年第二季以后。”

　　龚方雄注意到当前火热的房市，他认为，以中国经济每年8%到10%的增长来看，房价每年增长5%到10%是很正常的。若站在投资的角度，他建议不如把钱拿来投资房地产股票；房价虽然上涨，租金却没有上调，投资报酬率大概只有3%，不如用来投资近来快速发展的西部地区相关股票，潜质无穷。