拷贝部分文件的内容， 供大家购买的时候参考。 学习的时候，本人力求对比较含糊的知识点多角度进行分析总结，以期做到透彻理解知识点。 希望对大家有所帮助。

如何理解coupon rate和久期成反比？
Coupon很小， 则说明coupon在整个bond中占的比例很小， 需要更长的时间才能偿还。
一个债券只有当有option的时候才会有volatility的风险， 比如： call option put option， prepayment option等等。 如果没有这些option则interest rate volatility不会影响到债券的价格
利息风险， 利息敏感度， 和久期实际上就是一个意思!

如何理解coupon rate 增加， interest rate风险降低？
1.        Coupon 增加， 说明coupon部分占整个bond的价值部分大， 当利率发生变化时， 由于剩余的部分的价值小， 所以bond的价格变动会小些， 所以ir的风险降低；
2.        Coupon和久期成反比， coupon增加， 久期减小， 所以ir 风险降低
债券估价的五个因素
1.        债券价值和投资者要求的收益率成反比-见上图；
2.        投资者要求的收益率高于coupon rate， 溢价发行， 反之折价发行
3.        当债券接近到期日时， 则债券的价格接近其面值
4.        长期债券的利率风险大于短期债券；
5.        债券价值对市场利率的敏感性不仅与maturity有关， 而且也与债券所产生的预期未来现金流的期限结构有关， 即与coupon的大小有关



关于久期
要求收益率是衡量债券价格利率风险的指标， 久期越大， 债券利率风险越大
是考核收益率变化之后， 债券价格变动的敏感程度；一定的利率变化， 久期越大， 那么债券的价格变化越大， 反之越小。 是债券的价格对于收益率的变化的敏感系数；
是价格收益率曲线的斜率；
需要多长的时间将现金回收？ ---麦考利久期
收益率变动1%， 债券价格变动多少？
久期与maturity成正比， 而与coupon rate成反比；
Duration=-% change in price/change in yield

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可惜没钱
看不到

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