robin5322 发表于 2005-10-19 20:46 
好象马上要推出美元做市商了
我有几点不清楚,想请大家说说
1.我国做市商的美元哪里来?央行拨付??做市商的报价报的是美圆与人民币的汇率?????
2.做市商对买卖价格怎么控制?央行怎么设置波动幅度?
3.中资银行做市商持有的美元头寸会上缴央行,还是自己持有?
4.美元做市商的推出怎么挤压国内的热钱?
5.推出后对我国的强制结售汇制度会有什么影响?后者会有变化吗?
大家随便发表下意见啊~~~猜想下也可以的
呵呵~~
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[此贴子已经被作者于2005-10-20 22:50:15编辑过]
这个帖子应该很久远了,不过一直也没有没有人讨论,索性我就发表点个人意见!请大家积极参与!
1做市商的机制就在于买&卖,赚取中间差价。美元的攻击者可以使央行,可以是个人投资者,企业、机构等,虽然我国实行央行外汇核算,但是个人手中可能存在的外汇流动性是不可考察的,所以就提供了做市商的部分外汇流动性,另外企业的日常周转也会有部分的资本盈余。
2.买卖价格也基本是信息驱动,根据外汇汇率进行调整。央行基本不设置浮动,也没能力,虽然我国是个半开放的国际市场,但是没有多大的主导权,汇率的主要因素还是国际的资本流动:热钱和资本账户。做市商和央行基本可以锁是被动的接受者,按照汇率信息调整买卖差价,不过相对而言做市商的风险要大一些,可能更谨慎,不过为了赚取利润,每个做市商又必须保证其得行为要比央行更具有吸引力。
3. 这个和第二步要说的是一个意思,中国实行的是央行外汇核算,虽然中央计算系统要求每家具有外汇结算的银行上交央行机型同意汇总,但是每家银行要保证日常开支,基本也会留有一定的盈余。
4. 对这个问题我不好发表什么评论。因为我个人对做市商机制的外在影响不甚了解。另外我怀疑这种说法“做市商挤压热钱”的成立性。至少在现时我还没有看到比较完整的实证论述热钱的传导路径,以及具体的热钱驱动因素。
5.这个问题谈得比较大。我只是从投资角度来谈,这肯定会成为影响企业的其他投资收入,因为外汇不仅仅是企业国际贸易的一项收入,更是企业规避国际风险获得额外收益的机会。