黑色板块

观点：年后第一个交易日，央行即宣布上调7天、14天、28天逆回购操作中标利率及SLF利率，央行变相加息进一步抬升了资金成本，也使2016年涨幅较大的黑色板块遭遇重挫，其中钢矿跌幅较大，均接近8%，持仓量明显下降，双焦跌幅接近7%，夜盘略有企稳。年后现货市场仍未恢复正常交易，成交稀少，报价继续持稳，经过春节长假，钢厂原料库存均处高位，目前企业已陆续复产，高炉开工率低位回升，但年后需求端尚未启动，短期内存在供需错配，叠加资金情绪上受到压制，黑色品种存在一定回调压力，但回调空间不大。操作上仍关注调整节奏，螺纹3000关口能否形成有效支撑。

金属板块

观点：目前铜市场对节后需求回暖有一定期待，但完全恢复预计需要等到正月十五以后。同时市场也在等待节后资金的回归导向，短期内向上突破难度极大，建议暂时观望或短线顺势参与为主。镍利空消化完毕及菲律宾关闭镍矿影响以做多为主。锌铝仍偏强势。

化工板块

观点：原油价格维持强势，美伊局势成为上游最大利好点；PX节后归来价格仍在不断走高，亚洲2月ACP谈判成功达成于900美金/吨CFR亚洲，较上月上涨50美金，使得市场对后市多持乐观态度。成本支撑下，PTA基本面整体也较好，宁波逸盛以及佳龙石化的装置检修叠加下游相比往年春节的高开工率，PTA短期将继续维持上涨态势。操作上，PTA主力合约 1705上短线操作者短多为主，中长线多单继续节前的头寸持有，注意观察持仓的变化，如果遇到大幅减仓情况，则多单止盈离场。

农产品板块

观点：南美天气良好、美墨贸易争端加剧，节日期间美豆回落；不过出口检验量、出口净销售较好及原油收阳限制美豆跌幅，短期美豆3月继续1010—1050美分区间调整的概率较大。受美豆偏弱调整及国内豆粕成交清淡影响，豆粕5月继续2800—3000区间运行。美国生物柴油政策不确定性加剧，节日期间马盘棕油一度回落至重要支撑位2950下方；国内油脂库存回升，目前成交仍然低迷，短期建议豆油5月6800—7050、棕油5月6000—6350、菜油5月7000—7300区间操作。鸡蛋5月高位空单继续持有，暂不追空；2017年中央一号文件公布，继续推进农业供给侧结构性改革，玉米5月关注1600突破情况，若有效突破，少量多单跟进。

金融板块

观点：鸡年首个交易日，央行通过上调政策利率明确去杠杆意图，金融股下挫，上证综指未能迎来开门红，击穿5日均线。两市交投极为清淡，缩量情况下资金博弈热情不高。明天系概念股重挫，西水股份、华资实业等多股跌停。两市成交额不足2400亿元，创逾两年新低。本次是结构性利率上行，并不必过度恐慌，主板价值逐渐显现，中小创业绩预告中体现利润维持高增长而估值在消化中，成交和换手率极度萎缩，整体市场机会大于风险。可逢低介入低估价值个股，股指短线暂时观望，回调至3300至3330之间可多单介入。

各版块详细资讯信息

金融板块

1、周五（2月3日）美股大涨，道指创2017年最佳单日表现重回2万点，纳指创纪录新高。

2、美国总统特朗普签署一项行政命令和一份总统备忘录，规定了美国政府对金融行业监管的基本原则，为未来放松对金融行业监管铺路。

3、中央一号文件连续14年聚焦“三农”，提出深入推进农业供给侧结构性改革，优化产品产业结构，着力推进农业提质增效；推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力；壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链；强化科技创新驱动，引领现代农业加快发展；补齐农业农村短板，夯实农村共享发展基础；加大农村改革力度，激活农业农村内生发展动力。

4、央行周六公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平。当天Shibor多数上涨，3个月期涨1.73个基点报3.9348%，创2015年4月30日以来新高。上周央行公开市场累计净回笼700亿，连续两周净回笼；未来两周将有逾2万亿流动性到期。

5、证监会当前正在研究新三板与区域性股权市场合作对接机制，其中包括区域性股权市场运营机构开展新三板推荐业务试点。

金属板块

1、泰克资源公司（Teck Resources）周五表示，旗下Quebrada Blanca铜矿三家工会中的两家已经同意延长当前劳工合同15个月。其中一家工会的管理者将延长合同至2019年1月，代表其他工人的另外一家工会同样如此，合同将延长至2019年3月。这些合同将覆盖到354名雇员。延长合同有助于Teck Resources避免可能发生的旷日持久的合同谈判，因其将导致罢工以及产量损失。Quebrada Blanca铜矿去年前11个月产铜31,900吨，按照智利的铜矿标准来说产量相对较少。

2、据刚果中央银行统计，刚果（金）2016年铜、钴、锌矿产量略有下降。其中，铜矿产量较2015年降5.05%至986,582吨；钴矿产量较2015年降7.35%至77,392吨；锌矿产量较2015年降0.12%至12,587吨。2016年洛阳钼业26.5亿美元收购Freeport旗下的Tenke铜钴矿就位于该国，目前洛阳钼业掌握该矿56%的股份。

3、英美资源近日发布2016年产量年报显示，全年铜产量为577,100吨，比上年下降19%；镍产量为44,500吨，比上年提高47%。Los Bronces产量下降主要原因是品位降低(0.69% vs 0.83%)。由于2016年早些时候的恶劣天气延缓了高品位矿段的开发，加剧了品位下降问题。同时，四季度由工会发起的非法劳工运动也拖累了矿山开工。受其影响，四季度减少了9,000吨的产量。Collahuasi由于Line2的11、12月份检修计划，四季度产量比2015年小幅下降5%，全年产量依然比上年提高11%。El Soldado得益于产能和品位的提升，四季度产量提高了54%到13,700吨。

4、智利政府公布的数据显示，智利12月铜产量为503,874吨，较上年同期增长1.6%，因矿石品位改善且“重要矿山”的加工率上升。智利是全球头号铜生产国，该国铜产量约占到全球的三分之一。该国2016年全年铜产量为5,572,375吨，较上年减少3.8%。尽管新矿有助于提升产量，但智利一直致力于改善老龄化资源矿石品位下降的问题。

黑色板块

一、基本面&技术面

螺纹钢：年后上海本地钢材市场仍处于休市期，尚未恢复开市，本地二、三类报价继续维持3250元/吨和3100元/吨的年前锁价水平。上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流成交价格3210-3230元/吨。

铁矿石：【国产矿】：唐山地区价格平稳平稳运行。现唐山地区66%铁精粉干基含税价格725-735元/吨；迁安66%铁精粉干基含税价格735-745元/吨。目前多数矿山陆续收假开工，新开选厂也如雨后春笋陆续涌现。伴随年后内矿和其他非主流进口矿的陆续复产，铁矿石的供应不可小觑。此外，节后成材销售尚未展开，库存水平高，虽钢厂仍需补库，但这在一定程度上对节后矿价的上涨起到抑制作用，预计近几日国产矿价格基本维稳运行。【进口矿】：节后第一个工作日，不少钢厂还未开始恢复采购，加上今日铁矿石期货合约大跌，观望情绪渐起，市场询盘量少价低。贸易商今早报盘价格与节前持稳，不过由于对节后钢厂集中采购有所预期，议价空间不大，买卖双方价格难以匹配，成交不多。资源方面，由于节前钢厂采购量较大，目前贸易商主流资源库存不高，加上近期新到资源通关较慢，故资源量略显紧张。京唐港混合粉540-545元/吨；天津港PB粉670元/吨，PMI块600元/吨。

焦炭：4日国内焦炭现货市场持续走弱，华北、西北部分焦企降50，成交低迷。下游方面，高炉开工率虽有微增，但原料采购意愿仍较弱，华东代表钢厂取消月度定价；综合来看，短期焦炭现货价格仍有一定下行空间。Mysteel焦炭综合指数(MyCpic)报1795.6较上一工作日降11.3，2月均价1801.3。

焦煤：【国内煤】：4日国内炼焦煤市场弱稳运行，交投气氛弱。下游库存较充足，焦企钢厂采购热情较低，煤矿仍未大面积复工，供需两弱下，价格变化动机较弱。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货价格仍将持稳为主。山西吕梁孝义S2.8-2.5，G85报920-950元/吨。【进口煤】：4日进口焦煤几无成交，动力煤市场有稳有，无烟煤市场持稳，整体市场成交一般。2016年12月我国煤炭及褐煤进口量为2684，环比减13，同比增920，全年累计25567，同比增5149，增幅25.22%（万吨）。进口焦煤方面，2日澳峰景矿180涨0.5，春节期间进口焦煤几无成交，钢厂春节前备货充足，采购需求暂未启动。

化工板块

（1）周五(2月3日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年3月期货结算价每桶53.83美元，比前一交易日上涨0.29美元，涨幅0.5%，交易区间53.4-54.22美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年4月期货结算价每桶56.81美元，比前一交易日上涨0.25美元，涨幅0.4%，交易区间56.39-57.3美元。

（2）油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止2月3日的一周，美国在线钻探油井数量583座，比前周增加17座，比去年同期增加166座。报告显示，美国得克萨斯州钻井数量增加4座，俄克拉荷马州增加6座，新墨西哥州增加4座，阿拉斯加州增加1座，路易斯安那州减少1座，科罗拉多州增加1座，怀俄明州增加1座，阿肯萨斯州增加1座。

（3）亚洲2月PX ACP达成，买方台湾亚东、盛虹石化分别与卖方日本JX、出光在900美元/吨达成。

（4）现货市场主流供应商港口自提报盘上涨至5650元/吨。日内买盘以供应商为主，因仍有部分商家尚未归市，现货交投清淡；内贸市场现货成交在5610元/吨仓单、夜盘听闻成交在5532元/吨仓单等。

农产品板块

基本信息：

1、3日（周五）CBOT3月大豆合约下跌10-1/4美分，报每蒲式耳10.27美元。3月豆油合约收跌0.73美分，报每磅33.86美分。3月豆粕合约下跌2.2美元，报每短吨331.6美元。今日CBOT大豆预估成交量为175,919手，豆粕为64,491手，豆油为118,266手。

2、印度尼西亚棕榈油协会（GAPKI）表示，2017年印尼棕榈油产量预计达到3550万吨，高于上年的3150万吨。印度尼西亚贸易部表示，今年2月份的毛棕榈油出口税定为每吨18美元，高于1月份的每吨3美元。

3、巴西农业咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至1月26日，巴西大豆收获完成4.3%，去年同期为4.2%，五年同期平均进度为3.1%。Informa经济公司周五发布的报告显示，2017年巴西大豆产量将达到创纪录的1.065亿吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2月2日的一周，阿根廷大豆播种面积为1920万公顷，相当于计划播种面积的100%。

『 免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』